cordilheira (opções) - Mountain range (options)

Serras são opções exóticas originalmente comercializados pela Société Générale em 1998. As opções de combinar as características de opções da cesta e opções de intervalo , baseando o valor da opção de vários activos subjacentes, e estabelecendo um prazo para a opção.

As opções variam de montanha estão subdivididos em outros tipos, dependendo dos termos específicos das opções. Exemplos incluem:

• Altiplano - em que uma opção de baunilha é combinado com um pagamento de cupom compensatório se a segurança subjacente nunca atinge o seu preço de exercício durante um determinado período.
• Annapurna - em que o detentor da opção é recompensado se todos os títulos na cesta nunca caem abaixo de um determinado preço durante o período de tempo relevante
• Atlas - em que os melhores e os piores resultados títulos são removidos da cesta antes da execução da opção
• Everest - uma opção de longo prazo no qual o detentor da opção recebe uma recompensa com base nos títulos com pior desempenho na cesta
• Himalaia - com base no desempenho dos melhores ativos na carteira

A maioria das serras não pode ser estimado usando as fórmulas de forma fechada, e em vez disso são avaliadas através da utilização de métodos de simulação de Monte Carlo .

Opções Everest

Embora o Monte Everest é o ponto mais alto da Terra, a opção de pagamento Everest está no pior desempenho em uma cesta de 10-25 ações, com vencimento 10-15 anos. (Richard Quessette 2002). Dada n stocks, em uma cesta, a recompensa para uma opção Everest é: ${\ Displaystyle S_ {1}, S_ {2}, ..., S_ {n}}$${\ Displaystyle \ min _ {i = 1 ... n} ({\ frac {S_ {i} ^ {T}} {S_ {i} ^ {0}}}).}$

Opções Atlas

Atlas foi um titã que apoiaram a Terra em suas costas. A opção Atlas é uma chamada na média (ou média) de uma cesta de ações, com alguns dos melhores e piores desempenhos removidos. (Quessette 2002). Dada n stocks em uma cesta, define: ${\ Displaystyle S_ {1}, S_ {2}, ..., S_ {n}}$

${\ Displaystyle R _ {(1)} ^ {t} = \ min {\ {{\ frac {S_ {1} ^ {t}} {S_ {1} ^ {0}}}, {\ frac {S_ { 2} ^ {t}} {S_ {2} ^ {0}}}, ..., {\ frac {S_ {n} ^ {t}} {S_ {1} ^ {n}}} \}} ,}$

${\ Displaystyle R _ {(n)} ^ {t} = \ max {\ {{\ frac {S_ {1} ^ {t}} {S_ {1} ^ {0}}}, {\ frac {S_ { 2} ^ {t}} {S_ {2} ^ {0}}}, ..., {\ frac {S_ {n} ^ {t}} {S_ {n} ^ {0}}} \}} ,}$

onde é o i -ésimo menor retorno, de modo que: ${\ Displaystyle R _ {(i)} ^ {t}}$

${\ Displaystyle R _ {(1)} ^ {t} \ leq R _ {(2)} ^ {t} \ leq \ pontos \ leq R _ {(i)} ^ {t} \ leq \ pontos \ leq R _ {( n)} ^ {t}.}$

O Atlas remove um número fixo ( ) de ações da ordenação mínimo da cesta e um número fixo ( ) de ações da ordenação máximo da cesta. Em uma cesta de n stocks, notar que ( ), para deixar pelo menos um estoque na cesta em que para calcular o retorno opção. Com um preço de exercício , a recompensa para a opção Atlas é: ${\ N_ displaystyle {1}}$${\ N_ displaystyle {2}}$${\ Displaystyle n_ {1} + n_ {2} <n}$${\ Displaystyle K}$

${\ Displaystyle \ soma _ {j = 1 + n_ {1}} ^ {n-N_ {2}} ({{\ frac {R _ {(j)} ^ {T}} {N- (n_ {1} + n_ {2})}} - K}) ^ {+}}.$

Opções Himalaia

Uma opção Himalaia com nocional${\ N} displaystyle$ e vencimento começa com uma cesta de ações. Os termos do contrato especificará vezes recompensa: . Em tempo de compensação , os retornos percentuais desde o início de todas as ações atualmente na cesta são computados, eo patrimônio líquido com o maior retorno é anotado; denotam esse patrimônio, por meio . O derivado, em seguida, faz com que a recompensa: , e é removido do cesto. O procedimento é repetido até a maturidade, momento em que a recompensa final ocorre e o cesto é esvaziado. ${\ Displaystyle T}$${\ Displaystyle m}$${\ Displaystyle m}$${\ Displaystyle t_ {0} = 0 <T_ {1} <T_ {2} <\ pontos <T_ {m}} t =$${\ Displaystyle T_ {i}, \ i = 1: m}$${\ Displaystyle S_ {K_ {i}}, \ 1 \ leq K_ {i} \ l eq m}$${\ Displaystyle N \ max \ esquerda ({\ frac {S_ {K_ {i}, t_ {i}} - S_ {K_ {i}, t_ {0}}} {S_ {K_ {i}, t_ {0 }}}}, \ 0 \ right)}$${\ Displaystyle S_ {k_ {i}}}$