EMPG - EMPG
| Privado | |
| Indústria | Educação |
| Fundado | 2007 |
Educação Mídia e Publishing Group , mais comumente conhecido como EMPG , é uma holding registrada nas Ilhas Cayman sem subsidiárias operacionais. Ele também tem uma participação minoritária em uma filial que se concentra em mercados fora dos EUA chamado EMPGI . Em janeiro de 2009 os dois grandes serviços de notação de crédito, Serviços de Investidores da Moody e Standard & Poors , reduziu a classificação de EMPG e advertiu que default de sua dívida era cada vez mais provável. Em 10 de abril de 2009 Moody rebaixou Houghton Mifflin Harcourt até Caa3de Caa1. Em agosto de 2009, EMPG anunciou que tinha reduzido substancialmente sua dívida, convênios relaxado e recebeu incrementais instalações de capital de giro. Antes de março de 2010, EMPG propriedade do legado Riverdeep e Houghton Mifflin Harcourt empresas, que adquiriu em 2006 e 2007, respectivamente.
Conteúdo
aquisição de Houghton Mifflin do Riverdeep
Em 22 de dezembro de 2006, foi anunciado que Riverdeep PLC tinha completou a aquisição da Houghton Mifflin. A nova empresa conjunta seria chamado a Houghton Mifflin Riverdeep Group plc, uma empresa com sede na Irlanda. Riverdeep pagou US $ 1,75 bilhões em dinheiro para o capital de propriedade das empresas de investimento privadas Thomas H. Lee Partners , Bain Capital e Blackstone Group e assumiu $ 1,61 bilhões em dívidas. Tony Lucki, ex-diretor não-executivo da Riverdeep, permaneceu em sua posição como CEO da Houghton Mifflin.
A fusão com Harcourt
Em 16 de julho, 2007 Houghton Mifflin Riverdeep anunciou que assinou um acordo definitivo para adquirir a Educação Harcourt , Harcourt Trade e divisões Greenwood-Heinemann de Reed Elsevier por US $ 4 bilhões. A empresa expandiu se tornaria Houghton Mifflin Harcourt. A estrutura de holding da Houghton Mifflin Riverdeep plc foi re-organizado com uma nova empresa holding com sede nas Ilhas Cayman. Esta empresa foi chamado Educação Mídia e Publishing Group, EMPG para breve.
Na época da formação da HMH Lucki disse: "Juntos, estaremos melhor posicionados para atender às novas necessidades de educadores e alunos em uma ampla gama de assuntos, estados e distritos escolares".
Em 27 de novembro de 2008, o presidente Jeremy Dickens disse ao New York Times que a empresa tinha US $ 7 bilhões da dívida, o que custou à empresa US $ 500 milhões por ano para o serviço. O dinheiro para financiar a 2006 Houghton Mifflin e 2007 aquisições Reed Elsevier foi emprestado, e em retrospecto Educação Mídia e Publishing Group (Riverdeep), provavelmente em excesso para ambas as empresas.
Em maio de 2008, Cengage Learning (anteriormente Thomson Learning) adquiriu os ativos da Mifflin Divisão Colégio Houghton por US $ 750 milhões.
O negócio combinado foi liderada por Tony Lucki, que tinha mais de trinta anos de experiência de publicação, até à sua substituição, em abril de 2009 por Barry O'Callaghan .
reorganização financeira
Baixas em janeiro de 2009
Em janeiro de 2009 os dois grandes serviços de notação de crédito, Investor Services e Standard & Poors de Moody, reduziu a classificação de EMPG e advertiu que default de sua dívida era cada vez mais provável. Em 10 de abril de 2009 Moody rebaixou Houghton Mifflin Harcourt até Caa3 de Caa1.
Em janeiro de 2009, a Reed Elsevier caiu a sua valorização de sua participação de 11,8% na EMPG para apenas 15 milhões de euros. Isso valoriza o grupo em torno de 5% do seu original alegou pena, deixando Presidente Barry O'Callaghan com poucas opções agora que S & P classifica a CCC grupo.
Reestruturação em agosto de 2009
Em 27 de julho de 2009, o Irish Independent jornal informou que estava em processo de uma re-estruturação de negociações com seus titulares sem garantia de dívida que levariam à conversão da dívida em capital. A notícia informou que os detentores de dívida sem garantia receberia uma participação de 45%. Família real de Dubai para comprar participação na EMPG. O artigo estima que lidar post, EMPG iria cortar sua dívida de US $ 7,3 bilhões para US $ 6.1bn. Em 15 de agosto de 2009, o Financial Times jornal em uma entrevista com o CEO da Houghton Mifflin Harcourt, Barry O'Callaghan, que o refinanciamento tinha recebido a aprovação de mais de 90% dos credores. Os termos incluído a dívida holding convertendo em 45% das ações ordinárias totalmente diluídas, um efetivo de 25 por cento relaxamento das obrigações financeiras, segundo os credores lien concordando em converter suas participações em um instrumento PIK, reduzindo os custos de juros anuais de US $ 100 milhões, e mais US $ 50m aumentar a sua facilidade de capital de giro. Após o anúncio da reestruturação da dívida, o Presidente da EMPG, Jeremy Dickens, anteriormente advogado da Weil, Gotshal & Manges, deixou o cargo de Presidente da EMPG.
Em 12 de setembro de 2009, o Irish Independent jornal informou que a circular foi enviada aos acionistas da EMPG com os detalhes da reestruturação, incluindo uma atualização sobre o desempenho financeiro e um novo plano de incentivo da administração. No artigo afirmava que os ganhos da EMPG antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) subiu 18pc em 2008 para US $ 750 milhões. Embora o artigo indicou que a perspectiva para 2009 é incerta, ele destaca que Houghton Mifflin Harcourt ganhou uma quota de mercado de 52% em todas as novas adoções no primeiro semestre de 2009.
Em 13 de Janeiro de 2010, político irlandês, George Lee , o partido da oposição, o Fine Gael TD 's para Dublin Sul, disse aos jornalistas que EMPG falhou com investidores que possam estar limpe-out e o contribuinte irlandês foi exposta desde o banco nacionalizado, Anglo Irish Bank emprestou dinheiro para os acionistas da EMPG.
comentou Lee
| “ | Foi-me relatado que a empresa de materiais de educação Houghton Mifflin Harcourt falhou, e que um número de investidores irlandeses perderam somas significativas de dinheiro como resultado. Muitos desses investidores foram financiados através de grandes empréstimos do Anglo Irish Bank, que está agora totalmente detida pelos contribuintes irlandeses.
Como empresa, a Houghton Mifflin Harcourt foi uma operação altamente alavancada e tinha compromissos bancários muito significativos. Eu entendo que o negócio US remanescente será transferido para os seus detentores de obrigações. No entanto, parece que os investidores irlandeses vai perder todo o seu investimento como resultado dessa falha. Isso terá repercussões para o Anglo Irish Bank, e possivelmente outros bancos irlandeses e, portanto, o contribuinte irlandês. Este incidente acrescenta mais peso aos apelos do Fine Gael para uma investigação urgente para a crise bancária irlandesa. Fuller detalhes os acontecimentos dentro de práticas de empréstimos arriscados do Anglo Irish Bank ainda estão surgindo, e este desenvolvimento com a Houghton Mifflin Harcourt lança mais luz. No entanto, apenas um completo, investigação forense para a crise vai garantir que isso nunca aconteça novamente. |
” |
EMPG confirmou que estava em negociações avançadas com seus credores sobre a reestruturação global, que poderia ver uma redução de 70% nos níveis de endividamento atuais que levariam a Paulson & Co. , um fundo de hedge, tornando-se o maior acionista. De acordo com o Financial Times , segundo investidores lien ainda não tinha aprovado o plano que iria ver metade dos US $ 5 bilhões da dívida primeiro-lien converter em cerca de 90% do capital da Houghton Mifflin Harcourt , com o restante capital para o segundo US $ 2 bilhões investidores lien e os antigos acionistas EMPG. A história Financial Times indicou que Houghton Mifflin estava considerando uma falência pré-embalados se as negociações com os credores não foram aprovados.
De acordo com o Irish Times , os investidores de Davy Stockbrokers tinha US $ 475 milhões de capital próprio em EMPG. Em contraste com a declaração de George Lee que os contribuintes irlandeses foram expostos, um porta-voz Anglo Irish Bank foi relatado pelo Irish Times afirmar que ele não tem um “grande exposição” para EMPG. No entanto, o porta-voz não comentou se ele tem exposição a indivíduos que têm exposição a EMPG.
Entrevistado na emissora estatal irlandesa, RTÉ , Barry O'Callaghan , Presidente em EMPG e CEO da Houghton Mifflin Harcourt, confirmou que os investidores irlandeses, assim como ele próprio estavam enfrentando enormes perdas. Ele afirmou que "ninguém perdeu mais do que eu". De acordo com o Irish Independent, Barry O'Callaghan é um grande cliente pessoal do Anglo Irish Bank. O artigo afirmava que Barry O'Callaghan pode ser forçado a renunciar assim que o pacote de reestruturação foi acordado. Isso contrastava com a sua entrevista com o Financial Times , onde ele insistiu que ele iria continuar a executar o negócio.
Recapitalização e de reestruturação
Em 22 de Fevereiro de 2010, Houghton Mifflin Harcourt anunciou que EMPG e HMH chegaram a um acordo para reestruturar as finanças da empresa e recapitalizar seu balanço com um investimento de dinheiro fresco substancial por parte dos investidores institucionais.
O acordo, apoiado por 100% dos credores da HMH, fechado em 9 de março de 2010. Destaques do acordo inclui uma redução na dívida sénior US $ 3 bilhões dos atuais US $ 5 bilhões, com novas ações emitidas para os detentores de dívida sênior (incluindo Paulson & Co., Guggenheim Partners), a conversão dos US $ 2 bilhões de dívida mezzanine em capital e mandado, o recebimento de US $ 650 milhões de dinheiro novo da venda de novas ações. Além dos principais destaques, HMH formaram um Fundo de Inovação novo $ 100 milhões para investir na próxima geração de tecnologia para o setor de educação.
De acordo com o Irish Times os investimentos por parte dos acionistas atuais da EMPG, incluindo o CEO da HMH, Barry O'Callaghan , clientes privados de Davy Stockbrokers , Reed Elsevier, Istithmar e outros, iria ver seu investimento de mais de US $ 3,5 bilhões por escrito para baixo a zero. Após a reestruturação, os investidores de EMPG manteve um investimento nominal em Houghton Mifflin Harcourt via mandados de mais de 5% da empresa se ela ultrapassou a avaliação de US $ 10 bilhões colocados na empresa no momento da fusão entre a Houghton Mifflin Riverdeep e Harcourt. Além dos mandados em HMH, os acionistas EMPG continuará a deter uma participação no veículo de investimento internacional, EMPGI que tem participações na China, no Oriente Médio e em outros lugares.
Após a recapitalização, tanto o CEO, Barry O'Callaghan eo CFO, Michael Muldowney, permaneceu em seus papéis. Um novo conselho de nove membros foi criada com o CEO o único representante executivo, um independente, dois representante da Paulson & Co. , e um diretor de cada uma das Apollo Management , BlackRock , Partners Guggenheim , Fidelity Investments e Avenue Capital .
Em 10 de Março de 2010, Houghton Mifflin Harcourt anunciou que tinha concluído a sua re-capitalização. Além de um novo investimento de US $ 650 milhões de participação, os níveis de endividamento da empresa foram reduzidos em aproximadamente 60% e os pagamentos de juros anuais de mais de 75%. De acordo com o Irish Estado Broadcaster, RTÉ , os antigos investidores baseados na Irlanda perdeu toda a sua investimento. O Irish Independent informou que os antigos acionistas foram negados uma assembléia de acionistas para votar em discutir a reestruturação. Os antigos acionistas ficaram com mandados de mais de 5% da empresa, no caso o seu valor se recupera para níveis anteriores.
Concorrentes da HMH
O agora chamado Houghton Mifflin Harcourt ao lado Pearson Education e McGraw-Hill Cos. Inc. são as principais editoras no mercado de educação global.