Reaganomics - Reaganomics

Reagan dá um discurso televisionado do Salão Oval , delineando seu plano de redução de impostos em julho de 1981.

Reaganomics ( / r eɪ ɡ ə n ɒ m ɪ k s / , uma maleta de [Ronald] Reagan e economia atribuídos a Paul Harvey ), ou Reaganism , refere-se aos neoliberais econômicas políticas promovidas pelo presidente dos EUA, Ronald Reagan na década de 1980. Estas políticas são comumente associados com e caracterizada como a economia do lado da oferta , a economia trickle-down , ou economia de vodu por adversários, enquanto Reagan e seus defensores preferiu chamá-lo de economia de livre mercado .

Os quatro pilares da política econômica de Reagan eram reduzir o crescimento dos gastos do governo , reduzir o imposto de renda federal e o imposto sobre ganhos de capital , reduzir a regulamentação governamental e restringir a oferta de moeda para reduzir a inflação .

Os resultados da Reaganomics ainda são debatidos. Apoiadores apontam para o fim da estagflação , crescimento mais forte do PIB e uma revolução empresarial nas décadas seguintes. Os críticos apontam para o aumento da lacuna de renda, o que eles descreveram como uma atmosfera de ganância, mobilidade econômica reduzida e a dívida nacional triplicando em oito anos, o que acabou revertendo a tendência pós-Segunda Guerra Mundial de encolhimento da dívida nacional como porcentagem do PIB.

Contexto histórico

Inflação e preço do petróleo bruto, 1969-1989 (anos pré-Reagan destacados em amarelo)

Antes do governo Reagan, a economia dos Estados Unidos experimentou uma década de alto desemprego e inflação persistentemente alta (conhecida como estagflação ). Os ataques à ortodoxia econômica keynesiana, bem como aos modelos econômicos empíricos, como a Curva de Phillips, aumentaram. A pressão política favoreceu o estímulo, resultando em uma expansão da oferta de moeda. Presidente Richard Nixon 's controles de preços e salários foram eliminados. As reservas federais de petróleo foram criadas para aliviar quaisquer choques futuros de curto prazo. O presidente Jimmy Carter começou a eliminar os controles de preços do petróleo enquanto criava o Departamento de Energia. Muito do crédito para a resolução da estagflação é dado a duas causas: uma contração de três anos da oferta de moeda pelo Federal Reserve Board sob Paul Volcker , iniciada no último ano da presidência de Carter, e afrouxamento de longo prazo da oferta e os preços do petróleo durante o excesso de petróleo da década de 1980 .

Ao declarar que sua intenção era reduzir os impostos, a abordagem de Reagan foi um afastamento de seus predecessores imediatos. Reagan promulgou taxas de imposto marginais mais baixas, bem como códigos de imposto de renda simplificados e desregulamentação contínua . Durante a presidência de Reagan de oito anos, os déficits anuais em média 4,0% do PIB, em comparação com uma média de 2,2% durante os oito anos anteriores. A taxa média real (ajustada pela inflação) de crescimento dos gastos federais caiu de 4% com Jimmy Carter para 2,5% com Ronald Reagan. O PIB por pessoa empregada aumentou a uma taxa média de 1,5% durante a administração Reagan, em comparação com uma média de 0,6% durante os oito anos anteriores. O crescimento da produtividade do setor privado, medido como produção real por hora de todas as pessoas, aumentou a uma taxa média de 1,9% durante os oito anos de Reagan, em comparação com uma média de 1,3% durante os oito anos anteriores. Os gastos federais líquidos como porcentagem do PIB foram em média 21,4% sob Reagan, em comparação com 19,1% durante os oito anos anteriores.

Durante as administrações Nixon e Ford, antes da eleição de Reagan, uma política combinada de oferta e demanda foi considerada não convencional pela ala moderada do Partido Republicano . Enquanto concorria contra Reagan para a indicação presidencial em 1980, George HW Bush havia ridicularizado a Reaganomics como "economia vodu". Da mesma forma, em 1976, Gerald Ford criticou severamente a proposta de Reagan de devolver uma grande parte do orçamento federal aos estados.

Justificativas

Em seus discursos de campanha de 1980 , Reagan apresentou suas propostas econômicas como um retorno aos princípios da livre empresa , a economia de livre mercado que havia sido favorável antes da Grande Depressão e as políticas do New Deal de FDR . Ao mesmo tempo, ele atraiu seguidores do movimento econômico do lado da oferta , que se formou em oposição à economia keynesiana de estímulo à demanda. Este movimento produziu alguns dos mais fortes apoiadores das políticas de Reagan durante seu mandato.

A alegação dos proponentes de que os cortes nas alíquotas mais do que cobririam qualquer aumento da dívida federal foi influenciada por um modelo teórico de tributação baseado na elasticidade das alíquotas, conhecido como curva de Laffer . O modelo de Arthur Laffer prevê que alíquotas excessivas de impostos reduzem, na verdade, as receitas fiscais potenciais, ao diminuir o incentivo à produção; o modelo também prevê que alíquotas de impostos insuficientes (alíquotas abaixo do nível ótimo para uma dada economia) levam diretamente a uma redução na receita tributária.

Ronald Reagan também citou o estudioso árabe do século 14, Ibn Khaldun, como uma influência em suas políticas econômicas do lado da oferta, em 1981. Reagan parafraseou Ibn Khaldun, que disse que "No início da dinastia, grandes receitas fiscais eram obtidas com pequenas contribuições , "e que" no final da dinastia, pequenas receitas fiscais eram obtidas com grandes contribuições. " Reagan disse que seu objetivo é "tentar chegar às pequenas avaliações e às grandes receitas".

Políticas

Reagan suspendeu o preço do petróleo doméstico restante e os controles de alocação em 28 de janeiro de 1981, e reduziu o imposto sobre lucros inesperados do petróleo em agosto de 1981. Ele encerrou o imposto sobre lucros inesperados do petróleo em 1988. Durante o primeiro ano da presidência de Reagan, as taxas de imposto de renda federal foram reduzidas significativamente com a assinatura da Lei do Imposto sobre Recuperação Econômica de 1981 , que reduziu a faixa superior do imposto marginal de 70% para 50% e a faixa mais baixa de 14% para 11%. Esse ato reduziu os impostos imobiliários e os impostos pagos por empresas em US $ 150 bilhões em um período de cinco anos. Em 1982, Reagan concordou com uma reversão dos cortes de impostos corporativos e uma reversão menor dos cortes de imposto de renda de pessoas físicas. O aumento de impostos de 1982 desfez um terço do corte inicial de impostos. Em 1983, Reagan instituiu um aumento do imposto sobre a folha de pagamento do Seguro Social e do seguro hospitalar do Medicare. Em 1984, outro projeto de lei foi apresentado que fechou brechas fiscais. De acordo com o historiador tributário Joseph Thorndike, os projetos de lei de 1982 e 1984 "constituíram o maior aumento de impostos já decretado em tempos de paz".

Com a Lei de Reforma Tributária de 1986 , Reagan e o Congresso buscaram simplificar o sistema tributário eliminando muitas deduções, reduzindo as taxas marginais mais altas e reduzindo o número de faixas de impostos. Em 1983, os democratas Bill Bradley e Dick Gephardt ofereceram uma proposta; em 1984, Reagan fez com que o Departamento do Tesouro produzisse seu próprio plano. A lei de 1986 pretendia ser neutra em termos de receita: ao mesmo tempo que reduzia a taxa marginal superior, também limpava a base tributária removendo certas baixas, preferências e exceções de impostos, aumentando assim o imposto efetivo sobre atividades anteriormente especialmente favorecidas pelos código. Em última análise, a combinação da diminuição nas deduções e diminuição nas taxas aumentou a receita em cerca de 4% da receita tributária existente.

O presidente Ronald Reagan assina a Lei do Imposto de Recuperação Econômica de 1981 em seu rancho na Califórnia.

A participação da receita federal no PIB caiu de 19,6% no ano fiscal de 1981 para 17,3% em 1984, antes de voltar a subir para 18,4% no ano fiscal de 1989. A receita do imposto de renda de pessoa física caiu durante esse período em relação ao PIB, enquanto a receita do imposto sobre a folha de pagamento aumentou em relação ao PIB. O corte de 1981 de Reagan na principal alíquota regular de imposto sobre a renda não auferida reduziu a alíquota máxima de ganhos de capital para apenas 20% - seu nível mais baixo desde o governo Hoover. A lei de 1986 estabeleceu alíquotas de imposto sobre ganhos de capital no mesmo nível que as alíquotas de renda ordinária, como salários e ordenados, com ambos chegando a 28%.

Reagan aumentou significativamente os gastos públicos, principalmente o Departamento de Defesa, que aumentou (em dólares constantes de 2.000) de $ 267,1 bilhões em 1980 (4,9% do PIB e 22,7% dos gastos públicos) para $ 393,1 bilhões em 1988 (5,8% do PIB e 27,3% das despesas públicas); na maior parte daqueles anos, o gasto militar foi de cerca de 6% do PIB, ultrapassando esse número em 4 anos diferentes. Todos esses números não eram vistos desde o fim do envolvimento dos Estados Unidos na Guerra do Vietnã em 1973. Em 1981, Reagan reduziu significativamente a alíquota máxima de impostos, que afetava os que ganhavam mais, e baixou a alíquota marginal de 70% para 50 %; em 1986, ele reduziu ainda mais a taxa para 28%. O déficit federal sob Reagan atingiu o pico de 6% do PIB em 1983, caindo para 3,2% do PIB em 1987 e para 3,1% do PIB em seu orçamento final. A taxa de crescimento dos gastos federais ajustada pela inflação caiu de 4% com Jimmy Carter para 2,5% com Ronald Reagan. Esta foi a taxa de crescimento mais lenta nos gastos ajustados pela inflação desde Eisenhower. No entanto, o déficit federal como porcentagem do PIB subiu durante a presidência Reagan de 2,7% no final (e durante todo) o governo Carter. Como estratégia de curto prazo para reduzir a inflação e diminuir as taxas de juros nominais, os EUA tomaram empréstimos internos e externos para cobrir os déficits orçamentários federais, elevando a dívida nacional de US $ 997 bilhões para US $ 2,85 trilhões. Isso fez com que os EUA passassem de o maior credor internacional do mundo para a maior nação devedora do mundo. Reagan descreveu a nova dívida como a "maior decepção" de sua presidência.

De acordo com William A. Niskanen , um dos arquitetos da Reaganomics, "Reagan cumpriu cada um de seus quatro objetivos principais de política, embora não na extensão que ele e seus apoiadores esperavam", e observa que a mudança mais substancial foi no código tributário, onde a principal alíquota marginal de imposto de renda individual caiu de 70,1% para 28,4%, e houve uma "grande reversão no tratamento tributário dos rendimentos das empresas", com efeito de "reduzir o enviesamento tributário entre os tipos de investimento, mas aumentando o taxa média efetiva de imposto sobre novos investimentos ". Roger Porter , outro arquiteto do programa, reconhece que o programa foi enfraquecido pelas muitas mãos que mudaram os cálculos do presidente, como o Congresso.

Resultados

Visão geral

Mudança percentual anual no produto interno bruto real - 1972 a 1988 (anos Reagan em vermelho)

Os gastos durante os anos orçados por Reagan (ano fiscal de 1982–89) foram em média de 21,6% do PIB, praticamente empatada com a do presidente Obama como a mais alta entre qualquer presidente recente. Cada um enfrentou uma severa recessão no início de sua administração. Além disso, a dívida pública aumentou de 26% do PIB em 1980 para 41% do PIB em 1988. Em dólares, a dívida pública aumentou de $ 712 bilhões em 1980 para $ 2,052 trilhões em 1988, um aumento de quase três vezes. A taxa de desemprego aumentou de 7% em 1980 para 11% em 1982, depois caiu para 5% em 1988. A taxa de inflação caiu de 10% em 1980 para 4% em 1988.

Alguns economistas afirmaram que as políticas de Reagan foram uma parte importante para provocar a terceira expansão econômica em tempos de paz mais longa da história dos Estados Unidos. Durante a administração Reagan, o crescimento real do PIB foi em média 3,5%, em comparação com 2,9% durante os oito anos anteriores. A taxa média anual de desemprego diminuiu 1,7 pontos percentuais, de 7,2% em 1980 para 5,5% em 1988, após ter aumentado 1,6 pontos percentuais nos oito anos anteriores. O emprego não-agrícola aumentou em 16,1 milhões durante a presidência de Reagan, em comparação com 15,4 milhões durante os oito anos anteriores, enquanto o emprego na indústria diminuiu em 582.000 após um aumento de 363.000 durante os oito anos anteriores. O governo Reagan é o único que não aumentou o salário mínimo. A taxa de inflação, 13,5% em 1980, caiu para 4,1% em 1988, em parte porque o Federal Reserve aumentou as taxas de juros (a taxa básica de juros atingiu o pico de 20,5% em agosto de 1981). Este último contribuiu para uma recessão de julho de 1981 a novembro de 1982, durante a qual o desemprego aumentou para 9,7% e o PIB caiu 1,9%. Além disso, o crescimento da renda desacelerou para as classes média e baixa (2,4% para 1,8%) e aumentou para as classes altas (2,2% para 4,83%).

O índice de miséria , definido como a taxa de inflação adicionada à taxa de desemprego , encolheu de 19,33 quando ele iniciou seu governo para 9,72 quando ele saiu, o maior recorde de melhoria para um presidente desde que Harry S. Truman deixou o cargo. Em termos de famílias americanas, a porcentagem do total de famílias ganhando menos de $ 10.000 por ano (em dólares reais de 2007) encolheu de 8,8% em 1980 para 8,3% em 1988, enquanto a porcentagem de famílias ganhando mais de $ 75.000 foi de 20,2% para 25,7% durante naquele período, ambos sinais de progresso.

Emprego e salários

Taxa de desemprego civil durante a presidência de Reagan (destacada em amarelo)

No governo Reagan, os salários reais da classe trabalhadora continuaram a tendência de declínio iniciada em 1973, embora em um ritmo mais lento

O crescimento do emprego (medido para folhas de pagamento não agrícolas) sob a administração Reagan foi em média 168.000 por mês, contra 216.000 para Carter, 55.000 para HW Bush e 239.000 para Clinton. Medir o número de empregos criados por mês é limitado por períodos mais longos à medida que a população cresce. Para resolver isso, podemos medir as porcentagens anuais de crescimento do emprego, comparando o número inicial e final de empregos durante seu mandato para determinar uma taxa de crescimento anual . Os empregos cresceram 2,0% ao ano sob Reagan, contra 3,1% sob Carter, 0,6% sob HW Bush e 2,4% sob Clinton.

A taxa de desemprego média foi de 7,5% sob Reagan, em comparação com uma média de 6,6% durante os oito anos anteriores. Declinando continuamente após dezembro de 1982, a taxa era de 5,4% no mês em que Reagan deixou o cargo.

O salário médio real por hora para trabalhadores de produção e não-supervisores continuou o declínio que havia começado em 1973, embora a uma taxa mais lenta, e permaneceu abaixo do nível pré-Reagan em todos os anos Reagan.

A taxa de participação da força de trabalho aumentou 2,6 pontos percentuais durante os oito anos de Reagan, em comparação com 3,9 pontos percentuais nos oito anos anteriores.

Alguns comentaristas afirmaram que mais de um milhão de empregos foram criados em um único mês - setembro de 1983. Embora os dados oficiais apoiem esse número, foi causado por quase 700.000 trabalhadores da AT&T entrando em greve e sendo contabilizados como perdas de empregos em agosto de 1983, com um rápido A resolução da greve levou os trabalhadores a retornar em setembro, o que foi contabilizado como ganho de emprego.

Taxas de crescimento

Após a recessão de 1981, a taxa de desemprego teve média ligeiramente superior (6,75% vs. 6,35%), o crescimento da produtividade foi menor (1,38% vs. 1,92%) e o investimento privado como percentagem do PIB ligeiramente inferior (16,08% vs. 16,86%) ) Na década de 1980, o crescimento da produtividade industrial nos Estados Unidos igualou-se ao de seus parceiros comerciais depois de perdê-los na década de 1970. Em 1990, a participação da manufatura no PIB excedeu o baixo impacto pós-Segunda Guerra Mundial em 1982 e se igualou "ao nível de produção alcançado na década de 1960, quando as fábricas americanas zumbiam em um ritmo febril".

crescimento do PIB

O PIB real cresceu mais de um terço durante a presidência de Reagan, um aumento de mais de US $ 2 trilhões. A taxa composta de crescimento anual do PIB foi de 3,6% durante os oito anos de Reagan, em comparação com 2,7% nos oito anos anteriores. O PIB real per capita cresceu 2,6% sob Reagan, em comparação com o crescimento médio de 1,9% durante os oito anos anteriores.

Renda e riqueza

Em termos nominais, a renda familiar média cresceu a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 5,5% durante a presidência de Reagan, em comparação com 8,5% durante os cinco anos anteriores (dados anteriores a 1975 não estão disponíveis). A renda familiar média real cresceu US $ 4.492 durante o período Reagan, em comparação com um aumento de US $ 1.270 durante os oito anos anteriores. Depois de declinar de 1974 a 1980, a renda pessoal média real aumentou $ 4.708 em 1988. O patrimônio líquido nominal da família aumentou em um CAGR de 8,4%, em comparação com 9,3% durante os oito anos anteriores.

Nível de pobreza

A porcentagem da população total abaixo do nível de pobreza aumentou de 13,0% em 1980 para 15,2% em 1983, depois caiu para 13,0% em 1988. Durante o primeiro mandato de Reagan, os críticos apontaram a falta de moradia como um problema visível nos centros urbanos dos Estados Unidos. Nas últimas semanas de sua presidência, Reagan disse a David Brinkley que os sem-teto "fazem sua própria escolha para ficar lá", observando sua crença de que "há abrigos em praticamente todas as cidades, e abrigos aqui, e essas pessoas ainda preferem ficar fora lá nas grades ou no gramado para entrar em um daqueles abrigos ”. Ele também afirmou que "uma grande proporção" deles são "deficientes mentais", o que ele acreditava ser o resultado de ações judiciais da ACLU (e organizações semelhantes) contra instituições mentais. Suas políticas ficaram amplamente conhecidas como " economia de gotejamento ", devido aos cortes significativos nas faixas superiores de impostos, uma vez que o dinheiro extra para os ricos poderia gotejar para grupos de baixa renda.

Níveis de imposto de renda federal e imposto de folha de pagamento

Durante o governo Reagan, as receitas federais do ano fiscal cresceram de US $ 599 bilhões para US $ 991 bilhões (um aumento de 65%), enquanto as despesas federais do ano fiscal cresceram de US $ 678 bilhões para US $ 1144 bilhões (um aumento de 69%). De acordo com um relatório de 1996 do Comitê Econômico Conjunto do Congresso dos Estados Unidos, durante os dois mandatos de Reagan, e até 1993, os 10% mais ricos pagaram uma parcela maior dos impostos de renda (não incluindo impostos sobre a folha de pagamento) ao governo federal, enquanto os 50% mais baixos dos contribuintes pagam uma parcela reduzida da receita do imposto de renda. A receita do imposto de renda de pessoa física caiu de 9,4% do PIB em 1981 para 8,3% do PIB em 1989, enquanto a receita do imposto sobre a folha de pagamento aumentou de 6,0% do PIB para 6,7% do PIB durante o mesmo período.

Receitas fiscais

Tanto a administração Reagan quanto o CBO previram que os cortes de impostos de Reagan reduziriam as receitas em relação a uma política básica sem eles, em cerca de US $ 50 bilhões em 1982 e US $ 210 bilhões em 1986.

Tanto a CBO quanto a administração Reagan previram que as receitas do imposto de renda de pessoas físicas e jurídicas seriam menores se as propostas de corte de impostos de Reagan fossem implementadas, em relação a uma base de política sem esses cortes, em cerca de US $ 50 bilhões em 1982 e US $ 210 bilhões em 1986. De acordo com um Estudo do Tesouro de 2003, os cortes de impostos no Economic Recovery Tax Act de 1981 resultaram em um declínio significativo na receita em relação a uma linha de base sem os cortes, aproximadamente $ 111 bilhões (em dólares de 1992) em média durante os primeiros quatro anos após a implementação ou quase 3 % Do PIB anualmente. Outras contas fiscais tiveram um aumento neutro ou, no caso da Lei de Patrimônio Fiscal e Responsabilidade Fiscal de 1982 , um aumento (~ + 1% do PIB) na receita como parcela do PIB. O estudo não examinou o impacto de longo prazo da política tributária de Reagan, incluindo cláusulas de caducidade e "o efeito de longo prazo e totalmente escalonado das contas de impostos". O fato de que as receitas fiscais como porcentagem do PIB caíram após a Lei de Recuperação Fiscal de 1981 mostra uma diminuição na carga tributária como proporção do PIB e um aumento proporcional no déficit, uma vez que os gastos não caíram em relação ao PIB. A receita tributária federal total aumentou em todos os anos Reagan, exceto 1982, a uma taxa média anual de 6,2% em comparação com 10,8% durante os oito anos anteriores.

O efeito dos cortes de impostos de Reagan em 1981 (receita reduzida em relação a uma linha de base sem os cortes) foram pelo menos parcialmente compensados por aumentos graduais de impostos sobre a folha de pagamento da Previdência Social que foram promulgados pelo presidente Jimmy Carter e o 95º Congresso em 1977, e aumentos adicionais por Reagan em 1983 e nos anos seguintes, também para combater o uso de paraísos fiscais. Uma contabilidade indicou que as receitas fiscais nominais aumentaram de $ 599 bilhões em 1981 para $ 1,032 trilhão em 1990, um aumento de 72% em dólares correntes. Em dólares de 2005, as receitas fiscais em 1990 foram de US $ 1,5 trilhão, um aumento de 20% acima da inflação.

Dívida e gastos do governo

Déficit orçamentário em bilhões de dólares

Reagan foi inaugurado em janeiro de 1981, então o primeiro ano fiscal (FY) que ele orçou foi 1982 e o último foi 1989.

Durante a presidência de Reagan, a dívida federal em poder do público quase triplicou em termos nominais, de US $ 738 bilhões para US $ 2,1 trilhões. Isso fez com que os EUA passassem de o maior credor internacional do mundo para a maior nação devedora do mundo. Reagan descreveu a nova dívida como a "maior decepção" de sua presidência.
O déficit federal como porcentagem do PIB aumentou de 2,5% do PIB no ano fiscal de 1981 para um pico de 5,7% do PIB em 1983, depois caiu para 2,7% do PIB em 1989.
Os gastos federais totais foram em média de 21,8% do PIB de 1981 a 1988, contra a média de 1974 a 1980 de 20,1% do PIB. Esta foi a mais alta de qualquer presidente, de Carter a Obama.
A receita federal total foi em média de 17,7% do PIB de 1981 a 1988, contra a média de 1974 a 80 de 17,6% do PIB.
As receitas do imposto de renda individual federal caíram de 8,7% do PIB em 1980 para 7,5% do PIB em 1984, depois subiram para 7,8% do PIB em 1988.

Desempenho de negócios e mercado

Os lucros corporativos nominais após os impostos cresceram a uma taxa composta de crescimento anual de 3,0% durante os oito anos de Reagan, em comparação com 13,0% durante os oito anos anteriores. O índice S&P 500 aumentou 113,3% durante os pregões de 2024 sob Reagan, em comparação com 10,4% durante os pregões anteriores de 2024. A participação do setor empresarial no PIB, medida como investimento interno privado bruto , diminuiu 0,7 pontos percentuais sob Reagan, após aumentar 0,7 pontos percentuais durante os oito anos anteriores.

Tamanho do governo federal

A participação do governo federal no PIB aumentou 0,2 pontos percentuais sob Reagan, enquanto diminuiu 1,5 pontos percentuais durante os oito anos anteriores. O número de funcionários civis federais aumentou 4,2% durante os oito anos de Reagan, em comparação com 6,5% nos oito anos anteriores.

Como candidato, Reagan afirmou que encolheria o governo ao abolir os departamentos de energia e educação em nível de gabinete. Ele não aboliu nenhum dos dois, mas elevou os assuntos dos veteranos do status de agência independente para o status de departamento de nível de gabinete.

Distribuição de renda

Dando continuidade a uma tendência iniciada na década de 1970, a desigualdade de renda cresceu e se acelerou na década de 1980. The Economist escreveu em 2006: "Após os choques do petróleo de 1973, o crescimento da produtividade diminuiu repentinamente. Alguns anos depois, no início da década de 1980, o fosso entre ricos e pobres começou a aumentar." De acordo com o CBO:

A parcela de 1% da renda dos maiores assalariados na renda antes de transferências e impostos aumentou de 9,0% em 1979 para um pico de 13,8% em 1986, antes de cair para 12,3% em 1989.
A parcela de 1% dos maiores detentores de renda na renda após transferências e impostos aumentou de 7,4% em 1979 para um pico de 12,8% em 1986, antes de cair para 11,0% em 1989.
Os 90% mais pobres tiveram uma parcela menor da receita em 1989 em comparação com 1979.

Análise

O crescimento do emprego pelo presidente dos EUA, medido como mudança percentual cumulativa do mês após a posse até o final do mandato. Reagan ficou atrás apenas de Clinton após 1980.

Crescimento do PIB real cumulativo (ajustado pela inflação) dos EUA pelo presidente.

De acordo com um estudo de 1996 do Cato Institute , um think tank libertário, em 8 das 10 principais variáveis econômicas examinadas, a economia americana teve um desempenho melhor durante os anos Reagan do que durante os anos pré e pós-Reagan. O estudo afirmou que a renda familiar média real cresceu US $ 4.000 durante os oito anos Reagan e sofreu uma perda de quase US $ 1.500 nos anos pós-Reagan. As taxas de juros, a inflação e o desemprego caíram mais rapidamente sob Reagan do que imediatamente antes ou depois de sua presidência. A única variável econômica que foi menor durante o período do que nos anos pré e pós-Reagan foi a taxa de poupança, que caiu rapidamente na década de 1980. A taxa de produtividade era maior nos anos pré-Reagan, mas menor nos anos pós-Reagan. O estudo do Cato rejeitou quaisquer efeitos positivos do aperto e subsequente afrouxamento da política monetária do Federal Reserve sob o "falcão da inflação" Paul Volcker , que o presidente Carter indicou em 1979 para conter a inflação persistente dos anos 1970.

O analista econômico Stephen Moore afirmou na análise de Cato: "Nenhum ato no último quarto de século teve um impacto mais profundo na economia dos EUA dos anos oitenta e noventa do que o corte de impostos de Reagan em 1981." Ele argumentou que os cortes de impostos de Reagan, combinados com uma ênfase na política monetária federal, desregulamentação e expansão do livre comércio criaram uma expansão econômica sustentada, a maior onda americana de prosperidade sustentada de todos os tempos. Ele também afirma que a economia americana cresceu mais de um terço em tamanho, produzindo um aumento de US $ 15 trilhões na riqueza americana. A confiança do consumidor e do investidor disparou. Reduzir os impostos federais sobre a renda, cortar o orçamento de gastos do governo dos EUA, cortar programas inúteis, reduzir a força de trabalho do governo, manter baixas taxas de juros e manter uma proteção contra a inflação sobre a oferta monetária foi a fórmula de Ronald Reagan para uma recuperação econômica bem-sucedida.

Milton Friedman afirmou: "A Reaganomics tinha quatro princípios simples: taxas marginais mais baixas de impostos, menos regulamentação, gastos governamentais contidos, política monetária não inflacionária. Embora Reagan não tenha alcançado todos os seus objetivos, ele fez um bom progresso."

A Lei de Reforma Tributária de 1986 e seu impacto sobre o imposto mínimo alternativo (AMT) reduziu as taxas nominais sobre os ricos e eliminou as deduções fiscais, ao mesmo tempo que aumentou as taxas de impostos sobre os indivíduos de baixa renda. O sistema tributário generalizado reduziu as taxas marginais e reduziu ainda mais o afastamento da inflação. As pessoas com maior renda (com rendas superiores a US $ 1.000.000) receberam uma redução de impostos, restaurando um sistema tributário mais uniforme. Em 2006, o relatório do National Taxpayer Advocate do IRS caracterizou o aumento efetivo do AMT para pessoas físicas como um problema com o código tributário. Ao longo de 2007, a AMT revisada gerou mais receita tributária do que o código tributário anterior, o que dificultou a reforma do Congresso.

O economista Paul Krugman argumentou que a expansão econômica durante o governo Reagan foi principalmente o resultado do ciclo de negócios e da política monetária de Paul Volcker. Krugman argumenta que não havia nada de incomum na economia sob Reagan porque o desemprego estava reduzindo a partir de um pico alto e que é consistente com a economia keynesiana que a economia cresça à medida que o emprego aumenta se a inflação permanecer baixa. Krugman também criticou a Reaganomics do ponto de vista da riqueza e da desigualdade de renda. Ele argumenta que os cortes de impostos da era Reagan encerraram a "Grande Compressão" da riqueza mantida pelos ricos após a Segunda Guerra Mundial.

As tabelas históricas do CBO indicam que os gastos federais durante os dois mandatos de Reagan (ano fiscal de 1981-88) foram em média de 22,4% do PIB, bem acima da média de 20,6% do PIB de 1971 a 2009. Além disso, a dívida pública aumentou de 26,1% do PIB em 1980 para 41,0 % Do PIB em 1988. Em dólares, a dívida pública aumentou de $ 712 bilhões em 1980 para $ 2.052 bilhões em 1988, um aumento de três vezes. Krugman argumentou em junho de 2012 que as políticas de Reagan eram consistentes com as teorias de estímulo keynesianas, apontando para o aumento significativo nos gastos per capita sob Reagan.

William Niskanen observou que, durante os anos Reagan, a dívida federal privada aumentou de 22% para 38% do PIB, apesar de uma longa expansão em tempos de paz. Em segundo lugar, o problema de poupança e empréstimo levou a uma dívida adicional de cerca de US $ 125 bilhões. Terceiro, o maior cumprimento das leis comerciais dos Estados Unidos aumentou a participação das importações dos Estados Unidos sujeitas a restrições comerciais de 12% em 1980 para 23% em 1988.

Os economistas Raghuram Rajan e Luigi Zingales apontaram que muitos esforços de desregulamentação ocorreram ou começaram antes de Reagan (observe a desregulamentação das companhias aéreas e dos caminhões sob Carter, e o início da reforma da desregulamentação em ferrovias, telefones, gás natural e bancos). Eles declararam: "O movimento em direção aos mercados precedeu o líder [Reagan], que é visto como um de seus salvadores". Os economistas Paul Joskow e Roger Noll fizeram uma afirmação semelhante.

O economista William A. Niskanen , membro do Conselho de Consultores Econômicos de Reagan, escreveu que a desregulamentação tinha a "prioridade mais baixa" dos itens da agenda de Reagan, visto que Reagan "falhou em sustentar o impulso para a desregulamentação iniciado na década de 1970" e que ele " acrescentou mais barreiras comerciais do que qualquer administração desde Hoover. " Em contraste, o economista Milton Friedman apontou o número de páginas adicionadas ao Federal Register a cada ano como evidência da presidência anti-regulamentação de Reagan (o Register registra as regras e regulamentações que as agências federais emitem por ano). O número de páginas adicionadas ao Registro a cada ano diminuiu drasticamente no início da presidência de Ronald Reagan, quebrando um aumento constante e acentuado desde 1960. O aumento no número de páginas adicionadas por ano retomou uma tendência ascendente, embora menos acentuada, após Reagan deixou o cargo. Em contraste, o número de páginas adicionadas a cada ano aumentou com Ford, Carter, George HW Bush, Clinton, George W. Bush e Obama. O número de páginas no Federal Register é, no entanto, criticado como uma medida extremamente grosseira da atividade regulatória, porque pode ser facilmente manipulado (por exemplo, os tamanhos das fontes foram alterados para manter a contagem de páginas baixa). A aparente contradição entre as declarações de Niskanen e os dados de Friedman pode ser resolvida vendo Niskanen referindo-se à desregulamentação estatutária (leis aprovadas pelo Congresso) e Friedman à desregulamentação administrativa (regras e regulamentos implementados por agências federais). Um estudo de 2016 do Congressional Research Service descobriu que o número médio anual de Reagan de regras regulatórias federais finais publicadas no Federal Register foi maior do que durante as administrações de Clinton, George W. Bush ou Obama, embora a economia de Reagan fosse consideravelmente menor do que durante aqueles presidentes posteriores. Outro estudo do projeto QuantGov do libertário Mercatus Center descobriu que a administração Reagan acrescentou regulamentos restritivos - contendo termos como "deve", "proibido" ou "não pode" - a uma taxa média anual mais rápida do que Clinton, Bush ou Obama .

Greg Mankiw , um economista republicano conservador que atuou como presidente do Conselho de Assessores Econômicos do presidente George W. Bush, escreveu em 2007:

Usei a frase "charlatões e excêntricos" na primeira edição do meu livro de princípios para descrever alguns dos consultores econômicos de Ronald Reagan, que disse a ele que cortes amplos no imposto de renda teriam efeitos colaterais da oferta tão grandes que os cortes de impostos aumentaria a receita tributária. Não achei essa afirmação crível, com base nas evidências disponíveis. Nunca fiz e ainda não ... Meu outro trabalho manteve-se consistente com essa visão. Em um artigo sobre pontuação dinâmica, escrito enquanto eu trabalhava na Casa Branca, Matthew Weinzierl e eu estimamos que um corte amplo do imposto de renda (aplicando-se tanto à renda do capital quanto do trabalho) recuperaria apenas cerca de um quarto da receita perdida por meio efeitos do crescimento do lado da oferta. Para um corte no imposto de renda de capital, o feedback é maior - cerca de 50% - mas ainda bem abaixo de 100%. Um capítulo sobre pontuação dinâmica no Relatório Econômico do Presidente de 2004 diz a mesma coisa.

Glenn Hubbard , que precedeu Mankiw como presidente do CEA de Bush, também contestou a afirmação de que os cortes de impostos aumentam as receitas fiscais, escrevendo em seu Relatório Econômico do Presidente de 2003: "Embora a economia cresça em resposta às reduções de impostos (por causa do maior consumo no curto prazo e incentivos melhorados no longo prazo), é improvável que cresça tanto que a receita tributária perdida seja completamente recuperada pelo nível mais alto de atividade econômica. "

Em 1986, Martin Feldstein - um autodenominado "sider do abastecimento tradicional" que serviu como presidente de Reagan do Conselho de Consultores Econômicos de 1982 a 1984 - caracterizou os "novos siders do abastecimento" que surgiram por volta de 1980:

O que distinguia os novos fornecedores de suprimentos dos tradicionais no início da década de 1980 não eram as políticas que defendiam, mas as reivindicações que faziam para essas políticas ... Os "novos" fornecedores de suprimentos eram muito mais extravagantes em suas reivindicações. Eles projetaram um crescimento rápido, aumentos dramáticos na receita tributária, um aumento acentuado na poupança e uma redução relativamente indolor da inflação. O auge da hipérbole do lado da oferta era a proposição da "curva de Laffer" de que o corte de impostos aumentaria na verdade a receita tributária porque desencadearia uma oferta de esforço enormemente reduzida. Outra proposição notável foi a alegação de que mesmo que os cortes de impostos levassem a um aumento do déficit orçamentário, isso não reduziria os fundos disponíveis para investimento em instalações e equipamentos porque as mudanças tributárias aumentariam a taxa de poupança o suficiente para financiar o aumento do déficit. . No entanto, não tenho dúvidas de que a conversa solta dos extremistas do lado da oferta deu uma má reputação às políticas fundamentalmente boas e levou a erros quantitativos que não apenas contribuíram para os déficits orçamentários subsequentes, mas também tornaram mais difícil modificar a política quando esses déficits se tornaram aparente.

Veja também

Notas de rodapé

Referências

Bienkowski Wojciech, Brada Josef, Radlo Mariusz-Jan eds. (2006) Reaganomics Goes Global. O que a UE, a Rússia e os países em transição podem aprender com os EUA? , Palgrave Macmillan.
Boskin Michael J. (1987) Reagan and the US Economy. Os sucessos, falhas e agenda inacabada , ICEG.
Krugman, Paul (11 de junho de 2004). "Uma lenda econômica" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Recuperado em 25 de março de 2010 .
Niskanen, William A. (1988) Reaganomics: An Insider's Account of the Policies and the People , Oxford University Press, Oxford.

Marable Manning. (1981) Reaganism, Racism, and Reaction: Black Political Realignment na década de 1980 , Taylor & Francis, Ltd.
Bowser, Benjamin. (1985) Race Relations in the 1980s: The Case of the United States , Sage Publications Incorporated.

Leitura adicional

Jonathan Chait , The Big Con: Crackpot Economics and the Fleecing of America , 2008, Mariner Books (edição reimpressa ), ISBN 0547085702
Brian Domitrovic , Econoclasts: The Rebels Who Sparked the Supply-Side Revolution and Restored American Prosperity (Culture of Enterprise Series) , 2009, Intercollegiate Studies Institute, ISBN 193519125X
Michael Lind , Up From Conservatism: Why the Right is Wrong for America , 1996, Free Press, ISBN 0684827611
Lawrence B. Lindsey , The Growth Experiment: How the New Tax Policy is Transforming the US Economy , 1990, Basic Books, New York, ISBN 978-0465050703

links externos

Laffer, Arthur. "Os quatro pilares da Reaganomics" . A Fundação Heritage .
"Reaganomics" . University of Houston . Arquivado do original em 23 de julho de 2010.
Greider, William. " The Education of David Stockman ", The Atlantic, dezembro de 1981.
'Reaganomics: um momento decisivo no caminho para o trumpismo.'A voz dos economistas | Volume 16: Edição 1. <ref> [1] <ref>

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