Avaliação de crédito de títulos - Bond credit rating
No investimento , a classificação de crédito do título representa a qualidade de crédito de títulos corporativos ou governamentais . Não é o mesmo que a pontuação de crédito de um indivíduo . As classificações são publicadas por agências de classificação de crédito e usadas por profissionais de investimento para avaliar a probabilidade de reembolso da dívida.
Agências de classificação de crédito
A classificação de crédito é uma indústria altamente concentrada com as "Três Grandes" agências de classificação de crédito - Fitch Ratings , Moody's e Standard & Poor's (S&P) - controlando aproximadamente 95% dos negócios de classificação.
As agências de notação de crédito registadas como tal na SEC são " organizações de notação estatística reconhecidas a nível nacional ". As seguintes empresas estão atualmente registradas como NRSROs : AM Best Company, Inc .; DBRS Ltd .; Egan-Jones Rating Company ; Fitch, Inc .; Avaliações de RH; Agência de Rating de Crédito do Japão ; Agência de Rating de Bond da Kroll; Moody's Investors Service, Inc .; Rating and Investment Information, Inc .; Morningstar Credit Ratings, LLC; e Standard & Poor's Ratings Services.
De acordo com a Lei de Reforma da Agência de Rating de Crédito , um NRSRO pode ser registrado com relação a até cinco classes de classificações de crédito: (1) instituições financeiras, corretoras ou negociantes; (2) companhias de seguros; (3) emissores corporativos; (4) emissores de títulos garantidos por ativos; e (5) emissores de títulos do governo, títulos municipais ou títulos emitidos por um governo estrangeiro.
Na Ásia, as agências de classificação de crédito regulamentadas e reconhecidas nos mercados domésticos são - na China: China Chengxin International (CCXI), China Lianhe Credit Rating (Lianhe Ratings), New Century Zixin Assessment Investment Service, Pengyuan Credit Rating; no Japão: Rating and Investment Information (R&I); na Índia: ICRA (ICRA), Análise e Pesquisa de Crédito (CARE) e CRISIL.
Códigos e classes de classificação de crédito
A classificação de crédito é um indicador financeiro para potenciais investidores de títulos de dívida , como títulos . Eles são atribuídos por agências de classificação de crédito , como Moody's, Standard & Poor's e Fitch, que publicam designações de código (como AAA, B, CC) para expressar sua avaliação da qualidade de risco de um título. A Moody's atribui classificações de crédito de títulos de Aaa , Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C, bem como WR e NR para 'retirado' e 'não avaliado' respectivamente. A Standard & Poor's e a Fitch atribuem classificações de crédito de títulos AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Atualmente, existem apenas duas empresas nos Estados Unidos com uma classificação de crédito AAA: Microsoft e Johnson e Johnson . Esses códigos individuais são agrupados em classes mais amplas, descritas como "grau de investimento" ou não, ou em camadas numeradas de alto a baixo.
Além dos códigos de classificação, as agências geralmente complementam a avaliação atual com indicações das chances de futuras atualizações ou reduções no médio prazo. Por exemplo, a Moody's designa uma Perspectiva para um determinado rating como Positiva (POS, com probabilidade de subir), Negativa (NEG, com probabilidade de rebaixar), Estável (STA, provavelmente para permanecer inalterada) ou Em Desenvolvimento (DEV, dependente de algum evento futuro )
Moody's | S&P | Fitch | Equivalente a designações SVO | Descrição de classificação | ||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Longo prazo | Curto prazo | Longo prazo | Curto prazo | Longo prazo | Curto prazo | NAIC | ||
Aaa | P-1 | AAA | A-1 + | AAA | F1 + | 1 | melhor | Grau de investimento |
Aa1 | AA + | AA + | Nota alta | |||||
Aa2 | AA | AA | ||||||
Aa3 | AA− | AA− | ||||||
A1 | A + | A-1 | A + | F1 | Grau médio superior | |||
A2 | UMA | UMA | ||||||
A3 | P-2 | A− | A-2 | A− | F2 | |||
Baa1 | BBB + | BBB + | 2 | Grau médio inferior | ||||
Baa2 | P-3 | BBB | A-3 | BBB | F3 | |||
Baa3 | BBB− | BBB− | ||||||
Ba1 | Não principal | BB + | B | BB + | B | 3 | Especulativo com grau de não investimento |
Títulos de alto rendimento também conhecidos como títulos sem classificação de investimento AKA junk bonds |
Ba2 | BB | BB | ||||||
Ba3 | BB− | BB− | ||||||
B1 | B + | B + | 4 | Altamente especulativo | ||||
B2 | B | B | ||||||
B3 | B− | B− | ||||||
Caa1 | CCC + | C | CCC | C | 5 | Riscos substanciais | ||
Caa2 | CCC | Extremamente especulativo | ||||||
Caa3 | CCC− | Inadimplência iminente com pouca perspectiva de recuperação |
||||||
Ca | CC | 6 | ||||||
C | ||||||||
C | D | / | DDD | / | Inadimplente | |||
/ | DD | |||||||
D |
Definições de nível de classificação
Moody's | S&P | Fitch | Merecimento de crédito |
---|---|---|---|
Aaa | AAA | AAA | Um devedor tem capacidade EXTREMAMENTE FORTE para honrar seus compromissos financeiros. |
Aa1 | AA + | AA + | Um devedor tem capacidade MUITO FORTE de honrar seus compromissos financeiros. Ele difere dos devedores com as classificações mais altas apenas em um pequeno grau. |
Aa2 | AA | AA | |
Aa3 | AA− | AA− | |
A1 | A + | A + | Um devedor tem FORTE capacidade para honrar seus compromissos financeiros, mas é um pouco mais suscetível aos efeitos adversos de mudanças nas circunstâncias e condições econômicas do que os devedores em categorias com ratings mais altos. |
A2 | UMA | UMA | |
A3 | A− | A− | |
Baa1 | BBB + | BBB + | Um devedor tem capacidade ADEQUADA para honrar seus compromissos financeiros. No entanto, condições econômicas adversas ou mudanças nas circunstâncias têm maior probabilidade de levar a um enfraquecimento da capacidade do devedor de honrar seus compromissos financeiros. |
Baa2 | BBB | BBB | |
Baa3 | BBB− | BBB− | |
Ba1 | BB + | BB + | Um devedor é MENOS VULNERÁVEL no curto prazo do que outros devedores com ratings mais baixos. No entanto, ela enfrenta grandes incertezas e exposição a condições adversas de negócios, financeiras ou econômicas que podem levar à capacidade inadequada do devedor de honrar seus compromissos financeiros. |
Ba2 | BB | BB | |
Ba3 | BB− | BB− | |
B1 | B + | B + | Um devedor é MAIS VULNERÁVEL do que os devedores avaliados como 'BB', mas atualmente tem capacidade para honrar seus compromissos financeiros. Condições adversas de negócios, financeiras ou econômicas provavelmente prejudicarão a capacidade ou disposição do devedor de honrar seus compromissos financeiros. |
B2 | B | B | |
B3 | B− | B− | |
Caa | CCC | CCC | Um devedor é ATUALMENTE VULNERÁVEL e depende de condições comerciais, financeiras e econômicas favoráveis para honrar seus compromissos financeiros. |
Ca | CC | CC | Um devedor é ATUALMENTE ALTAMENTE VULNERÁVEL. |
C | C | O devedor é ATUALMENTE ALTAMENTE VULNERÁVEL ao não pagamento. Pode ser usado quando uma petição de falência foi protocolada. | |
C | D | D | Um devedor deixou de pagar uma ou mais de suas obrigações financeiras (avaliadas ou não) no vencimento. |
e, p | pr | Esperado | Ratings preliminares podem ser atribuídos a obrigações pendentes do recebimento da documentação final e pareceres jurídicos. A classificação final pode ser diferente da classificação preliminar. |
WR | WD | Rating retirado por razões como: vencimento da dívida, opções de compra, opções de venda, conversões, etc., ou razões comerciais (por exemplo, mudança no tamanho de uma emissão de dívida) ou inadimplência do emissor. | |
Não solicitado | Não solicitado | Esta classificação foi iniciada pela agência de classificação e não solicitada pelo emissor. | |
SD | RD | Esse rating é atribuído quando a agência acredita que o devedor inadimpliu seletivamente em uma emissão específica ou classe de obrigações, mas continuará a cumprir suas obrigações de pagamento em outras emissões ou classes de obrigações em tempo hábil. | |
NR | NR | NR | Nenhuma classificação foi solicitada ou não há informações suficientes para basear uma classificação. |
Grau de investimento
Um título é considerado grau de investimento ou IG se sua classificação de crédito for BBB- ou superior pela Fitch Ratings ou S&P , ou Baa3 ou superior pela Moody's , as chamadas "Três Grandes" agências de classificação de crédito . Geralmente, são títulos julgados pela agência de classificação como prováveis o suficiente para cumprir as obrigações de pagamento que os bancos têm permissão para investir neles.
Os ratings desempenham um papel crítico na determinação de quanto as empresas e outras entidades que emitem dívida, incluindo governos soberanos, têm que pagar para acessar os mercados de crédito, ou seja, o valor dos juros que pagam sobre a dívida emitida. O limite entre os ratings de grau de investimento e de grau especulativo tem importantes implicações de mercado para os custos de empréstimos dos emissores.
Os títulos que não são classificados como títulos de grau de investimento são conhecidos como títulos de alto rendimento ou, mais ironicamente, como junk bonds .
Os riscos associados a títulos de grau de investimento (ou dívida corporativa de grau de investimento ) são considerados significativamente mais elevados do que aqueles associados a títulos do governo de primeira classe. A diferença entre as taxas de títulos do governo de primeira classe e títulos de grau de investimento é chamada de spread de grau de investimento. A amplitude desse spread é um indicador da crença do mercado na estabilidade da economia. Quanto mais altos forem esses spreads de grau de investimento (ou prêmios de risco ), mais fraca será a economia.
Crítica
Até o início dos anos 1970, as agências de classificação de crédito de títulos eram pagas por seu trabalho por investidores que queriam informações imparciais sobre a capacidade de crédito dos emissores de títulos e suas ofertas específicas. A partir do início dos anos 1970, as "Três Grandes" agências de classificação (S&P, Moody's e Fitch) começaram a receber pagamento por seu trabalho pelos emissores de títulos para os quais emitem essas classificações, o que levou a acusações de que essas agências não podem mais sempre seja imparcial ao emitir classificações para esses emissores de títulos. Os emissores de títulos têm sido acusados de "procurar" as melhores classificações dessas três agências de classificação, a fim de atrair investidores, até que pelo menos uma das agências forneça classificações favoráveis. Este acordo foi citado como uma das principais causas da crise das hipotecas subprime (que começou em 2007), quando alguns títulos, especialmente títulos lastreados em hipotecas (MBSs) e obrigações de dívida colateralizada (CDOs) tiveram alta classificação pelas agências de classificação de crédito, e, portanto, pesadamente investidos por muitas organizações e indivíduos, foram rápida e amplamente desvalorizados devido a inadimplências e medo de inadimplências em alguns dos componentes individuais desses títulos, como empréstimos imobiliários e contas de cartão de crédito. Outros países estão começando a cogitar a criação de agências de classificação de crédito domésticas para desafiar o domínio das "Três Grandes", por exemplo, na Rússia, onde a ACRA foi fundada em 2016.
Títulos municipais
Títulos municipais são instrumentos emitidos por governos locais, estaduais ou federais nos Estados Unidos . Até abril-maio de 2010, a Moody's e a Fitch avaliavam os títulos municipais no sistema de nomenclatura / classificação separado que refletia os níveis dos títulos corporativos. A S&P aboliu seu sistema de dupla classificação em 2000.
Taxas padrão
A taxa de inadimplência histórica para títulos municipais é menor do que para títulos corporativos. Um possível uso indevido das estatísticas de inadimplência histórica é presumir que as taxas médias históricas de inadimplência representam a " probabilidade de inadimplência " da dívida em uma determinada categoria de rating. No entanto, as taxas de inadimplência podem variar significativamente de um ano para o outro e a taxa observada para qualquer ano [...] pode variar significativamente da média.
Ano | AAA | AA + | AA | AA- | A + | UMA | UMA- | BBB + | BBB | BBB- | BB + | BB | BB- | B + | B | B- | CCC para C |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
1981 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 3,28 | 0 | 0 |
1982 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,33 | 0 | 0 | 0,68 | 0 | 0 | 2,86 | 7,04 | 2,22 | 2,33 | 7,41 | 21,43 |
1983 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,33 | 2,17 | 0 | 1,59 | 1,22 | 9,80 | 4,76 | 6,67 |
1984 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,40 | 0 | 0 | 1,64 | 1,49 | 2,13 | 3,51 | 7,69 | 25,00 |
1985 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,64 | 1,49 | 1,33 | 2,59 | 13,11 | 8,00 | 15,38 |
1986 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,78 | 0 | 0,78 | 0 | 1,82 | 1,18 | 1,12 | 4,65 | 12,16 | 16,67 | 23,08 |
1987 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,83 | 1,31 | 5,95 | 6,82 | 12,28 |
1988 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2,33 | 1,98 | 4,50 | 9,80 | 20,37 |
1989 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,90 | 0,78 | 0 | 0 | 0 | 1,98 | 0,43 | 7,80 | 4,88 | 31,58 |
1990 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,76 | 0 | 1,10 | 2,78 | 3,06 | 4,46 | 4,87 | 12,26 | 22,58 | 31,25 |
1991 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,83 | 0,74 | 0 | 3,70 | 1,11 | 1.05 | 8,72 | 16,25 | 32,43 | 33,87 |
1992 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,72 | 14,93 | 20,83 | 30,19 |
1993 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,92 | 0 | 1,30 | 5,88 | 4,17 | 13,33 |
1994 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,45 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,86 | 0 | 1,83 | 6,58 | 3,23 | 16,67 |
1995 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,63 | 0 | 1,55 | 1,11 | 2,76 | 8,00 | 7,69 | 28,00 |
1996 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,86 | 0,65 | 0,55 | 2,33 | 3,74 | 3,92 | 4,17 |
1997 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,36 | 0,34 | 0 | 0 | 0 | 0,41 | 0,72 | 5,19 | 14,58 | 12,00 |
1998 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,54 | 0,70 | 1,29 | 1.06 | 0,72 | 2,57 | 7,47 | 9,46 | 42,86 |
1999 | 0 | 0 | 0 | 0,36 | 0 | 0,24 | 0,27 | 0 | 0,28 | 0,30 | 0,54 | 1,33 | 0,90 | 4,20 | 10,55 | 15,45 | 32,35 |
2000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,24 | 0,56 | 0 | 0,26 | 0,88 | 0 | 0,80 | 2,29 | 5,60 | 10,66 | 11,50 | 34,12 |
2001 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,57 | 0,49 | 0 | 0,24 | 0,48 | 0,27 | 0,49 | 1,19 | 6,27 | 5,94 | 15,74 | 23,31 | 44,55 |
2002 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,11 | 0,65 | 1,31 | 1,50 | 1,74 | 4,62 | 3,69 | 9,63 | 19,53 | 44,12 |
2003 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,19 | 0,52 | 0,48 | 0,94 | 0,27 | 1,70 | 5,16 | 9,23 | 33,13 |
2004 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,23 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,64 | 0,76 | 0,46 | 2,68 | 2,82 | 15,11 |
2005 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,17 | 0 | 0,36 | 0 | 0,25 | 0,78 | 2,59 | 2,98 | 8,87 |
2006 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,36 | 0 | 0,48 | 0,54 | 0,78 | 1,58 | 13,08 |
2007 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,30 | 0,23 | 0,19 | 0 | 0,88 | 14,81 |
2008 | 0 | 0 | 0,43 | 0,40 | 0,31 | 0,21 | 0,58 | 0,18 | 0,59 | 0,71 | 1,14 | 0,63 | 0,63 | 2,97 | 3,29 | 7,02 | 26,53 |
Estatística resumida | AAA | AA + | AA | AA- | A + | UMA | UMA- | BBB + | BBB | BBB- | BB + | BB | BB- | B + | B | B- | CCC para C |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Quer dizer | 0 | 0 | 0,02 | 0,03 | 0,05 | 0,06 | 0,08 | 0,16 | 0,28 | 0,28 | 0,68 | 0,89 | 1,53 | 2,44 | 7,28 | 9,97 | 22,67 |
Mediana | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,08 | 0 | 0,18 | 0,83 | 0,86 | 2.06 | 6,27 | 7,69 | 22,25 |
Mínimo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Máximo | 0 | 0 | 0,43 | 0,40 | 0,57 | 0,49 | 0,78 | 1,11 | 1,40 | 1,33 | 3,70 | 3,06 | 7,04 | 8,72 | 16,25 | 32,43 | 44,55 |
Desvio padrão | 0 | 0 | 0,08 | 0,10 | 0,14 | 0,13 | 0,20 | 0,32 | 0,36 | 0,43 | 0,96 | 0,84 | 1,83 | 2.02 | 4,51 | 7,82 | 11,93 |
Ano | AAA | AA + | AA | AA- | A + | UMA | UMA- | BBB + | BBB | BBB- | BB + | BB | BB- | B + | B | B- | CCC para C |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
1993 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 6,25 | 0 | |
1994 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,85 | 0 | 0 |
1995 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,43 | 0 | 0 | 0,98 | 0 | 0 | 0,95 | 0 | 52,63 |
1996 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,15 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,61 | 12,50 | 0 | 0 | 31,03 | |
1997 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 20,69 |
1998 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1.04 | 0,91 | 0 | 0,19 | 0 | 0 | 1.03 | 0 | 0 | 2,34 | 0 | 22,58 |
1999 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,77 | 0 | 0 | 0,39 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,54 | 0 | 19,35 |
2000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,11 | 0 | 0 | 0,61 | 0 | 0 | 2,19 | 0 | 5,26 |
2001 | 0,05 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,12 | 0 | 2,22 | 0 | 0,86 | 0,83 | 0,55 | 0,91 | 2,00 | 2,69 | 3,27 | 26,87 |
2002 | 0 | 0 | 0,06 | 0 | 0,27 | 0,14 | 0 | 1,77 | 0,19 | 0,70 | 1,26 | 2.03 | 1,12 | 2,50 | 3,60 | 23,24 | 27,03 |
2003 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,19 | 0,03 | 0,16 | 0,20 | 0,60 | 0,50 | 0,75 | 0,84 | 1,43 | 3,28 | 1,64 | 5,15 | 32,58 |
2004 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,16 | 0,17 | 0,50 | 0,81 | 0,29 | 0,79 | 2,23 | 3,56 | 13,79 |
2005 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,08 | 0,06 | 0,15 | 0,14 | 0,45 | 0,33 | 1,34 | 2,53 | 16,08 |
2006 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,06 | 0,20 | 0 | 0,33 | 0,36 | 0,26 | 0,36 | 1,42 | 19,18 |
2007 | 0,04 | 0,03 | 0,07 | 0,08 | 0 | 0,10 | 0,21 | 0,48 | 0,47 | 1,27 | 5.07 | 1,61 | 1,53 | 0,68 | 1,55 | 1,47 | 24,11 |
2008 | 0,53 | 0,35 | 0,57 | 1,15 | 1,15 | 0,87 | 1,42 | 2,27 | 1,26 | 3,45 | 5,60 | 4,21 | 5.07 | 8,53 | 12,84 | 10,28 | 56,92 |
Estatística resumida | AAA | AA + | AA | AA- | A + | UMA | UMA- | BBB + | BBB | BBB- | BB + | BB | BB- | B + | B | B- | CCC para C |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Quer dizer | 0,02 | 0,01 | 0,02 | 0,05 | 0,06 | 0,08 | 0,14 | 0,37 | 0,16 | 0,38 | 3,56 | 0,81 | 1,24 | 1,22 | 2,18 | 2,83 | 16,73 |
Mediana | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,61 | 0 | 0,26 | 1,55 | 0 | 17,63 |
Mínimo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Máximo | 0,53 | 0,35 | 0,57 | 1,15 | 1,15 | 1.04 | 1,42 | 2,27 | 1,26 | 3,45 | 57,14 | 4,21 | 12,50 | 8,53 | 12,84 | 23,24 | 56,92 |
Desvio padrão | 0,09 | 0,07 | 0,10 | 0,23 | 0,23 | 0,24 | 0,35 | 0,76 | 0,29 | 0,78 | 12,39 | 1.02 | 2,90 | 2,20 | 2,93 | 5,59 | 16,60 |
Veja também
Referências
links externos
- "O que é um rating de crédito corporativo?" , Investopedia.com
- "Conforme as prioridades da empresa mudam, menos pessoas obtêm classificação de dívida AAA", USA Today (março de 2005)
- "Fitch diz confiante nas classificações subprime 'AAA'", Reuters (julho de 2007)