John Law (economista) - John Law (economist)

John Law
John Law, de Casimir Balthazar
John Law, de Casimir Balthazar
Nascer ( 1671-04-21 )21 de abril de 1671
Edimburgo , Reino da Escócia
Faleceu 21 de março de 1729 (1729-03-21)(57 anos)
Veneza , República de Veneza
Ocupação Economista, banqueiro, financista, autor, controlador-geral de finanças
Assinatura
Parte de uma série sobre
Economia
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Conceitos, teoria e técnicas
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John Law (pronunciado[lɑs] em francês na aproximação tradicional das Leis , a forma escocesa coloquial do nome; batizado de 21 de abril de 1671 - 21 de março de 1729) foi um economista escocêsque distinguiu o dinheiro , um meio de troca , da riqueza nacional dependente do comércio. Ele serviu como Controlador Geral das Finanças sob o duque de Orleans , que foi regente para o jovem Luís XV da França . Em 1716, Law criou um Banque Générale privadona França. Um ano depois, foi nacionalizado a seu pedido e renomeado como Banque Royale . O banco privado fora financiado principalmente por John Law e Louis XV; três quartos de seu capital consistia em contas do governo e notas aceitas pelo governo, tornando-o efetivamente o primeiro banco central do país . Apoiado apenas parcialmente por prata, era um banco de reserva fracionária . Law também criou e dirigiu a Mississippi Company , financiada pelo Banque Royale. Seu colapso caótico foi comparado à mania das tulipas do século 17na Holanda. A bolha do Mississippi coincidiu com a bolha do Mar do Sul na Inglaterra, que supostamente tirou ideias dela. Law, como jogador , ganharia jogos de cartas calculando mentalmente as probabilidades . Ele originou ideias como a teoria do valor da escassez e a doutrina das contas reais . Ele sustentava que a criação de dinheiro estimulava a economia, o papel-moeda era preferível ao metal e as ações com pagamento de dividendos uma forma superior de dinheiro. O termo " milionário " foi cunhado para os beneficiários do esquema de Law.

Primeiros anos

Dinheiro e comércio consideraram, com uma proposta para fornecer dinheiro à Nação , a tradução francesa de 1934 da edição inglesa de 1712

Law nasceu em uma família de banqueiros e ourives escoceses das planícies de Fife ; seu pai, William, havia comprado o Castelo Lauriston , uma propriedade fundiária em Cramond no Estuário de Forth e era conhecido como Lei de Lauriston . Ao deixar a High School de Edimburgo, Law ingressou no negócio da família aos 14 anos e estudou negócios bancários até a morte de seu pai em 1688. Posteriormente, ele abandonou a empresa em favor de atividades extravagantes e viajou para Londres, onde perdeu grandes somas pelo jogo.

Em 9 de abril de 1694, John Law lutou um duelo com outro dândi britânico, Edward "Beau" Wilson, em Bloomsbury Square , Londres. Wilson desafiou Law sobre o afeto de Elizabeth Villiers . Law matou Wilson com um único passe e golpe de sua espada. Ele foi preso, acusado de assassinato e julgado em Old Bailey . Ele apareceu perante o infame sádico "juiz enforcado" Salathiel Lovell e foi considerado culpado de assassinato e condenado à morte. Ele foi inicialmente encarcerado na Prisão de Newgate para aguardar a execução. Sua sentença foi posteriormente comutada para multa, sob o argumento de que o assassinato apenas equivalia a homicídio culposo . O irmão de Wilson apelou e prendeu Law, mas ele conseguiu fugir para Amsterdã .

Carreira

Teoria e prática econômica

Retrato de John Law por Alexis Simon Belle

Law recomendou o estabelecimento de um banco nacional para criar e aumentar os instrumentos de crédito e a emissão de notas bancárias lastreadas em terras, ouro ou prata. A primeira manifestação do sistema de Law veio quando ele voltou para a Escócia e contribuiu para os debates que levaram ao Tratado da União de 1707 . Ele escreveu um panfleto intitulado Duas aberturas humildemente oferecidas a Sua Graça John Duque de Argyll, Alto Comissário de Suas Majestades e o Honorável Ilustre Estações do Parlamento (1705), que prenunciava as idéias que ele proporia para o estabelecimento de novos sistemas de finanças, papel-moeda e refinanciando a dívida nacional em um tratado subsequente intitulado Dinheiro e comércio considerado: com uma proposta para fornecer dinheiro à nação (1705). As propostas de Law de criar um banco nacional na Escócia foram rejeitadas e ele saiu para perseguir suas ambições no exterior.

Ele passou dez anos se movendo entre a França e a Holanda , lidando com especulações financeiras . Problemas com a economia francesa representaram a oportunidade de colocar seu sistema em prática.

Ele teve a ideia de abolir os monopólios menores e a agricultura privada de impostos . Ele criaria um banco para as finanças nacionais e uma empresa estatal para o comércio, em última análise, para excluir todas as receitas privadas. Isso criaria um enorme monopólio de finanças e comércio administrado pelo estado, e seus lucros pagariam a dívida nacional . O conselho chamado a considerar a proposta de Law, incluindo financistas como Samuel Bernard , rejeitou a proposta em 24 de outubro de 1715.

Law fez sua casa na Place Louis-le-Grand, uma praça real onde hospedou e entreteve vários nobres parisienses. Ganhando a atenção de pessoas notáveis ​​como o duque de Orleans, Law rapidamente se tornou um frequentador assíduo de festas de jogos de azar com a presença apenas dos mais ricos de Paris. Sua estatura alta e roupas elegantes permitiram que Law abrisse caminho pelos centros financeiros da Europa, de Amsterdã a Veneza. Essas viagens influenciaram fortemente as teorias de Law sobre política monetária e a importância do papel-moeda como crédito. A ideia de Law de um banco centralizado que negociasse com uma nova forma de papel-moeda estava anos à frente de seu tempo. Apesar desse conceito avançado, Law ainda defendia as crenças mercantilistas com a promoção de empresas monopolistas por meio de licenças governamentais.

As guerras travadas por Luís XIV deixaram o país completamente destruído, tanto econômica quanto financeiramente. A resultante escassez de metais preciosos levou a uma escassez de moedas em circulação, o que por sua vez limitou a produção de novas moedas. Com a morte de Luís XIV dezessete meses após a chegada de Law, o duque de Orleans finalmente deu a Law a oportunidade de mostrar sua engenhosidade. Visto que, após a devastadora Guerra de Sucessão Espanhola , a economia da França estava estagnada e sua dívida nacional era paralisante, Law propôs estimular a indústria substituindo o ouro por crédito de papel e aumentando a oferta de crédito, e reduzir a dívida nacional substituindo-o com participações em empreendimentos econômicos. Em 1º de maio de 1716, Law apresentou uma versão modificada de seu plano de banco centralizado ao Banque Générale, que aprovou um banco privado que permitia aos investidores fornecer um quarto de um investimento em moeda e as outras partes em títulos do governo extintos. A segunda característica fundamental da proposta centrava-se na premissa de que esse banco privado era capaz de emitir sua própria moeda com o respaldo de Luís de ouro . Isso permitiu que a moeda fosse resgatada pelo peso da prata do depósito original, em vez do valor flutuante do livre , que vinha se desvalorizando rapidamente.

Em maio de 1716, Law criou o Banque Générale Privée ("Banco Privado Geral"), que desenvolveu o uso de papel-moeda. Foi um dos seis bancos que emitiram papel-moeda, juntando-se à Suécia, Inglaterra, Holanda, Veneza e Gênova. O banco foi nacionalizado em dezembro de 1718 a pedido de Law.

A partir dessa nova plataforma bancária, Law foi capaz de perseguir as empresas monopolistas que imaginou, fazendo com que a França financiasse o empreendimento com 100 milhões de livres na forma de ações da empresa. A fundação da Mississippi Company, mais tarde rebatizada de Occident Company e eventualmente parte da Company of the Indies, foi financiada da mesma forma que o banco.

Neste contexto, o regente, Philippe d'Orléans , nomeou Law Controlador Geral das Finanças em 1720, conferindo-lhe efectivamente o controlo do comércio externo e interno. A rápida ascensão desse novo monopólio global levou à especulação maciça e os preços das ações dispararam para mais de sessenta vezes seu valor original.

Como Controlador Geral, Law instituiu muitas reformas benéficas, algumas das quais tiveram efeito duradouro, enquanto outras foram logo abolidas. Ele tentou quebrar grandes propriedades de terra para beneficiar os camponeses; ele aboliu os pedágios internos de estradas e canais; ele encorajou a construção de novas estradas, o início de novas indústrias (até mesmo importando artesãos, mas principalmente oferecendo empréstimos a juros baixos) e o renascimento do comércio exterior - e de fato a indústria aumentou 60 por cento em dois anos, e o número de Os navios franceses exportadores passaram de 16 para 300.

Law ajudou em 1719 a refinanciar as empresas das Índias Francesas. Seu sobrinho, Jean Law de Lauriston , foi mais tarde governador-geral de Pondicherry .

Mississippi Company

Law se tornou o arquiteto do que mais tarde seria conhecido como a bolha do Mississippi , um evento que começaria com a consolidação das empresas comerciais da Louisiana em um único monopólio (The Mississippi Company), e terminaria com o colapso do Banque Générale e subsequente desvalorização de as ações da Mississippi Company.

Em 1719, o governo francês permitiu que Law emitisse 50.000 novas ações da Mississippi Company por 500 livres com apenas 75 livres de entrada e o restante devido em dezessete pagamentos mensais adicionais de 25 livres cada. O preço das ações subiu para 1.000 libras antes mesmo do vencimento da segunda parcela, e cidadãos comuns acorreram a Paris para participar.

Em outubro de 1719, a Law's Company emprestou ao estado francês 1,5 bilhão de livres a 3% para saldar a dívida nacional, uma transação financiada pela emissão de mais 300.000 ações da empresa.

Entre maio e dezembro de 1719, o preço de mercado de uma ação subiu de 500 para 10.000 livres e continuou subindo até o início de 1720, apoiado pela promessa de dividendos de 4 por cento de Law. Sob a rápida inflação de preços, Law procurou manter o preço das ações em 9.000 livres em março de 1720, e então em 21 de maio de 1720 para engendrar uma redução controlada no valor das notas e das ações, uma medida que foi revertida seis dias depois .

Enquanto o público corria para converter as notas em moedas, Law foi forçado a fechar o Banque Générale por dez dias, e então limitar o tamanho da transação assim que o banco fosse reaberto. Mas as filas aumentaram, o preço das ações da Mississippi Company continuou a cair e os preços dos alimentos dispararam até 60%.

A proporção de reserva fracionária era de um quinto, e um édito real para criminalizar a venda de ouro foi decretado. Um edital real posterior decretou que a moeda de ouro era ilegal, o que logo foi revertido, levando a 50 pessoas sendo mortas em uma debandada. As ações da empresa acabaram perdendo o valor e a especulação inicialmente exagerada sobre seu valor levou a um estresse financeiro generalizado, que fez com que Law fosse demitido no final de 1720 de sua sinecura como Controlador Geral e de seu cargo de Diretor-Chefe do Banque Générale.

Queda

A especulação deu lugar ao pânico quando as pessoas inundaram o mercado com ações futuras sendo negociadas por até 15.000 livres por ação, enquanto as próprias ações permaneceram em 10.000 livres cada. Em maio de 1720, os preços caíram para 4.000 livres por ação, uma redução de 73% em um ano. A pressa em converter o papel-moeda em moedas resultou em horas esporádicas de banco e tumultos. Os invasores agora ocupavam a praça do Palácio Louis-le-Grand e atacavam abertamente os financistas que habitavam a área. Foi nessas circunstâncias e na cobertura da noite que John Law deixou Paris cerca de sete meses depois, deixando todos os seus bens substanciais na França, incluindo a Place Vendôme e pelo menos 21 châteaux que havia comprado ao longo de seus anos em Paris, por o reembolso dos credores.

A descida de um homem relativamente desconhecido veio tão rápido quanto sua ascensão, deixando um vácuo de poder econômico. As teorias de Law sobreviveram 300 anos depois e "capturaram muitos pontos conceituais importantes que são parte da moderna teorização monetária".

Papel-moeda aprovado por John Law, 1718.
Cartum político contemporâneo de Direito de Het Groote Tafereel der Dwaasheid (1720); o texto diz " Lei loquitur . O vento é meu tesouro, almofada e base. Mestre do vento, sou mestre da vida, e meu monopólio do vento se torna imediatamente objeto de idolatria".

Anos depois

Law mudou-se para Bruxelas em 22 de dezembro de 1720 em circunstâncias empobrecidas, quando suas propriedades na França foram confiscadas voluntariamente. Ele passou os próximos anos jogando em Roma , Copenhague e Veneza, mas nunca recuperou sua antiga prosperidade. Law percebeu que nunca retornaria à França quando Orléans morreu repentinamente em 1723 e Law recebeu permissão para retornar a Londres, tendo sido perdoado em 1719. Ele morou em Londres por quatro anos e depois se mudou para Veneza, onde contraiu pneumonia e morreu pobre em 1729.

Referências culturais

O curta animado de Sharon Condie e Richard Condie , de 1978, do National Film Board of Canada (NFB), John Law e a bolha do Mississippi, é uma interpretação bem-humorada. O filme foi produzido pelo NFB em seu estúdio recém-inaugurado em Winnipeg . Estreou nos cinemas canadenses a partir de setembro de 1979 e foi vendido para emissoras internacionais. O filme foi premiado no Festival de Cinema de Tampere .

John Law é o foco do romance de 1949 de Rafael Sabatini, "The Gamester".

John Law é citado no 'Dictionnaire Philosophique' de Voltaire, como parte do verbete sobre a razão.


Veja também

Referências

Leitura adicional

Não-ficção

  • Adams, Gavin John (2017). John Law: The Lauriston Lecture and Collected Writings . Newton Page. ISBN 9781934619155.. Inclui toda a primeira palestra sobre a vida de John Law a ser proferida pelo autor na casa ancestral de Law, o Castelo Lauriston , e outros relatos da vida de John Law e do esquema do Mississippi por alguns dos escritores mais populares dos últimos 250 anos, incluindo : Bram Stoker ; Washington Irving , Charles Mackay ; Adam Smith ; e Voltaire .
  • Adams, Gavin John (2012). Cartas para John Law . Newton Page. ISBN 9781934619087.. Uma coleção de panfletos de propagandista político do início do século XVIII, documentando a histeria em torno do retorno de John Law à Grã-Bretanha após o colapso de seu esquema no Mississippi e a expulsão da França. Ele também contém uma cronologia muito útil e uma extensa introdução biográfica de John Law e do esquema do Mississippi.
  • Buchan, James (2018). John Law: um aventureiro escocês do século dezoito . MacLehose Press. p. 528. ISBN 9781848666078.. Uma biografia / memória da vida de John Law e como ele construiu seu caminho para se tornar um "economista no exterior" na França, ainda supervisionando uma debilitante corrida bancária / crise financeira no início do século 18.
  • Defoe, Daniel (2013). John Law e o esquema do Mississippi: uma antologia . Newton Page. ISBN 978-1934619070.. Contém contas contemporâneas de Defoe da euforia e excesso do primeiro boom do mercado de ações desencadeado por John Law e seu esquema de Mississippi e sua notável visão sobre as crises econômicas europeias da década de 1720. Inclui: The Chimera (1720), The Case of Mr. Law Truly Stated (1721) e Selected Journalism (1719-1722).
  • Gleeson, Janet (2001). Milionário: O Filandro, Jogador e Duelista que Inventou as Finanças Modernas . Nova York: Simon & Schuster . ISBN 978-0684872957.
  • Hyde, H. Montgomery (1948). John Law: A História de um Aventureiro Honesto . Home e Van Thal.. Um relato do pós-guerra de John Law.
  • Lanchester, John , "A invenção do dinheiro: Como as heresias de dois banqueiros se tornaram a base de nossa economia moderna", The New Yorker , 5 e 12 de agosto de 2019, pp. 28-31.
  • Mackay, Charles (1841). Delírios populares extraordinários e a loucura das multidões . Richard Bentley.. Um relato negativo de John Law.
  • Minton, Robert (1975). John Law: o pai do papel-moeda . Association Press. ISBN 978-0809619047..
  • Murphy, Antoin E. (1997). John Law: Teórico Econômico e Formulador de Políticas . Imprensa da Universidade de Oxford. ISBN 9780198286493.. O relato mais extenso dos escritos de Law. Recebe o crédito por restaurar a reputação do Direito como um importante teórico econômico.
  • Pollard, S. "John Law and the Mississippi Bubble." History Today (setembro de 1953) 3 # 9 pp 622–630.
  • Thiers, Adolphe (2011). The Mississippi Bubble: A Memoir of John Law . Newton Page Classics. ISBN 978-1934619056.. Um relato da euforia e riqueza que John Law criou ao engendrar o primeiro boom do mercado de ações e do desespero, pobreza e vidas destruídas que se seguiram ao seu colapso.
  • Velde, Francois R. (2003) Government Equity and Money: John Law's System in 1720 France. Disponível em SSRN: Government Equity and Money: John Law's System em 1720 França ou Government Equity and Money: John Law's System em 1720 França

Ficção / sátira

  • Anônimo (1720). Het Groote Tafereel der Dwaasheid . Amsterdam. Uma sátira contemporânea sobre a crise financeira em 1720
  • Ainsworth, William Harrison (1864). John Law: o protetor . Londres: Chapman e Hall. Uma biografia ficcional
  • Sabatini, Rafael (1949). The Gamester . Houghton Mifflin.. Um relato simpático e ficcional da carreira de Law como consultor financeiro do Duque de Orléans, regente de Luís XV.
  • Greig, David (1999). O especulador . Methuen. ISBN 978-0413743107. Um drama de fantasia baseado na vida de John Law

links externos

  1. ^ "A ascensão e queda de um economista escocês alquímico" . 13 de setembro de 2018 - via The Economist.