Perda devido a inadimplência - Loss given default

Perda em caso de inadimplência ou LGD é a parcela de um ativo que é perdida se o tomador entrar em default.

É um parâmetro comum em modelos de risco e também um parâmetro usado no cálculo do capital econômico , perda esperada ou capital regulatório de acordo com Basileia II para uma instituição bancária . Este é um atributo de qualquer exposição no cliente do banco. Exposição é o valor que se pode perder em um investimento.

A LGD está intimamente ligada à perda esperada , que é definida como o produto da LGD, a probabilidade de inadimplência (PD) e a exposição à inadimplência (EAD).

Definição

LGD é a parcela de um ativo que se perde quando o tomador fica inadimplente. A taxa de recuperação é definida como 1 menos o LGD, a parcela de um ativo que é recuperada quando o tomador fica inadimplente.

A perda em caso de inadimplência é específica da linha de crédito, porque geralmente se entende que tais perdas são influenciadas pelas principais características da transação, como a presença de garantias e o grau de subordinação.

Como calcular LGD

O cálculo do LGD é facilmente compreendido com a ajuda de um exemplo: Se o cliente ficar inadimplente com uma dívida pendente de $ 200.000 e o banco ou seguro for capaz de vender o título (por exemplo, um condomínio) por um preço líquido de $ 160.000 (incluindo custos relacionados a a recompra), então o LGD é 20% (= $ 40.000 / $ 200.000).

Teoricamente, o LGD é calculado de maneiras diferentes, mas o mais popular é o LGD 'bruto', em que as perdas totais são divididas pela exposição na inadimplência (EAD). Outro método é dividir as perdas pela parte não garantida de uma linha de crédito (em que o título cobre uma parte do EAD). Isso é conhecido como LGD 'Blanco'. Se o valor da garantia for zero no último caso, o Blanco LGD é equivalente ao LGD bruto. Diferentes tipos de métodos estatísticos podem ser usados ​​para fazer isso.

O LGD bruto é mais popular entre os acadêmicos por causa de sua simplicidade e porque os acadêmicos só têm acesso aos dados do mercado de títulos, onde os valores das garantias geralmente são desconhecidos, não calculados ou irrelevantes. O Blanco LGD é popular entre alguns profissionais (bancos) porque os bancos costumam ter muitos recursos garantidos e gostariam de decompor suas perdas entre perdas em partes não garantidas e perdas em partes garantidas devido à depreciação da qualidade das garantias. O último cálculo também é um requisito sutil do Basileia II , mas a maioria dos bancos não é sofisticada o suficiente no momento para fazer esses tipos de cálculos.

Cálculo de LGD sob a abordagem de base (para exposição corporativa, soberana e bancária)

Para determinar o capital necessário para um banco ou instituição financeira de acordo com Basileia II, a instituição deve calcular os ativos ponderados pelo risco. Isso requer estimar o LGD para cada exposição corporativa, soberana e bancária. Existem duas abordagens para derivar essa estimativa: uma abordagem de base e uma abordagem avançada.

Exposição sem garantia

Sob a abordagem de base, o BIS prescreve taxas fixas de LGD para certas classes de exposições não seguras:

  • Os direitos seniores sobre empresas, soberanos e bancos não garantidos por garantias reconhecidas atraem 45% de LGD.
  • Todas as reivindicações subordinadas sobre empresas, soberanos e bancos atraem 75% de LGD.

Exposição com garantia

Exemplo simples de LGD: Se o cliente entrar em default, com uma dívida pendente de 200.000 (EAD) e o banco for capaz de vender o título por um preço líquido de 160.000 (incluindo custos relacionados à recompra), então 40.000, ou 20%, de o EAD está perdido - o LGD é de 20%.

A perda efetiva dada a inadimplência ( ) aplicável a uma transação garantida pode ser expressa como corte de cabelo apropriado para descasamento de moeda entre a garantia e a exposição (o corte de supervisão padrão para risco de moeda onde a exposição e a garantia são denominadas em moedas diferentes é de 8%)

O * He e * Hc deve ser derivado da seguinte tabela de cortes de cabelo de supervisão padrão:

No entanto, em certas circunstâncias especiais, os supervisores, ou seja, os bancos centrais locais, podem optar por não aplicar os haircuts especificados na abordagem abrangente, mas, em vez disso, aplicar um H. zero.

Cálculo de LGD sob a abordagem avançada (e para o portfólio de varejo sob a abordagem de base)

Sob a abordagem A-IRB e para a carteira de varejo sob a abordagem F-IRB , o próprio banco determina a perda apropriada dada a inadimplência a ser aplicada a cada exposição, com base em dados e análises robustas. A análise deve poder ser validada tanto internamente quanto por supervisores. Assim, um banco que usa estimativas de perdas internas com base em inadimplência para fins de capital pode ser capaz de diferenciar perdas com valores de inadimplência com base em um conjunto mais amplo de características de transação (por exemplo, tipo de produto, gama mais ampla de tipos de garantias), bem como características do tomador. Espera-se que esses valores representem uma visão conservadora das médias de longo prazo. Um banco que deseja usar suas próprias estimativas de LGD precisará demonstrar ao seu supervisor que pode atender aos requisitos mínimos adicionais pertinentes à integridade e confiabilidade dessas estimativas.

Um modelo LGD avalia o valor e / ou a qualidade de um título que o banco mantém para fornecer o empréstimo - os títulos podem ser máquinas como carros, caminhões ou máquinas de construção. Podem ser hipotecas ou uma conta de custódia ou uma mercadoria. Quanto maior o valor do título, menor o LGD e, portanto, a perda potencial que o banco ou seguro enfrenta em caso de inadimplência. Os bancos que usam a abordagem A-IRB precisam determinar os valores LGD, enquanto os bancos dentro do F-IRB só precisam fazer isso para a carteira de varejo. Por exemplo, em 2013, havia nove empresas no Reino Unido com seus próprios modelos LGD de hipotecas. Na Suíça havia dois bancos em 2013. Na Alemanha, muitas economias - especialmente o líder de mercado Bausparkasse Schwäbisch Hall - têm seus próprios modelos LGD de hipotecas. Na classe de ativos corporativos, muitos bancos alemães ainda usam apenas os valores fornecidos pelo regulador de acordo com a abordagem F-IRB .

Os estimadores de valor de recompra (RVEs) provaram ser o melhor tipo de ferramenta para estimativas de LGD. O rácio do valor de recompra fornece a percentagem do valor da casa / apartamento (hipotecas) ou maquinaria num determinado momento em comparação com o seu preço de compra.

Desaceleração LGD

De acordo com o Basileia II, os bancos e outras instituições financeiras são recomendados a calcular o 'declínio LGD' (perda por desaceleração devido a inadimplência), que reflete as perdas ocorridas durante uma 'desaceleração' em um ciclo de negócios para fins regulatórios. O LGD da desaceleração é interpretado de várias maneiras, e a maioria das instituições financeiras que estão se candidatando à aprovação do IRB de acordo com o BIS II costumam ter definições diferentes sobre o que são as condições de desaceleração. Uma definição é pelo menos dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB real. Freqüentemente, o crescimento negativo também é acompanhado por um hiato do produto negativo em uma economia (onde a produção potencial excede a demanda real).

O cálculo de LGD (ou desaceleração LGD) apresenta desafios significativos para modeladores e profissionais. As resoluções finais de inadimplências podem levar muitos anos e as perdas finais e, portanto, o LGD final, não podem ser calculados até que todas essas informações estejam maduras. Além disso, os profissionais precisam de dados, uma vez que a implementação do BIS II é bastante nova e as instituições financeiras podem ter apenas começado a coletar as informações necessárias para calcular os elementos individuais dos quais a LGD é composta: EAD, perdas diretas e indiretas, valores de segurança e potencial, futuras recuperações esperadas. Outro desafio, e talvez o mais significativo, é o fato de que as definições de default entre as instituições variam. Isso geralmente resulta em taxas de cura diferentes ou porcentagem de defeitos sem perdas. O cálculo do LGD (média) geralmente é composto de inadimplências com perdas e inadimplências sem. Naturalmente, quando mais inadimplências sem perdas são adicionadas a um pool de amostra de observações, o LGD torna-se menor. Este é frequentemente o caso quando as definições de default se tornam mais 'sensíveis' à deterioração do crédito ou sinais 'iniciais' de default. Quando as instituições usam definições diferentes, os parâmetros LGD tornam-se, portanto, não comparáveis.

Muitas instituições estão lutando para produzir estimativas de LGD de desaceleração, mas muitas vezes recorrem ao 'mapeamento', uma vez que os dados de desaceleração muitas vezes faltam. Mapeamento é o processo de estimativa de perdas durante uma desaceleração, pegando o LGD existente e adicionando um suplemento ou buffer, que supostamente representa um aumento potencial no LGD quando ocorre uma desaceleração. LGD geralmente diminui para alguns segmentos durante uma recessão, uma vez que há um aumento relativamente maior de inadimplências que resulta em taxas de cura mais altas, muitas vezes o resultado da deterioração temporária do crédito que desaparece após o período de recessão. Além disso, os valores de LGD diminuem para instituições financeiras inadimplentes em crises econômicas porque governos e bancos centrais freqüentemente resgatam essas instituições a fim de manter a estabilidade financeira.

Em 2010, pesquisadores da Moody's Analytics quantificaram um LGD em linha com o evento de probabilidade alvo que se pretendia capturar no âmbito da Basiléia. Eles ilustram que as diretrizes LGD para a desaceleração da Basiléia podem não ser suficientemente conservadoras. Seus resultados são baseados em um modelo estrutural que incorpora risco sistemático na recuperação.

Correção para diferentes definições padrão

Um problema que os profissionais enfrentam é a comparação das estimativas de LGD (geralmente médias) que surgem de diferentes períodos de tempo em que diferentes definições de default foram aplicadas. A fórmula a seguir pode ser usada para comparar as estimativas de LGD de um período (digamos x) com outro período (digamos y):

LGD y = LGD x * (1-Taxa de cura y ) / (1-Taxa de cura x )

LGD específica do país

Na Austrália, o regulador prudencial APRA definiu uma redução mínima provisória LGD de 20 por cento nas hipotecas residenciais para todos os requerentes das abordagens avançadas do Basileia II. O piso de 20 por cento não é sensível ao risco e é projetado para encorajar as instituições de captação de depósitos autorizadas (ADIs) a realizar mais trabalho, que a APRA acredita estar mais próximo dos 20 por cento em média do que as estimativas originais das ADIs.

Importância

A LGD merece mais atenção do que tem recebido na última década, onde os modelos de risco de crédito geralmente presumem que a LGD é invariável no tempo. Movimentos na LGD freqüentemente resultam em movimentos proporcionais no capital econômico necessário. De acordo com o BIS (2006), as instituições que implementarem o Advanced-IRB em vez do Foundation-IRB terão maiores reduções no capital Tier 1, e o cálculo interno do LGD é um fator que separa os dois Métodos.

Notas

Referências

Referências externas

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