Cupom (finanças) - Coupon (finance)
O pagamento de cupom de um título é o pagamento anual de juros que o portador do título recebe desde a data de emissão do título até o vencimento .
Os cupons são normalmente descritos em termos de "taxa de cupom", que é calculada somando-se a soma dos cupons pagos por ano e dividindo-a pelo valor de face do título . Por exemplo, se um título tem um valor de face de $ 1.000 e uma taxa de cupom de 5%, ele paga um total de cupons de $ 50 por ano. Normalmente, isso consistirá em dois pagamentos semestrais de $ 25 cada.
História: títulos ao portador
A origem do termo "cupom" é que os títulos eram historicamente emitidos na forma de certificados ao portador . A posse física do certificado foi (considerada) prova de propriedade. Vários cupons, um para cada pagamento de juros programado, foram impressos no certificado. Na data de vencimento do cupom, o proprietário destacava o cupom e o apresentava para pagamento (ato denominado "cortar o cupom").
O certificado frequentemente também continha um documento denominado talon , que (quando o bloco original de cupons se esgotava) podia ser destacado e apresentado em troca de um bloco de cupons adicionais.
Obrigações de cupom zero e avaliação
Nem todos os títulos têm cupons. Títulos de cupom zero são aqueles que não pagam cupons e, portanto, têm uma taxa de cupom de 0%. Esses títulos fazem apenas um pagamento: o pagamento do valor de face na data de vencimento. Normalmente, para compensar o detentor do título pelo valor do dinheiro no tempo , o preço de um título de cupom zero será sempre inferior ao seu valor de face em qualquer data anterior à data de vencimento. Durante a crise da dívida soberana europeia , alguns títulos soberanos de cupom zero foram negociados acima de seu valor de face, uma vez que os investidores estavam dispostos a pagar um prêmio pelo status de porto seguro percebido que esses investimentos mantêm. A diferença entre o preço e o valor de face fornece ao portador do título o retorno positivo que faz com que a compra do título valha a pena.
Entre a data de emissão de um título e sua data de vencimento (também chamada de data de resgate), o preço do título é determinado levando-se em consideração vários fatores, incluindo:
- O valor de face ;
- A data de vencimento ;
- A taxa de cupom e a frequência de pagamentos de cupons;
- A qualidade de crédito do emissor; e
- O rendimento em opções de investimento comparáveis .