Keiretsu -Keiretsu
Um keiretsu ( japonês :系列, literalmente, sistema , série , agrupamento de empresas , ordem de sucessão ) é um conjunto de empresas com relações comerciais e participações acionárias interligadas . No sentido jurídico, é um tipo de grupo empresarial informal que são alianças livremente organizadas dentro do mundo social da comunidade empresarial japonesa. O keiretsu manteve o domínio sobre a economia japonesa durante a segunda metade do século 20 e, em menor grau, continua a fazê-lo no início do século 21.
As empresas dos membros possuem pequenas porções das ações das empresas umas das outras, centralizadas em um banco central; esse sistema ajuda a isolar cada empresa das oscilações do mercado de ações e tentativas de aquisição , possibilitando o planejamento de projetos de longo prazo. É um elemento-chave da indústria de manufatura no Japão.
História
O keiretsu prototípico apareceu no Japão durante o " milagre econômico " após a Segunda Guerra Mundial e o colapso dos monopólios verticais controlados por famílias chamados zaibatsu .
O zaibatsu esteve no centro da atividade econômica e industrial dentro do Império do Japão desde que a industrialização japonesa se acelerou durante a Era Meiji . Eles tiveram grande influência sobre as políticas nacionais e estrangeiras japonesas, que só aumentaram após as vitórias japonesas na Guerra Russo-Japonesa de 1904-1905 e na Primeira Guerra Mundial . Durante o período entre guerras, os zaibatsu ajudaram o militarismo japonês e se beneficiaram de sua conquista do Leste Asiático, recebendo contratos lucrativos.
Antes da Segunda Guerra Mundial, a economia industrializada do Japão era dominada por quatro zaibatsu principais: Mitsubishi , Sumitomo , Yasuda e Mitsui . Eles se concentraram em siderurgia, bancos, comércio internacional e vários outros setores-chave da economia, todos controlados por uma holding . Além disso, eles permaneceram em estreita ligação com bancos influentes que forneceram financiamento para seus vários projetos.
O zaibatsu foi visto com certa ambivalência pelos militares japoneses , que nacionalizou uma parte significativa de sua capacidade de produção durante a Segunda Guerra Mundial . Alguns ativos também foram gravemente danificados pela destruição da guerra.
Após a rendição do Japão, as forças de ocupação Aliadas tentaram parcialmente dissolver os zaibatsu que haviam trabalhado em estreita colaboração com os militaristas durante a primeira metade do século 20 e durante a guerra. Muitos dos assessores econômicos que acompanhavam o Comandante Supremo da administração das Potências Aliadas tinham experiência com o programa do New Deal sob o presidente Franklin Roosevelt e suspeitavam de monopólios e práticas comerciais restritivas, que consideravam ineficientes e uma forma da corporatocracia (e, portanto, inerentemente antidemocrática).
Durante a ocupação do Japão , 16 zaibatsu foram designados para dissolução completa e mais 26 para reorganização após a dissolução. Entre os zaibatsu destinados à dissolução em 1947 estavam Asano, Furukawa, Nakajima, Nissan, Nomura e Okura. Os bens de suas famílias controladoras foram apreendidos, as holdings eliminadas e as diretorias interligadas , essenciais ao antigo sistema de coordenação entre empresas, foram proibidas. A Matsushita (que mais tarde assumiu o nome de Panasonic ), embora não fosse uma zaibatsu , também foi originalmente destinada à dissolução, mas foi salva por uma petição assinada por 15.000 de seus trabalhadores sindicalizados e suas famílias.
No entanto, a dissolução completa do zaibatsu nunca foi alcançada, principalmente porque o governo dos Estados Unidos rescindiu as ordens em um esforço para reindustrializar o Japão como um baluarte contra o comunismo na Ásia. Os zaibatsu como um todo eram amplamente considerados benéficos para a economia e o governo japoneses, e as opiniões do público japonês, dos trabalhadores e da administração dos zaibatsu e da burocracia arraigada em relação aos planos para a dissolução dos zaibatsu variavam de desânimo a desaprovação. Além disso, a mudança na política da ocupação durante o curso reverso serviu como um obstáculo paralisante, se não terminal, para a eliminação dos zaibatsu .
Ainda hoje, os bancos e empresas comerciais permanecem no topo da pirâmide, tendo acesso e controle sobre uma parte de cada empresa que faz parte do keiretsu . Os acionistas tiveram sucesso no controle familiar do cartel . Isso foi possível com a flexibilização das leis japonesas, segundo as quais as holdings poderiam se tornar empresas acionistas.
Tipos
Cartéis e agrupamentos de vários tipos são comuns no Japão.
Os dois tipos de keiretsu , horizontal e vertical , podem ser categorizados como:
- Kigyō shūdan (企業集 団, "grupos de negócios diversificados horizontalmente" )
- Seisan keiretsu (生産 系列, "redes de manufatura verticais" )
- Ryūtsū keiretsu (流通 系列, "redes de distribuição vertical" )
Keiretsu horizontal
O aspecto principal de um keiretsu horizontal (também conhecido como keiretsu financeiro ) é que ele é constituído em torno de um banco japonês por meio de relações de participação cruzada com outras empresas. O banco auxilia essas empresas com uma variedade de serviços financeiros. Os principais keiretsu horizontais japoneses , também chamados de "Big Six", incluem: Fuyo , Sanwa , Sumitomo , Mitsubishi , Mitsui e DKB Group . Os keiretsu horizontais também podem ter relacionamentos verticais, chamados de ramos.
O keiretsu horizontal atingiu o pico por volta de 1988, quando mais da metade do valor no mercado de ações japonês consistia em participações cruzadas. Desde então, os bancos reduziram gradualmente suas participações cruzadas. O código de governança corporativa japonês, em vigor a partir de junho de 2015, exige que as empresas listadas divulguem uma justificativa para suas participações cruzadas. Em parte como resultado desta exigência, os três "megabancos" japoneses descendem dos seis principais bancos keiretsu (nomeadamente Mitsubishi UFJ Financial Group , Sumitomo Mitsui Financial Group e Mizuho Financial Group ) indicaram planos para reduzir ainda mais o seu saldo de investimentos de participação cruzada .
Keiretsu vertical
Os keiretsu verticais (também conhecidos como keiretsu industriais ) são usados para conectar fornecedores, fabricantes e distribuidores de uma indústria. Exemplos desse tipo incluem Toyota , Toshiba e Nissan . Uma ou mais subempresas são criadas para beneficiar a empresa-mãe (por exemplo, Toyota ou Honda ). Os bancos têm menos influência na distribuição keiretsu . Esse modelo vertical é dividido em níveis chamados camadas. A segunda camada constitui os principais fornecedores, seguidos por fabricantes menores, que compõem a terceira e a quarta camadas. Quanto mais baixo o nível, maior o risco de ruptura econômica; além disso, devido à baixa posição na hierarquia keiretsu , as margens de lucro são baixas.
Nota-se que alguns desses keiretsus verticais podem pertencer a um ou outro keiretsu horizontal. Alguns desses keiretsu verticais são empresas familiares ; exemplos de keiretsu de propriedade familiar incluem os grupos Hitotsubashi / Shogakukan , Kodansha e APA . Existem estudos que descobriram que esses keiretsus verticais , particularmente aqueles que pertencem ao mesmo keiretsu, são mais propensos a formar alianças do que os outros tipos ou mesmo aquelas empresas onde um ou dois têm afiliações de keiretsu . O keiretsu vertical é considerado um modelo organizacional eficaz e competitivo na indústria automobilística.
Natureza
No centro dos "seis grandes" keiretsu estavam um banco e uma empresa comercial ( sogo shosha ). Os bancos japoneses podem ter participação em outras empresas com uma quota inferior a 5% do número total de ações emitidas pela empresa (Reforma da Lei Antimonopólio de 1977). Os bancos desempenham um papel crucial no bom funcionamento desta organização. Eles avaliam os projetos de investimento e fornecem empréstimos quando necessário. As trading companies ( sogo sosha ) negociam com importação e exportação de uma variedade de commodities em todo o mundo. Cada grande empresa tem seu próprio "Clube do Presidente", permitindo a interação dos principais membros para melhor ajudar a decidir suas estratégias.
O keiretsu japonês tomou várias medidas preventivas para evitar aquisições de empresas estrangeiras. Um deles era o "interlocking" ou "cross-holding" de ações. Este método foi estabelecido pelo artigo 280 da Lei do Comércio. Ao fazer isso, cada empresa detinha uma participação na empresa da outra. Isso ajudou a reduzir a pressão sobre a administração para atingir as metas de curto prazo em detrimento do crescimento de longo prazo. Além disso, o interlocking de ações serve como ferramenta de acompanhamento e disciplinamento das empresas do grupo. O nível de orientação ou força do grupo entre as empresas membro é determinado pela "proporção de ações interligadas" (a proporção de ações detidas por outras empresas do grupo para o total de ações emitidas) e a "proporção de empréstimos intragrupo" (a proporção de empréstimos recebidos de instituições financeiras instituições do grupo ao total de empréstimos recebidos).
Setores como bancos, seguros, aço, comércio , manufatura, eletricidade, gás e produtos químicos fazem parte da teia keiretsu horizontal . As empresas membros seguem a "Política de Conjunto Único", segundo a qual os grupos evitam a competição direta entre as empresas membros.
A política de um conjunto:
Indústria | Mitsui | Mitsubishi | Sumitomo | Fuyo | Sanwa | DKB |
---|---|---|---|---|---|---|
Bancário | Sakura Bank | Banco de Tóquio-Mitsubishi Bank | Banco Sumitomo | Fuji Bank | Sanwa Bank | Banco Dai-Ichi Kangyo |
Trust Banking | Mitsui Trust & Banking | Mitsubishi Trust & Banking | Sumitomo Trust & Banking | Yasuda Trust & Banking | Toyo Trust & Banking | |
Seguro de vida | Mitsui Mutual Life | Meiji Mutual Life | Sumitomo Mutual Life | Yasuda Mutual Life | Vida mútua Fukoku, vida mútua Asahi | |
Seguro Marítimo e Contra Incêndio | Mitsui Marine & Fire | Tokio Marine & Fire | Sumitomo Marine & Fire | Yasuda Marine & Fire | Nissan Marine & Fire, Taisei Marine & Fire | |
Empresa comercial | Mitsui Bussan | Mitsubishi Corporation | Sumitomo Corporation | Marubeni | Nissho Iwai | Itochu |
Aço | Japan Steel Works | Mitsubishi Steel Manufacturing | Sumitomo Metal Industries | JFE Steel Corporation | Nakayama Steel Works, Nisshin Steel | Kawasaki Steel, Kobe Steel |
Produtos químicos | Mitsui Toatsu Chemicals | Mitsubishi Gas Chemicals | Sumitomo Chemicals | Kureha Corporation | Sekisui Chemicals | Asahi Chemical Industries |
Envio | Mitsui OSK Lines ("MOL") | Nippon Yusen Kaisha ("Linha NYK") | Kawasaki Kishen Kaisha (" Linha K ") |
Na década de 1920, funcionários do governo mantiveram relações estreitas com os zaibatsu , e as raízes de sua influência permaneceram fortes pelo resto do século XX. Os keiretsu têm grande influência na política industrial e econômica japonesa. Os hábitos de compra preferenciais dos keiretsu mantinham os investidores e produtos estrangeiros fora de seus mercados, que os Estados Unidos criticaram como "barreiras ao livre comércio". Isso permitiu que os keiretsu desfrutassem de privilégios de monopólio sobre o mercado japonês, mantendo assim os preços altos de seus produtos, visto que tinham total domínio sobre o preço e a distribuição de produtos e serviços em todo o lado da oferta. Acredita-se que, devido a essa prática, o Japão no final da década de 1980 importou muito menos do que deveria (US $ 40 bilhões a menos de acordo com um relatório da Brookings Institution).
Em tal ambiente de trabalho, a probabilidade de um funcionário permanecer trabalhando na mesma empresa por toda a sua vida profissional era muito alta. Além disso, esta estrutura permitiu um rápido desenvolvimento cooperativo (compartilhamento de informações vitais, redução no custo de P&D e produtos de maior qualidade) dentro de um keiretsu .
No Japão
Durante a ocupação do Japão , sob o Comandante Supremo dos Poderes Aliados , General Douglas MacArthur , uma tentativa parcialmente bem-sucedida foi feita para dissolver o zaibatsu no final dos anos 1940. Dezesseis zaibatsu foram direcionados para a dissolução completa e mais 26 para a reorganização após a dissolução. No entanto, as empresas formadas a partir do desmantelamento dos zaibatsu foram posteriormente reintegradas. As corporações dispersas foram reinterligadas por meio de compras de ações para formar alianças integradas horizontalmente em muitos setores. Sempre que possível, as empresas keiretsu também forneceriam umas às outras, tornando as alianças verticalmente integradas também. Nesse período, a política oficial do governo promoveu a criação de corporações comerciais robustas, capazes de resistir às fortes pressões da intensificação da competição comercial.
Cada um dos principais keiretsu concentrava-se em um banco, que emprestava dinheiro às empresas membros do keiretsu e detinha posições de capital nas empresas. Cada banco tinha grande controle sobre as empresas do keiretsu e agia como uma entidade de monitoramento e resgate de emergência. Um efeito dessa estrutura foi minimizar a presença de aquisições hostis no Japão, porque nenhuma entidade poderia desafiar o poder dos bancos. Embora as divisões entre eles tenham se turvado nos últimos anos, houve oito keiretsu importantes no pós-guerra :
A Toyota é considerada o maior dos grupos keiretsu verticalmente integrados , embora a empresa seja considerada um keiretsu "emergente", junto com a Softbank , Seven & I Holdings Co .. As margens no topo não são tão grandes quanto normalmente requeridas, então ele é considerado mais integrado horizontalmente do que outros keiretsu .
A recessão japonesa na década de 1990 teve efeitos profundos sobre os keiretsu . Muitos dos maiores bancos foram duramente atingidos por carteiras de empréstimos ruins e forçados a fundir-se ou fechar as portas. Isso teve o efeito de confundir os limites entre os keiretsu individuais : o Sumitomo Bank e o Mitsui Bank , por exemplo, tornaram-se Sumitomo Mitsui Banking Corporation em 2001, enquanto o Sanwa Bank (o banqueiro do Grupo Hankyu-Toho) tornou-se parte do Banco de Tóquio- Mitsubishi UFJ .
Geralmente, essas causas deram origem a uma forte noção na comunidade empresarial japonesa de que o antigo sistema keiretsu não era um modelo de negócios eficaz e levou a um afrouxamento geral das alianças keiretsu . Embora ainda existam, não são tão centralizados ou integrados como eram antes dos anos 2000. Por exemplo, muitas empresas japonesas em dificuldades enfrentam uma nova realidade em que receber apoio financeiro de seus principais bancos está se tornando mais difícil e improvável do que nunca. As empresas incluem Sharp Corporation e Toshiba , ambas as empresas de eletrônicos japonesas icônicas.
Esse ambiente alterado, por sua vez, levou a uma crescente indústria de aquisições corporativas no Japão, uma vez que as empresas não são mais capazes de ser facilmente "resgatadas" por seus bancos, bem como o aumento dos litígios de derivativos por acionistas mais independentes.
Fora do japão
O modelo keiretsu é bastante exclusivo do Japão. A contraparte estrangeira mais próxima seria o chaebol coreano , mas muitos grupos empresariais não japoneses diversificados foram descritos como keiretsu , como o Virgin Group (Reino Unido) e o Tata Group (Índia), e o colombiano Grupo Empresarial Antioqueño .
Alguns consórcios e alianças da indústria também foram descritos dessa forma. Os exemplos mais comuns são as alianças de compartilhamento de código de companhias aéreas , como Oneworld e Star Alliance . Embora esses acordos vinculem uma ampla gama de empresas em torno de uma organização comum, os agrupamentos tendem a ter um emaranhamento financeiro mínimo e geralmente são projetados para obter acesso a mercados estrangeiros dentro de setores que os governos consideram sensíveis, como mineração e aviação, quando a propriedade estrangeira é limitada ou mesmo banido.
O setor automotivo e as indústrias criaram amplas redes de propriedade cruzada entre as nações, mas as empresas nacionais são normalmente administradas de forma independente. Os bancos citados como sendo centrais para os sistemas do tipo keiretsu incluem o Deutsche Bank e alguns sistemas do tipo keiretsu , geralmente chamados de trusts , foram criados por bancos de investimento nos Estados Unidos, como JP Morgan e Mellon Financial / família Mellon no final do século 19 século (aproximadamente o mesmo período em que foram criados no Japão), mas foram amplamente restringidos pela legislação antitruste defendida por Theodore Roosevelt no início do século XX. Uma forma de keiretsu também pode ser encontrada nas participações cruzadas das grandes empresas de mídia na maioria das nações desenvolvidas. Eles são amplamente projetados para vincular produtores de conteúdo a canais de distribuição específicos, e projetos de conteúdo maiores, como filmes caros, são frequentemente incorporados com propriedade espalhada por várias empresas maiores.
Visão contrária
O professor da Faculdade de Direito de Harvard J. Mark Ramseyer e o professor da Universidade de Tóquio Yoshiro Miwa argumentaram que os keiretsu do pós-guerra são uma "fábula" criada por pensadores marxistas na década de 1960 para argumentar que o capital monopolista dominou a economia japonesa. Eles apontam para a escassez e fragilidade das relações de participação cruzada dentro do keiretsu , a inconsistência nas relações dos membros com os "bancos principais" de cada keiretsu e a falta de poder e alcance dos "clubes de almoço" de ex-alunos zaibatsu que costumam ser argumentado para formar um núcleo de governança keiretsu .
Relação bilateral Estados Unidos-Japão
Em abril de 2015, o Representante de Comércio dos EUA Michael Froman e o Ministro da Economia do Japão Akira Amari, representando as duas maiores economias da Parceria Transpacífica de 12 nações , estavam envolvidos em negociações bilaterais sobre agricultura e peças automotivas, os "dois maiores obstáculos para o Japão. " Esses acordos bilaterais abririam os mercados uns dos outros para produtos como arroz, carne de porco e automóveis.
Durante a sessão de negociação ministerial TPP de dois dias realizada em Cingapura em maio de 2015, a Representante de Comércio dos EUA (USTR) e negociadora veterana, Wendy Cutler, e Oe Hiroshi, do japonês Gaimusho , mantiveram negociações comerciais bilaterais sobre um dos negócios mais controversos questões, automóveis. Os negociadores americanos queriam que os japoneses abrissem toda a sua estrutura keiretsu , uma pedra angular da economia japonesa, para os automóveis americanos. Eles queriam redes de concessionárias japonesas como Toyota, Nissan, Honda, Mitsubishi e Mazda para vender carros americanos. A conclusão bem-sucedida dessas negociações bilaterais era necessária antes que os outros dez membros da TPP pudessem concluir o acordo comercial.
Veja também
- Ecossistema corporativo
- Economia do Japão
- Quatro grandes famílias de Hong Kong
- Integração horizontal
- Integração vertical
- Zaibatsu
Referências
Leitura adicional
- Masahiko Aoki, Information, Incentives and Bargaining in the Japanese Economy (1988)
- Masahiko Aoki e Hugh Patrick, The Japanese Main Bank System (1994)
- Ronald Gilson e Mark J. Roe , 'Understanding the Japanese Keiretsu' (1993) 102 Yale Law Journal 871
- Yoshiro Miwa e Mark Ramseyer, 'The Fable of the Keiretsu' (2002) 11 J. Econ. & Mgmt. Estratégia 169
- Kenichi Miyashita & David Russell, "Keiretsu: inside the hidden Japanese conglomerates" (McGraw-Hill 1995)
- Bremner, Brian. (15 de março de 1999). Queda de um Keiretsu. Business Week, edição 3620, 86-92. Obtido em 27 de outubro de 2007, do banco de dados Academic Search Premier
- 'Whingeing: comércio nipo-americano'. The Economist 18 de maio de 1991
- http://www.law.harvard.edu/faculty/ramseyer/jemskeiretsu.pdf
- https://web.archive.org/web/20120402215916/http://www.econ.kyoto-u.ac.jp/~ida/3Kenkyuu/4ouyoumicro/2006ouyoumicro/060727flath.pdf
- http://research.ecstu.com/km/efile/alliances/vertical_heiretsu.pdf