Empresa patrocinada pelo governo - Government-sponsored enterprise
Uma empresa patrocinada pelo governo ( GSE ) é um tipo de empresa de serviços financeiros criada pelo Congresso dos Estados Unidos . Sua função pretendida é aumentar o fluxo de crédito para setores-alvo da economia, para tornar esses segmentos do mercado de capitais mais eficientes e transparentes e para reduzir o risco para investidores e outros fornecedores de capital. O efeito desejado das GSEs é aumentar a disponibilidade e reduzir o custo do crédito para os setores de empréstimo direcionados, principalmente pela redução do risco de perdas de capital para os investidores: agricultura , finanças domésticas e educação . GSEs bem conhecidos são a Federal National Mortgage Association, ou Fannie Mae , e a Federal Home Loan Mortgage Corporation, ou Freddie Mac .
O Congresso criou o primeiro GSE em 1916 com a criação do Farm Credit System ; iniciou GSEs no segmento de financiamento residencial da economia com a criação dos Bancos Federais de Empréstimos à Habitação em 1932; e visou a educação quando fundou a Sallie Mae em 1972 (embora o Congresso tenha permitido que Sallie Mae abrisse mão de seu patrocínio governamental e se tornasse uma instituição totalmente privada por meio de legislação em 1995). O segmento de empréstimos de hipotecas residenciais é de longe o maior dos segmentos de empréstimos em que operam as GSEs. As GSEs mantêm ou acumulam aproximadamente US $ 5 trilhões em hipotecas. Para obter uma lista abrangente de artigos que discutem Fannie Mae, Freddie Mac e empresas patrocinadas pelo governo, consulte Bibliografia de Fannie Mae e Freddie Mac .
Garantia de moeda americana
O Congresso especificou que os Bancos da Reserva Federal devem manter colateral de valor igual às notas da Reserva Federal que o Banco da Reserva Federal coloca em circulação. Essa garantia é mantida principalmente na forma de títulos do Tesouro dos EUA, agência federal e títulos de empresas patrocinados pelo governo.
O negócio
O Congresso criou GSEs para melhorar a eficiência dos mercados de capitais e superar as imperfeições do mercado que impedem os fundos de se moverem facilmente de fornecedores de fundos para áreas de alta demanda de empréstimos. Isso é feito principalmente por alguma forma de garantia que limita o risco de perdas de capital para aqueles que fornecem fundos. Atualmente, as GSEs atuam principalmente como intermediários financeiros para ajudar os credores e tomadores de empréstimos em habitação e agricultura. Fannie Mae e Freddie Mac, as duas GSEs mais proeminentes, compram hipotecas e empacotam-nas em títulos lastreados em hipotecas (MBS), que levam o apoio financeiro da Fannie Mae ou Freddie Mac. Devido ao apoio financeiro da GSE, esses MBS são particularmente atraentes para os investidores e também são elegíveis para negociação no mercado "a ser anunciado" ou "TBA".
Além disso, as GSEs criaram um mercado secundário de empréstimos por meio de garantias, obrigações e securitização . Isso permitiu que os emissores de dívida do mercado primário aumentassem o volume de empréstimos e diminuíssem os riscos associados a empréstimos individuais. Isso também fornece instrumentos padronizados ( títulos securitizados) para os investidores.
Propriedade e garantia implícita
Algumas das GSEs (como Fannie Mae e Freddie Mac ) foram propriedade privada, mas licenciadas publicamente; outros, como os Federal Home Loan Banks , são propriedade das empresas que utilizam os seus serviços. Os títulos da GSE não trazem nenhuma garantia explícita do governo quanto à qualidade de crédito, mas os credores lhes concedem taxas de juros favoráveis e os compradores de seus títulos oferecem preços elevados. Isso se deve em parte a uma "garantia implícita" de que o governo não permitiria que essas instituições importantes falissem ou deixassem de pagar suas dívidas. Essa percepção permitiu que a Fannie Mae e a Freddie Mac economizassem cerca de US $ 2 bilhões por ano em custos de empréstimos. Esta garantia implícita foi testada pela crise das hipotecas subprime , que fez com que o governo dos EUA resgatasse e colocasse sob tutela a Fannie Mae e a Freddie Mac em setembro de 2008.
Cada prospecto GSE contém o seguinte texto, ou algo virtualmente idêntico, em negrito, e desde antes dos empréstimos subprime serem originados: "Nem os certificados nem os juros sobre os certificados são garantidos pelos Estados Unidos e não constituem uma dívida ou obrigação dos Estados Unidos ou de qualquer uma de suas agências ou entidades que não a Fannie Mae. " Os críticos das GSEs desafiaram a "garantia implícita" desde antes da crise do subprime.
Lista de GSEs
Habitação
- Os onze Bancos Federais de Empréstimos à Habitação (FHLBanks) (1932)
- Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) (1938)
- Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) (1970)
Veterano
- National Veteran Business Development Corporation (1999)
Agricultura
- Bancos de crédito agrícola federal (FCBanks) (1916)
- Federal Agricultural Mortgage Corporation (Farmer Mac) (1987)
Educação
- SLM Corporation (Sallie Mae) (1972-1995)
Dívida
Em julho de 1997, a dívida das principais GSEs era de:
Organização | Dívida ($ em bilhões) |
---|---|
Federal Agricultural Mortgage Corporation (Farmer Mac) | |
Bancos federais de empréstimos imobiliários (FHLBanks) | 822,0 (2007) |
Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) | 348,6 |
Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) | 161,5 |
Farm Credit System (FCS) Farm Credit Banks (FCBanks) | 61,9 |
Resolução de Corporação de Financiamento (REFCORP) | 30,0 |
Farm Credit System (FCS) Financial Assistance Corporation (FAC) | 1,3 |
Veja também
- Bibliografia de Fannie Mae e Freddie Mac
- Crown corporations of Canada - Canada Mortgage and Housing Corporation
- Mercado hipotecário dinamarquês
- Ginnie Mae
- Empresa ligada ao governo
- Empresa estatal
- Agências independentes do governo dos Estados Unidos
- Nacionalização
- Empresa do setor público (empresa estatal indiana)
- Empresa pública ( empresa pública)
- Propriedade publica
- Quase-corporação
- SLM Corporation , também conhecida como Sallie Mae , ex-GSE
- Empresas estatais da Nova Zelândia
- Empresas estatais dos Estados Unidos
- Statsforetak (empresa estatal norueguesa)
- Empresa unitária (empresa estatal russa)
- Volkseigener Betrieb ( empresa estatal da Alemanha Oriental )
Referências
links externos
- Definição da Investopédia de Empresa Patrocinada pelo Governo - GSE
- Fannie Mae
- Freddie Mac
- Sistema de banco FHL
- Farmer Mac
- OFHEO - regulador da Fannie Mae e Freddie Mac
- FHFB - regulador do Sistema Bancário Federal de Crédito à Habitação
- FCA - regulador do Farmer Mac e do Farm Credit System
- The Banker: Striking out Fannie Mae - 5 de janeiro de 2004 (discute os mercados de hipotecas dos EUA, Europa e Dinamarca)