Bid – ask spread - Bid–ask spread

Peça o gráfico de profundidade do livro em uma casa de câmbio. O eixo x é o preço unitário, o eixo y é a profundidade do pedido cumulativo. Lances (compradores) à esquerda, pedidos (vendedores) à direita, com um spread bid-ask no meio.

O spread bid-ask (também bid-offer ou bid / ask e buy / sell no caso de um formador de mercado ) é a diferença entre os preços cotados (seja por um único formador de mercado ou em um livro de ordens limitadas ) para um imediato venda ( oferta ) e uma compra imediata ( lance ) de ações , contratos futuros , opções ou pares de moedas . O tamanho do spread bid-ask em um título é uma medida da liquidez do mercado e do tamanho do custo de transação . Se o spread for 0, então é umativo sem atrito .

Liquidez

Diz-se que o negociador que inicia a transação exige liquidez e a outra parte ( contraparte ) da transação fornece liquidez. Os demandantes de liquidez fazem pedidos de mercado e os fornecedores de liquidez fazem pedidos de limite . Para uma viagem de ida e volta (uma compra e venda juntas), o demandante de liquidez paga o spread e o fornecedor de liquidez ganha o spread. Todas as ordens de limite pendentes em um determinado momento (ou seja, ordens de limite que não foram executadas) são juntas chamadas de Livro de ordens de limite. Em alguns mercados, como NASDAQ , os revendedores fornecem liquidez. No entanto, na maioria das bolsas, como a Australian Securities Exchange , não há fornecedores de liquidez designados e a liquidez é fornecida por outros negociantes. Nessas bolsas, e mesmo na NASDAQ, instituições e indivíduos podem fornecer liquidez colocando ordens de limite.

O spread bid-ask é uma medida aceita dos custos de liquidez em títulos e commodities negociados em bolsa. Em qualquer bolsa padronizada, dois elementos compreendem quase todos os custos de transação - taxas de corretagem e spreads de compra e venda. Em condições competitivas, o spread bid-ask mede o custo de fazer transações sem demora. A diferença no preço pago por um comprador urgente e recebido por um vendedor urgente é o custo da liquidez. Uma vez que as comissões de corretagem não variam com o tempo necessário para concluir uma transação, as diferenças no spread bid-ask indicam diferenças no custo de liquidez.

Tipos de spreads

Spread citado

O tipo mais simples de spread bid-ask é o spread cotado. Esse spread é obtido diretamente das cotações, ou seja, dos preços publicados. Usando cotações, esse spread é a diferença entre o preço mais baixo pedido (o preço mais baixo pelo qual alguém venderá) e o preço de lance mais alto (o preço mais alto pelo qual alguém vai comprar). Esse spread é geralmente expressa como uma porcentagem do ponto médio, isto é, a média entre o menor e pedir lance mais alto: .

Propagação eficaz

Os spreads cotados muitas vezes superestimam os spreads finalmente pagos pelos traders, devido à "melhoria de preço", ou seja, um dealer oferecendo um preço melhor do que as cotações, também conhecido como "negociação dentro do spread". Diferenciais efectivos responsáveis por esse problema usando os preços do comércio, e são tipicamente definido como: . O spread efetivo é mais difícil de medir do que o spread cotado, uma vez que é necessário combinar as negociações com as cotações e contabilizar atrasos nos relatórios (pelo menos negociações pré-eletrônicas). Além disso, essa definição embute a suposição de que as negociações acima do ponto médio são compras e as negociações abaixo do ponto médio são vendas.

Spread realizado

Os spreads cotados e efetivos representam os custos incorridos pelos traders. Esse custo inclui tanto um custo de informação assimétrica, ou seja, uma perda para os negociadores mais informados, quanto um custo de imediatismo, ou seja, um custo de ter um negócio sendo executado por um intermediário. O spread realizado isola o custo do imediatismo, também conhecido como "custo real". Este spread é definido como: onde o subscrito k representa a k-ésima negociação. A intuição de por que esse spread mede o custo do imediatismo é que, após cada negociação, o dealer ajusta as cotações para refletir as informações na negociação (e os efeitos do estoque).

Os movimentos de preços internos são movimentos do preço de compra e de venda em que o spread foi deduzido.

Exemplo: spread de moeda

Se o preço de oferta atual para o par de moedas EUR / USD é 1,5760 e o preço de oferta atual é 1,5763, isso significa que atualmente você pode vender o EUR / USD a 1,5760 e comprar a 1,5763. A diferença entre esses preços (3 pips ) é o spread.

Se o par de moedas USD / JPY está sendo negociado atualmente a 101,89 / 101,92, essa é outra maneira de dizer que o lance para o USD / JPY é 101,89 e a oferta é 101,92. Isso significa que atualmente, os detentores de USD podem vender 1 USD por 101,89 JPY e os investidores que desejam comprar dólares podem fazê-lo a um custo de 101,92 JPY por 1 USD.

Veja também

Referências

Leitura adicional

  1. Bartram, Söhnke M .; Fehle, Frank R .; Shrider, David (maio de 2008). "A seleção adversa afeta os spreads de compra e venda de opções?". Journal of Futures Markets . 28 (5): 417–437. doi : 10.1002 / fut.20316 . SSRN  1089222 .