Reforma monetária - Monetary reform

A reforma monetária é qualquer movimento ou teoria que propõe um sistema de fornecimento de dinheiro e financiamento da economia diferente do sistema atual.

Os reformadores monetários podem defender qualquer um dos seguintes, entre outras propostas:

Um retorno ao padrão ouro (ou padrão prata ou bimetalismo ).
Abolição do apoio do banco central ao sistema bancário durante períodos de crise e / ou a aplicação de banco de reserva integral para o sistema bancário privado para remover a possibilidade de corridas bancárias, possivelmente combinadas com dinheiro soberano emitido e controlado pelo governo ou por uma central banco sob a direção do governo. Há um debate associado dentro da Escola Austríaca se o banco livre ou o banco de reserva total devem ser defendidos, mas independentemente , economistas da Escola Austríaca , como Murray Rothbard, apóiam o fim dos resgates do banco central (" encerrando o Fed ").
A emissão de crédito sem juros por um banco central controlado pelo governo e totalmente detido . Esses empréstimos sem juros, mas reembolsáveis, poderiam ser usados para infraestrutura pública e investimento privado produtivo. Esta proposta visa evitar que o dinheiro sem dívidas cause inflação.
A emissão de crédito social - dinheiro "livre de dívidas" ou "puro" emitido diretamente do Tesouro - em vez da obtenção de dinheiro novo de um banco central na forma de títulos remunerados. Esses pagamentos diretos em dinheiro seriam feitos para "repor" ou compensar as pessoas pelas perdas líquidas que alguns reformadores monetários acreditam ter sofrido em um sistema monetário baseado em reservas fracionárias .

Metas comuns para reforma

De todos os aspectos da política monetária , alguns tópicos voltam a ocorrer como alvos de reforma:

compulsórios

Os bancos normalmente fazem empréstimos a clientes creditando novos depósitos à vista na conta do cliente. Essa prática, conhecida como banco de reservas fracionárias , permite que a oferta total de crédito ultrapasse as reservas legais líquidas do banco. O valor desse excesso é expresso como " índice de reserva " e é limitado pelos reguladores do governo a não exceder um nível que eles considerem adequado para garantir a capacidade dos bancos de cumprir suas obrigações de pagamento. Sob esse sistema, que é praticado atualmente em todo o mundo, a oferta de moeda varia com a quantidade de reservas legais e o valor da emissão de crédito pelos bancos.

Vários exemplos históricos importantes de reforma regulatória financeira ocorreram no século 20 relacionados ao sistema bancário de reservas fracionárias, feitos em resposta à Grande Depressão e às muitas corridas aos bancos após o crash de 1929 . Essas reformas incluíram a criação de seguros de depósitos (como a Federal Deposit Insurance Corporation ) para mitigar o perigo de corridas aos bancos. Os países também implementaram requisitos de reserva legal que impõem requisitos de reserva mínima aos bancos. Os economistas tradicionais acreditam que essas reformas monetárias tornaram menos frequentes as interrupções repentinas no sistema bancário.

No entanto, alguns críticos do sistema bancário de reservas fracionárias argumentam que a prática inerentemente reduz artificialmente as taxas de juros reais e leva a ciclos de negócios propagados por investimento excessivo de capital e subsequente contração. Um pequeno número de críticos, como Michael Rowbotham , equipara a prática à falsificação , porque os bancos têm o direito legal de emitir novos empréstimos enquanto cobram juros sobre o dinheiro assim criado. Rowbotham argumenta que isso concentra riqueza no setor bancário com vários efeitos perniciosos.

Criação de dinheiro pelo banco central

Alguns críticos discutem o fato de que os governos pagam juros pelo uso do dinheiro que o banco central cria "do nada". Esses críticos afirmam que esse sistema faz com que a atividade econômica dependa das ações de bancos privados, que são motivados pelo interesse próprio e não por qualquer propósito ou obrigação social explícita.

Organizações internacionais e nações em desenvolvimento

Alguns reformadores monetários {que}} criticam as instituições financeiras globais existentes, como o Banco Mundial , Fundo Monetário Internacional , Banco de Compensações Internacionais e suas políticas relativas à oferta de moeda , bancos e dívida em países em desenvolvimento , visto que parecem a esses escritores ser " forçando “um regime de dívida extorsiva ou impagável aos fracos governos do Terceiro Mundo que não têm capacidade de pagar os juros desses empréstimos sem afetar gravemente o bem-estar ou mesmo a viabilidade da população local. A tentativa dos fracos governos do Terceiro Mundo de honrar a dívida externa com a venda de commodities duras e leves valiosas nos mercados mundiais é vista por alguns como destrutiva das culturas locais, destruindo as comunidades locais e seu meio ambiente.

Argumentos para reforma

Entre os argumentos para uma transição para um sistema bancário de reserva total ou dinheiro soberano estão os seguintes:

O dinheiro é criado quando um empréstimo é feito e esse dinheiro desaparece quando o empréstimo é pago. Os bancos centrais não podem controlar a oferta de moeda quando os bancos privados estão criando dinheiro de crédito. O dinheiro do crédito pode ser convertido em dinheiro de reserva de várias maneiras, de modo que não haja um limite prático para a quantidade de dinheiro do crédito que pode ser criada pelos bancos privados. Isso aumenta o risco de crises econômicas , desemprego e resgates ou corridas aos bancos .

Menos de 6% do dinheiro em circulação no mundo são moedas e notas de banco, o restante provém de crédito bancário, com juros. Esses juros permitem que os bancos ganhem aluguéis pelo mero fato de que o dinheiro existe. Os reformadores não acham justo que toda a sociedade esteja pagando aluguéis aos bancos só para ter dinheiro para circular.

O montante total da dívida pública e privada no mundo é agora entre duas e três vezes o montante do dinheiro amplo em circulação. Isso é resultado dos juros compostos acumulados do dinheiro de crédito. Esse fato contra-intuitivo torna virtualmente impossível pagar todas as dívidas. A consequência matemática é que alguém terá de ir à falência, mesmo que não tenha feito nada de errado. Parece injusto que alguém se torne destituído por causa do sistema monetário, e não por causa de seu próprio comportamento imprudente.

Não são apenas as pessoas singulares e as empresas que vão à falência devido ao facto de haver mais dívidas do que dinheiro em circulação. Muitos estados faliram e alguns estados o fizeram muitas vezes. O problema da dívida é particularmente grave para os países em desenvolvimento que têm dívidas em moedas estrangeiras . O Fundo Monetário Internacional e o Banco Mundial têm promovido empréstimos a países em desenvolvimento ricos em recursos com o propósito expresso de promover o crescimento econômico nesses países; no entanto, esses empréstimos foram denominados em moedas estrangeiras e a maior parte do dinheiro foi usado para pagar empresários transnacionais, sem nunca entrando na economia local. Esses países foram forçados a vender ativos nacionais para pagar o serviço da dívida. Além disso, vários países da União Europeia são afetados quando uma grande parte do dinheiro que circula no país provém de bancos de outros países membros. A espiral da dívida nacional impagável levou ao caos social e até à guerra em alguns casos.

A maior parte de todo o dinheiro do novo crédito criado é gasto na mudança de propriedade dos ativos existentes, em vez de na criação de novos ativos. Esse processo inflaciona os preços dos ativos, incluindo imóveis, fábricas, terrenos e direitos intelectuais. Isso torna a vida desnecessariamente cara para todos. Contribui para o aumento da desigualdade e torna a economia instável devido à criação de bolhas de ativos .

A dívida que cresce exponencialmente na sociedade só pode ser paga enquanto a taxa de crescimento econômico exceder a taxa de juros. Isso cria um imperativo para o crescimento perpétuo da produção e do consumo. Isso leva ao consumo excessivo e à exploração excessiva de recursos. O progresso tecnológico em tecnologias que economizam mão de obra não nos proporcionou mais lazer como esperávamos, devido ao necessário crescimento do consumo.

A dívida impagável leva à falência dos proprietários e à execução hipotecária de suas casas. Isso permite que os bancos substituam seus ativos virtuais na forma de dinheiro criado "do nada" por ativos físicos na forma de bens imóveis . Em 1968, um tribunal em Minnesota decidiu que essa prática era inconstitucional porque o processo pelo qual o banco criou dinheiro do nada era fraudulento (ver First National Bank of Montgomery v. Daly ).

Argumentos contra reforma

Entre os argumentos para manter o sistema atual de criação de moeda com base na teoria de crédito do dinheiro ou banco de reserva fracionária, estão os seguintes:

Mudar para um sistema bancário não testado e diferente do de outros países levaria a uma situação de extrema incerteza.
Uma reforma tornaria difícil para o banco central implementar uma política monetária que garantisse a estabilidade de preços .
A criação de dinheiro livre de dívidas tornaria difícil para o banco central reduzir posteriormente a oferta de moeda .
O banco central provavelmente estaria sujeito a pressões políticas para produzir mais dinheiro para qualquer propósito que esteja no topo da agenda política. Ceder a tais pressões levaria à inflação .
O setor financeiro ficaria enfraquecido porque seu lucro seria reduzido.
Uma reforma não ofereceria proteção completa contra crises financeiras no exterior.
Uma reforma levaria a uma concentração doentia de poder no banco central. Os críticos duvidam que o banco central possa determinar a oferta de moeda necessária melhor do que os bancos privados.
O banco central pode ter que fornecer crédito aos bancos comerciais e aceitar o risco que o acompanha.
Um sistema monetário soberano estimularia a criação de sistemas bancários paralelos e meios de pagamento alternativos.
No sistema bancário tradicional, o banco central controla a taxa de juros enquanto a oferta de moeda é determinada pelo mercado. Em um sistema monetário soberano, o banco central controla a oferta de moeda enquanto o mercado controla a taxa de juros. No sistema tradicional, a necessidade de investimentos determina a quantidade de crédito emitida. Em um sistema monetário soberano, a quantidade de poupança determina os investimentos. Essa mudança de influências vai gerar um novo e diferente sistema com dinâmica própria e possíveis instabilidades. A taxa de juros pode flutuar tanto quanto a liquidez . Não é certo que o mercado encontre um equilíbrio onde a liquidez seja suficiente para as necessidades da economia real e do pleno emprego.

Sistemas de dinheiro alternativos

Independência do Controle do Governo vs Banco Central

Para regular a criação de crédito, alguns países criaram um conselho monetário ou concederam independência ao seu banco central . O Banco da Reserva da Nova Zelândia , o Banco da Reserva da Austrália , o Federal Reserve e o Banco da Inglaterra são exemplos em que o banco central recebe explicitamente o poder de definir as taxas de juros e conduzir a política monetária independente de qualquer interferência política direta ou orientação de o governo central . Isso pode permitir que a fixação de taxas de juros seja menos suscetível a interferência política e, assim, auxiliar no combate à inflação (ou desvalorização da moeda), permitindo que o banco central restrinja de forma mais eficaz o crescimento do M3 .

No entanto, dado que essas políticas não tratam das questões mais fundamentais inerentes ao banco de reservas fracionárias, muitos sugerem que apenas reformas monetárias mais radicais, como o governo assumindo diretamente os bancos centrais, como os modelos da China ou da Suíça, podem promover mudanças econômicas ou sociais positivas. Embora os bancos centrais pareçam controlar a inflação, por meio de resgates bancários periódicos e outros meios, eles podem ser forçados inadvertidamente a aumentar a oferta de dinheiro (e, assim, desvalorizar a moeda) para salvar o sistema bancário da falência ou colapso durante corridas bancárias periódicas, induzindo assim risco moral no sistema financeiro, tornando o sistema suscetível a bolhas econômicas .

Reforma monetária internacional

Teóricos como Robert Mundell (e pensadores mais radicais como James Robertson ) vêem um papel para a reforma monetária global como parte de um sistema de instituições globais ao lado das Nações Unidas para fornecer gestão ecológica global e avançar em direção à paz mundial , com Robert Mundell em particular defendendo o uso revivido do ouro como um fator estabilizador no sistema financeiro internacional. Henry Liu, do Asia Times Online, argumenta que a reforma monetária é uma parte importante de um movimento em direção à economia pós-autista .

Enquanto alguns economistas convencionais favorecem reformas monetárias para reduzir a inflação e o risco cambial e aumentar a eficiência na alocação de capital financeiro , a ideia de uma reforma abrangente para objetivos verdes ou de paz é tipicamente adotada por aqueles na ala esquerda do assunto e aqueles associados ao movimento antiglobalização .

Crédito social e o fornecimento de dinheiro sem dívidas diretamente do governo

Ainda outras propostas de reforma radical enfatizam a reforma monetária, tributária e de orçamento de capital que capacita o governo a direcionar a economia para soluções sustentáveis que não são possíveis se os gastos do governo só puderem ser financiados com mais dívida pública do sistema bancário privado. Em particular, vários reformadores monetários, como Michael Rowbotham, Stephen Zarlenga e Ellen Brown , apóiam a restrição ou banimento do sistema bancário de reserva fracionária (caracterizando-o como uma prática bancária ilegítima semelhante ao desfalque ) e defendem a substituição de reserva fracionária bancário com moeda fiduciária livre de dívidas emitida pelo governo, emitida diretamente do Tesouro, em vez da Reserva Federal quase governamental. O comentarista austríaco Gary North criticou duramente esses pontos de vista em seus escritos.

Como alternativa, alguns reformadores monetários, como os do movimento de crédito social , apóiam a emissão de crédito sem juros reembolsável de um banco central do governo para financiar a infraestrutura e projetos sociais sustentáveis. Esse movimento de crédito social floresceu brevemente no início do século 20, mas depois foi marginalizado. No Canadá, foi um movimento político importante que governou Alberta por meio de nove legislaturas entre 1935 e 1971, e também ganhou muitos assentos em Québec . Ele morreu na década de 1980.

Ambos os grupos (aqueles que defendem a substituição do sistema bancário de reserva fracionária por um fiat emitido pelo governo sem dívidas, e aqueles que apóiam a emissão de crédito sem juros reembolsável de um banco central estatal ) veem a oferta de dinheiro como uma forma de libertar a população trabalhadora dos laços da " escravidão da dívida " e facilitar a transformação da economia do consumismo prejudicial ao meio ambiente em direção a políticas econômicas sustentáveis e práticas de negócios favoráveis ao meio ambiente.

Exemplos de dinheiro livre de dívidas emitido pelo governo

Alguns governos fizeram experiências no passado com dinheiro criado pelo governo sem dívidas, independente de um banco. As colônias americanas usaram o sistema " Colonial Scrip " antes da Revolução , para louvor de Benjamin Franklin . Ele acreditava que foram os esforços dos banqueiros ingleses para revogar esse dinheiro emitido pelo governo que causou a Revolução.

Abraham Lincoln usou dinheiro sem juros criado pelo governo para ajudar a União a vencer a Guerra Civil Americana . Ele às vezes é citado (provavelmente de forma apócrifa) chamando esses ' Greenbacks ' de "a maior bênção que o povo desta república já teve".

Permuta local, moeda local

Alguns vão além e sugerem que uma reforma completa do dinheiro e da moeda, com base nas idéias da economia verde ou do capitalismo natural , seria benéfica. Isso inclui as idéias de moeda suave , troca e economia de serviços locais .

Os sistemas de moeda local podem operar dentro de pequenas comunidades, fora dos sistemas governamentais, e usar notas ou fichas especialmente impressas chamadas de scripts para troca. A troca leva isso mais longe, trocando bens e serviços diretamente; um compromisso sendo o esquema Local Exchange Trading Systems (LETS): um sistema formalizado de economia baseada na comunidade que registra o crédito mútuo dos membros em um local central.

Dinheiro de mercadoria

Alguns proponentes da reforma monetária desejam uma mudança da moeda fiduciária para uma moeda forte ou moeda lastreada em ativos, que muitas vezes é considerada um antídoto para a inflação . Isso pode envolver o uso de dinheiro-mercadoria, como dinheiro lastreado em ouro , prata ou ambos , mercadorias que os defensores afirmam possuírem propriedades únicas: sua extraordinária maleabilidade , sua forte resistência à falsificação , seu caráter estável e impenetrável à decomposição e seu suprimento inerentemente limitado .

Os meios digitais agora também são possíveis para permitir o comércio em moedas fortes como o ouro, e alguns acreditam que um novo mercado livre surgirá na produção e distribuição de dinheiro, já que a Internet permite uma descentralização e competição renovadas nesta área, erodindo o governo central e o antigo controle monopolista dos banqueiros sobre os meios de troca .

Banco grátis

Alguns reformadores monetários são a favor de permitir que bancos concorrentes emitam notas de banco privado, ao mesmo tempo que eliminam o papel do banco central como credor de último recurso . Na ausência desses fatores, eles acreditam que um padrão ouro ou padrão prata surgiria espontaneamente do mercado livre .

Veja também

Referências

Leitura adicional

O Mistério do Banco , Murray Rothbard
The Ethics of Money Production , Jörg Guido Hülsmann (2008), Ludwig von Mises Institute
"100% Money and the Public Debt" , Irving Fisher (domínio público)

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