expectativas racionais - Rational expectations


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Em economia , " expectativas racionais " são expectativas modelo consistente , em que os agentes dentro do modelo são assumidos para "conhecer o modelo" e, em média, tomar as previsões do modelo como válido. Expectativas racionais assegurar a consistência interna em modelos que envolvem incerteza. Para obter consistência dentro de um modelo, as previsões de valores futuros de variáveis economicamente relevantes do modelo são assumidos como sendo a mesma que a dos decisores no modelo, dado o seu conjunto de informações, a natureza dos processos aleatórios envolvidos, e estrutura do modelo. A suposição de expectativas racionais é usado especialmente em muitos contemporâneos modelos macroeconômicos .

Como a maioria das decisões de estudo hoje modelos macroeconômicos sob incerteza e ao longo de muitos períodos, as expectativas dos indivíduos, empresas e instituições governamentais sobre as futuras condições econômicas são uma parte essencial do modelo. Para assumir expectativas racionais é assumir que agentes expectativas dos posso estar errado, mas estão corretos , em média, ao longo do tempo. Em outras palavras, embora o futuro não é totalmente previsível, as expectativas dos agentes são assumidos para não ser sistematicamente tendenciosa e coletivamente usar todas as informações relevantes na formação de expectativas de variáveis econômicas. Esta forma de expectativas de modelagem foi originalmente proposto por John F. Muth (1961) e mais tarde se tornou influente quando foi usada por Robert Lucas, Jr. em macroeconomia.

Deirdre McCloskey enfatiza que "expectativas racionais" é uma expressão de modéstia intelectual:

A noção de Muth foi que os professores [da economia], mesmo se correto em seu modelo de homem, não poderia melhor fazer na previsão do que poderia o criador de porcos ou siderúrgica ou companhia de seguros. A noção é um dos modéstia intelectual. O senso comum é a "racionalidade": portanto, Muth chamou o argumento de "expectativas racionais".

Por isso, é importante distinguir a hipótese de expectativas racionais a partir de pressupostos da racionalidade individual e notar que o primeiro não implica o último. Expectativas racionais é uma suposição de consistência agregado em modelos dinâmicos. Em contraste, racionais teoria da escolha estudos individuais tomada de decisão e é usado extensivamente em, entre outros, a teoria dos jogos e teoria do contrato .

Teoria

Teoria das expectativas racionais define este tipo de expectativas como sendo o melhor palpite do futuro (a melhor previsão) que utiliza todas as informações disponíveis. Assim, presume-se que os resultados que estão sendo previstas não diferem sistematicamente do mercado de equilíbrio resultados. Como resultado, as expectativas racionais não diferem sistematicamente ou previsivelmente a partir dos resultados de equilíbrio. Ou seja, ele assume que as pessoas não cometer erros sistemáticos ao prever o futuro, e desvios perfeita previsão são apenas aleatória. Num modelo económico, este é tipicamente modelada por assumindo que o valor esperado de uma variável é igual ao valor esperado previsto pelo modelo.

Por exemplo, suponha que P é o preço de equilíbrio em um mercado simples, determinada pela oferta e demanda . A teoria das expectativas racionais diz que o preço real só vai desviar-se a expectativa se houver um 'choque de informação' causada por informações imprevisível nas expectativas de tempo foram formados. Em outras palavras, ex ante o preço está previsto para igualar a sua expectativa racional:

onde é a expectativa racional e é o termo de erro aleatório, que tem um valor esperado de zero, e é independente .

Implicações

Teorias expectativas racionais foram desenvolvidos em resposta a falhas percebidas em teorias baseadas em expectativas adaptativas . Sob expectativas adaptativas, as expectativas do valor futuro de uma variável econômica são baseados em valores passados. Por exemplo, as pessoas iriam ser assumido para prever a inflação, olhando para a inflação no ano passado e em anos anteriores. Sob expectativas adaptativas, se a economia sofre com as taxas de inflação em constante aumento (talvez devido a políticas governamentais), as pessoas iriam ser assumido como sempre subestimar a inflação. Muitos economistas têm considerado este como irrealista, acreditando que indivíduos racionais, mais cedo ou mais tarde perceber a tendência e ter isso em conta na formação de suas expectativas.

A hipótese de expectativas racionais tem sido usado para apoiar algumas conclusões fortes sobre política econômica. Um exemplo é a proposta de política de ineficácia desenvolvido por Thomas Sargent e Neil Wallace . Se a Reserva Federal tenta reduzir o desemprego através expansionistas de política monetária agentes econômicos vão antecipar os efeitos da mudança de política e levantar as suas expectativas de inflação futura em conformidade. Este, por sua vez, irá contrariar o efeito expansionista do aumento da oferta de moeda. Tudo o que o governo pode fazer é aumentar a taxa de inflação, não o emprego. Esta é uma distintamente Classical New resultado. Durante os anos 1970 expectativas racionais parecia ter feito teoria macroeconômica anterior, em grande parte obsoleto, que culminou com a crítica de Lucas . No entanto, a teoria das expectativas racionais tem sido amplamente adotado como uma suposição de modelagem mesmo fora da nova economia clássica graças ao trabalho de Novos keynesianos , como Stanley Fischer .

Se os agentes não fazem (ou não pode) formam expectativas racionais ou se os preços não são completamente flexíveis, discricionária e completamente acções políticas econômicas previstas podem provocar mudanças reais.

Crítica

expectativas racionais são valores no sentido matemático esperado. A fim de ser capaz de calcular os valores esperados, os indivíduos devem conhecer o modelo verdadeiro econômico, seus parâmetros, e a natureza dos processos estocásticos que governam sua evolução. Se estes pressupostos extremas são violados, as pessoas simplesmente não podem formar expectativas racionais

Testando empiricamente por expectativas racionais

Suponha que temos dados sobre as expectativas inflacionárias , como que a partir do exame de Michigan. Podemos testar se essas expectativas são racionais por regredir o efetivamente realizado taxa de inflação na expectativa antes dele, X , em algum especificado chumbo tempo k :

onde a e b são parâmetros a serem estimados e é o termo de erro . Podemos testar a racionalidade das expectativas testando a joint hipótese nula de que

falha em rejeitar esta hipótese nula é a evidência em favor de expectativas racionais. Um teste mais forte pode ser realizado se a um acima falhou para rejeitar o nulo: os resíduos da regressão acima deles pode ser regrediram em outras variáveis cujos valores estão disponíveis para agentes quando eles estão a formar a expectativa. Se qualquer uma dessas variáveis tem um efeito significativo sobre os resíduos, os agentes podem ser dito para não conseguiram levá-los suficientemente em conta ao formar suas expectativas, levando a desnecessariamente alta variância dos resíduos de previsão e, portanto, mais incerteza do que é necessário sobre as suas previsões , o que dificulta o seu esforço para usar as previsões em suas escolhas econômicas para coisas tais como a demanda por moeda , consumo , investimento fixo , etc.

Veja também

Notas

Referências

  • Hanish C. Lodhia (2005) "a irracionalidade das expectativas racionais - Uma Exploração em Falácia Econômico". 1ª Edição, Warwick University Press, UK.
  • Maarten CW Janssen (1993) "Microfoundations: Uma investigação crítica". Routledge.
  • John F. Muth (1961) "expectativas racionais e da Teoria dos movimentos de preços" reimpresso em A nova economia clássica. 1. Volume (1992): 3-23 (Biblioteca Internacional de escritos críticos em Economia, vol 19. Aldershot, UK:.. Elgar)
  • Thomas Sargent (1987). "Expectativas racionais," The New Palgrave: Um Dicionário de Economia .., V 4, pp 76-79.
  • NE Savin (1987). "Expectativas racionais: implicações econométricos," The New Palgrave: Um Dicionário de Economia .., V 4, pp 79-85.

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