Análise das demonstrações financeiras - Financial statement analysis

A análise das demonstrações financeiras (ou análise financeira) é o processo de revisar e analisar as demonstrações financeiras de uma empresa para tomar melhores decisões econômicas para obter receitas no futuro. Essas declarações incluem a demonstração do resultado , balanço patrimonial , demonstração dos fluxos de caixa , notas às contas e uma demonstração das mutações do patrimônio líquido (se aplicável). A análise das demonstrações financeiras é um método ou processo que envolve técnicas específicas de avaliação de riscos, desempenho, saúde financeira e perspectivas futuras de uma organização.

É usado por uma variedade de partes interessadas, como investidores de crédito e ações, o governo, o público e tomadores de decisão dentro da organização. Essas partes interessadas têm interesses diferentes e aplicam uma variedade de técnicas diferentes para atender às suas necessidades. Por exemplo, os investidores em ações estão interessados ​​no poder de ganhos de longo prazo da organização e talvez na sustentabilidade e no crescimento dos pagamentos de dividendos. Os credores desejam garantir que os juros e o principal sejam pagos sobre os títulos de dívida da organização (por exemplo, títulos) no vencimento.

Os métodos comuns de análise de demonstrações financeiras incluem análise fundamental , análise DuPont , análise horizontal e vertical e o uso de índices financeiros. As informações históricas combinadas com uma série de premissas e ajustes nas informações financeiras podem ser usadas para projetar o desempenho futuro. A designação Chartered Financial Analyst está disponível para analistas financeiros profissionais.

História

Benjamin Graham e David Dodd publicaram pela primeira vez seu influente livro "Security Analysis" em 1934. Uma premissa central de seu livro é que o mecanismo de precificação de mercado para títulos financeiros, como ações e títulos, é baseado em processos analíticos defeituosos e irracionais realizados por muitos participantes do mercado . Isso faz com que o preço de mercado de um título apenas ocasionalmente coincida com o valor intrínseco em torno do qual o preço tende a flutuar. O investidor Warren Buffett é um conhecido defensor da filosofia de Graham e Dodd.

A abordagem de Graham e Dodd é referida como análise fundamental e inclui: 1) Análise econômica; 2) Análise da indústria; e 3) Análise da empresa. O último é o domínio principal da análise das demonstrações financeiras. Com base nessas três análises, o valor intrínseco do título é determinado.

Análise horizontal e vertical

A análise horizontal compara as informações financeiras ao longo do tempo, normalmente de trimestres ou anos anteriores. A análise horizontal é realizada comparando os dados financeiros de uma demonstração anterior, como a demonstração de resultados. Ao comparar essas informações anteriores, deve-se procurar variações como ganhos maiores ou menores.

A análise vertical é uma análise percentual das demonstrações financeiras. Cada item de linha listado na demonstração financeira é listado como a porcentagem de outro item de linha. Por exemplo, em uma demonstração de resultados, cada item de linha será listado como uma porcentagem das vendas brutas. Essa técnica também é conhecida como normalização ou dimensionamento comum.

Análise de relação financeira

Os índices financeiros são ferramentas muito poderosas para realizar algumas análises rápidas das demonstrações financeiras. Existem quatro categorias principais de índices: índices de liquidez, índices de lucratividade, índices de atividade e índices de alavancagem. Normalmente, eles são analisados ​​ao longo do tempo e entre os concorrentes de um setor.

  • Os índices de liquidez são usados ​​para determinar a rapidez com que uma empresa pode transformar seus ativos em caixa se passar por dificuldades financeiras ou falência. É essencialmente uma medida da capacidade de uma empresa de se manter no mercado. Alguns índices de liquidez comuns são o índice atual e o índice de liquidez. O índice atual é ativo / passivo circulante e mede quanta liquidez está disponível para pagar os passivos. O índice de liquidez mostra a rapidez com que uma empresa pode transformar ativos em caixa e é calculado por: (Contas a receber x Dias para liquidar) + (Estoque x Dias para liquidar) / Contas a receber + Estoque.
  • Os índices de lucratividade são índices que demonstram o quão lucrativa uma empresa é. Alguns índices de lucratividade populares são o ponto de equilíbrio e o índice de lucro bruto. O ponto de equilíbrio calcula quanto dinheiro uma empresa deve gerar para equilibrar-se com seus custos iniciais. A relação do lucro bruto é igual ao lucro bruto / receita. Essa proporção mostra um rápido instantâneo da receita esperada.
  • As taxas de atividade têm o objetivo de mostrar quão bem a administração está gerenciando os recursos da empresa. Dois índices de atividade comuns são o giro de contas a pagar e o giro de contas a receber. Esses índices demonstram quanto tempo leva para uma empresa pagar suas contas a pagar e quanto tempo leva para uma empresa receber os pagamentos, respectivamente.
  • Os índices de alavancagem mostram quanto uma empresa depende de sua dívida para financiar as operações. Um índice de alavancagem muito comum usado para análise de demonstrações financeiras é o índice dívida / patrimônio líquido. Esse índice mostra o quanto a administração está disposta a usar a dívida para financiar as operações. Esse índice é calculado como: (Dívida de longo prazo + Dívida de curto prazo + arrendamentos) / Patrimônio líquido.

A análise da DuPont usa vários índices financeiros que multiplicam juntos o retorno sobre o patrimônio líquido, uma medida de quanto a receita a empresa ganha dividido pela quantidade de fundos investidos (patrimônio líquido).

Um modelo de desconto de dividendos (DDM) também pode ser usado para avaliar o preço das ações de uma empresa com base na teoria de que suas ações valem a soma de todos os seus pagamentos de dividendos futuros, descontados de volta ao seu valor presente. Em outras palavras, é usado para avaliar as ações com base no valor presente líquido dos dividendos futuros .

As análises das demonstrações financeiras são normalmente realizadas em software de planilha e resumidas em uma variedade de formatos.

Reformulação das demonstrações financeiras

Uma reformulação de lucros é o ato de alterar e relançar uma demonstração de resultados divulgada anteriormente, com a intenção especificada.

Os investidores precisam entender a capacidade da empresa de gerar lucro. Isso, juntamente com sua taxa de crescimento do lucro , em relação ao montante de capital aplicado e vários outros índices financeiros, constitui uma parte importante da análise do valor da empresa. Os analistas podem modificar ("reformular") as demonstrações financeiras ajustando as premissas subjacentes para ajudar neste cálculo. Por exemplo, os arrendamentos operacionais (tratados como uma transação de aluguel) podem ser reformulados como arrendamentos financeiros (indicando propriedade), adicionando ativos e passivos ao balanço patrimonial. Isso afeta os índices das demonstrações financeiras.

A reformulação também é conhecida como normalização de contas.

Certificações

Os analistas financeiros normalmente têm formação em finanças e contabilidade em nível de graduação ou pós-graduação. As pessoas podem obter a designação de Chartered Financial Analyst (CFA) por meio de uma série de exames desafiadores.

Veja também

Referências

links externos

Associações

  • SFAF - Sociedade Francesa de Analistas Financeiros
  • ACIIA - Associação de Analistas de Investimentos Internacionais Certificados
  • EFFAS - European Federation of Financial Analysts Societies