Requerimento de reserva - Reserve requirement

Um requisito de reserva é uma regulamentação do banco central que define o valor mínimo que um banco comercial deve manter em ativos líquidos. Esse montante mínimo, comumente denominado reserva do banco comercial , é geralmente determinado pelo banco central com base em uma proporção específica dos passivos de depósito do banco. Essa taxa é comumente conhecida como índice de reserva . Embora as definições variem, as reservas do banco comercial normalmente consistem em dinheiro mantido pelo banco e armazenado fisicamente no cofre do banco (caixa-cofre), mais o valor do saldo do banco na conta desse banco com o banco central. Um banco tem a liberdade de manter somas de reserva acima desse requisito mínimo, comumente referido como reservas excedentes . Essa medida é comumente conhecida como índice de liquidez .

O coeficiente de reserva às vezes é usado pela autoridade monetária de um país como uma ferramenta na política monetária , para influenciar a oferta de moeda do país, limitando ou expandindo o montante dos empréstimos pelos bancos. As autoridades monetárias aumentam a exigência de reserva somente após consideração cuidadosa, porque uma mudança abrupta pode causar problemas de liquidez para bancos com baixo excesso de reservas; eles geralmente preferem usar operações de mercado aberto (compra e venda de títulos emitidos pelo governo ) para implementar sua política monetária. Nos Estados Unidos e em muitos outros países (exceto Brasil, China, Índia, Rússia), os requisitos de reserva geralmente não são alterados com frequência na implementação da política monetária de um país devido ao efeito perturbador de curto prazo nos mercados financeiros.

Objetivo da política

Uma das funções críticas do banco central de um país é manter a confiança do público no sistema bancário, porque, sob o sistema bancário de reservas fracionárias em operação na maioria dos países, os bancos mundiais não devem manter caixa para cobrir integralmente todos os passivos de depósitos. Um dos mecanismos usados ​​pela maioria dos bancos centrais para promover esse objetivo é estabelecer um depósito obrigatório para garantir que os bancos tenham, em circunstâncias normais, caixa suficiente em caixa no caso de grandes depósitos serem sacados, o que pode precipitar uma corrida aos bancos . O banco central em algumas jurisdições, como a União Europeia, não exige que as reservas sejam mantidas durante o dia, enquanto em outras, como os Estados Unidos, o banco central não estabelece nenhuma exigência de reserva.

Os depósitos bancários são geralmente de uma duração relativamente curta e podem ser "à disposição", enquanto os empréstimos feitos pelos bancos tendem a ser de longo prazo, resultando em um risco de que os clientes possam, a qualquer momento, coletivamente, desejar sacar dinheiro de seus contas que excedem as reservas bancárias. As reservas fornecem liquidez apenas para cobrir saques dentro do padrão normal. Os bancos e o banco central esperam que, em circunstâncias normais, apenas uma parte dos depósitos seja retirada ao mesmo tempo e que as reservas sejam suficientes para atender à demanda por dinheiro. No entanto, os bancos rotineiramente se encontram em uma situação de déficit ou podem passar por uma corrida inesperada aos bancos , quando os depositantes desejam retirar mais fundos do que as reservas mantidas pelo banco. Nesse caso, o banco que enfrenta a escassez de liquidez pode, rotineiramente, tomar empréstimos de fundos de curto prazo no mercado de empréstimo interbancário de bancos com superávit. Em situações excepcionais, o banco central pode fornecer fundos para cobrir o déficit de curto prazo como credor de último recurso . Quando o problema de liquidez bancária ultrapassa os recursos de emprestador de último recurso do banco central, como aconteceu durante a crise financeira global de 2007-2008, o governo pode tentar restaurar a confiança no sistema bancário, por exemplo, fornecendo garantias governamentais .

Efeitos sobre a oferta de dinheiro

Visão convencional

A visão econômica convencional é que as reservas compulsórias podem atuar como uma ferramenta da política monetária de um país. Com os requisitos de reserva mais elevados, haveria menos fundos disponíveis para os bancos emprestarem. Sob esse ponto de vista, o multiplicador monetário agrava o efeito dos empréstimos bancários sobre a oferta monetária . O efeito multiplicador sobre a oferta monetária é governado pelas seguintes fórmulas:

 : Relação de definição entre monetária de base MB (reservas bancárias mais moeda em poder do público não bancário) ea estreita definido oferta de moeda , ,
 : fórmula derivada para o multiplicador monetário m , o fator pelo qual o empréstimo e o reempréstimo levam a ser um múltiplo da base monetária:

onde notacionalmente,

o rácio da moeda: o rácio entre as disponibilidades de moeda do público (dinheiro não depositado) e as disponibilidades do público em depósitos à vista ; e
o coeficiente de reserva total (o coeficiente entre as reservas legalmente exigidas mais as reservas não obrigatórias dos bancos e os passivos de depósitos à vista dos bancos).

Visão de dinheiro endógeno

Alguns economistas contestam a teoria convencional do compulsório. As críticas à teoria convencional geralmente estão associadas às teorias do dinheiro endógeno .

Jaromir Benes e Michael Kumhof, do Departamento de Pesquisa do FMI, relatam que o "multiplicador de depósitos" do livro didático de economia, onde os agregados monetários são criados por iniciativa do banco central, por meio de uma injeção inicial de dinheiro de alta potência no sistema bancário que é multiplicado por meio de empréstimos bancários, vira de cabeça para baixo a operação real do mecanismo de transmissão monetária . Benes e Kumhof afirmam que, na maioria dos casos em que os bancos pedem a reposição de reservas esgotadas, o banco central o faz. Sob essa visão, as reservas, portanto, não impõem restrições, já que o multiplicador de depósito é simplesmente, nas palavras de Kydland e Prescott (1990), um mito. Segundo essa teoria, os bancos privados controlam quase totalmente o processo de criação de dinheiro.

Reservas necessárias

Estados Unidos

O Conselho de Governadores do Sistema de Reserva Federal define os requisitos de reserva ("índice de liquidez") com base nas categorias de passivos de depósito ("Contas de transação líquidas" ou "NTAs") de instituições depositárias, como bancos comerciais, incluindo filiais dos EUA de um banco estrangeiro , associação de poupança e empréstimo , banco de poupança e cooperativa de crédito . As categorias de obrigações de depósito atualmente sujeitas a exigências de reserva são principalmente contas correntes, sem exigência de reserva em contas de poupança e contas de depósito a prazo de pessoas físicas. O valor total de todos os NTAs mantidos por clientes com instituições depositárias dos EUA, mais o papel-moeda dos EUA e a moeda em poder do público não bancário, é denominado M1 .

Em março de 2020, a exigência de reserva para todas as instituições de depósito foi abolida ou, mais tecnicamente, fixada em 0% dos depósitos elegíveis. O Conselho definiu anteriormente um requisito de reserva zero para bancos com depósitos elegíveis de até US $ 16 milhões, 3% para bancos de até US $ 122,3 milhões e 10% depois disso. A remoção dos requisitos de reserva seguiu-se à mudança do Federal Reserve para um sistema de "reservas amplas", no qual os bancos do Federal Reserve pagam aos bancos membros juros sobre as reservas excedentes mantidas por eles.

De acordo com a Lei de Bancos Internacionais de 1978 , os mesmos índices de reserva se aplicam a filiais de bancos estrangeiros que operam nos Estados Unidos.

China

O Banco Popular da China usa as mudanças no depósito compulsório como uma ferramenta de combate à inflação e aumentou o depósito compulsório dez vezes em 2007 e onze vezes desde o início de 2010.

Países e distritos sem requisitos de reserva

Canadá, Reino Unido, Nova Zelândia, Austrália, Suécia e Hong Kong não têm requisitos de reserva.

Isso não significa que os bancos possam - mesmo em teoria - criar dinheiro sem limites. Ao contrário, os bancos são limitados por requisitos de capital , que são indiscutivelmente mais importantes do que os requisitos de reservas, mesmo em países que possuem requisitos de reservas.

As reservas overnight de um banco comercial não podem se tornar negativas . O banco central entrará em cena para emprestar fundos a um banco, se necessário, para que isso não aconteça. Historicamente, um banco central pode ter ficado sem reservas para emprestar aos bancos com problemas de liquidez e, portanto, teve que suspender os resgates, mas isso não pode mais acontecer com os bancos centrais modernos por causa do fim do padrão ouro em todo o mundo, o que significa que todas as nações use uma moeda fiduciária .

Um requisito de reserva zero não pode ser explicado por uma teoria que sustenta que a política monetária funciona variando a quantidade de dinheiro usando o requisito de reserva.

Mesmo nos Estados Unidos, que mantiveram os depósitos compulsórios formais até 2020, a noção de controlar a oferta de moeda visando a quantidade de base monetária caiu em desuso muitos anos atrás, e agora a explicação pragmática da política monetária refere-se à meta da taxa de juros para controlar a ampla oferta de dinheiro. (Consulte também o Regulamento D (FRB) .)

Reino Unido

No Reino Unido , os bancos comerciais são chamados de bancos de compensação com acesso direto ao sistema de compensação.

O Banco da Inglaterra , o banco central do Reino Unido, estabeleceu anteriormente um índice de reserva voluntária, e não um requisito de reserva mínima. Em teoria, isso significava que os bancos comerciais poderiam reter reservas zero. O índice médio de reserva de caixa em todo o sistema bancário do Reino Unido, entretanto, foi maior durante esse período, em cerca de 0,15% em 1999.

De 1971 a 1980, todos os bancos comerciais concordaram com um índice de reserva de 1,5%. Em 1981, essa exigência foi abolida.

De 1981 a 2009, cada banco comercial estabeleceu sua própria meta de reserva voluntária mensal em um contrato com o Banco da Inglaterra. Tanto os déficits quanto os excessos de reservas em relação à meta do próprio banco comercial durante um período médio de um dia resultariam em uma cobrança, incentivando o banco comercial a ficar perto de sua meta, um sistema conhecido como média de reservas .

Com a introdução paralela de flexibilização quantitativa e juros sobre reservas excedentes em 2009, os bancos não eram mais obrigados a estabelecer uma meta e, portanto, não eram mais penalizados por manterem reservas excedentes; na verdade, eles foram proporcionalmente compensados ​​por manter todas as suas reservas na Taxa do Banco (o Banco da Inglaterra agora usa a mesma taxa de juros para sua taxa de banco, sua taxa de depósito e sua meta de taxa de juros). Na ausência de uma meta acordada, o conceito de reservas excedentes não se aplica mais ao Banco da Inglaterra, portanto, é tecnicamente incorreto chamar sua nova política de "juros sobre reservas excedentes".

Canadá

O Canadá aboliu sua exigência de reserva em 1992.

Austrália

A Austrália aboliu os “depósitos de reserva estatutários” em 1988, que foram substituídos por depósitos não exigíveis de 1%.

Requisitos de reserva por país

As taxas de reserva definidas em cada país e distrito variam. A lista a seguir não é exaustiva:

País ou distrito Proporção de reserva (%) Notas
Austrália Nenhum Depósitos de reserva estatutários abolidos em 1988, substituídos por depósitos não exigíveis de 1%
Bangladesh 6,00 Elevado de 5,50, com vigência a partir de 15 de dezembro de 2010
Brasil 21,00 Os depósitos a prazo têm um RRR de 33% e as contas de poupança uma proporção de 20%.
Bulgária 10,00 Os bancos devem manter reservas mínimas obrigatórias no montante de 10% da base de depósitos (a partir de 1 de dezembro de 2008), com duas exceções (a partir de 1 de janeiro de 2009): 1. em fundos captados por bancos do exterior: 5%; 2. sobre recursos captados de orçamentos governamentais estaduais e locais: 0%.
Burundi 8,50
Chile 4,50
China 17,00 A China cortou novamente as reservas bancárias para conter a desaceleração em 29 de fevereiro de 2016.
Costa Rica 15,00
Croácia 9,00 Abaixo de 12%, a partir de 10 de abril de 2020
República Checa 2,00 Desde 7 de outubro de 2009
Zona Euro 1,00 Em vigor a partir de 18 de janeiro de 2012. Redução de 2% entre janeiro de 1999 e janeiro de 2012.
Gana 9,00
Hong Kong Nenhum
Hungria 2,00 Desde novembro de 2008
Islândia 2,00
Índia 3,00 27 de março de 2020, conforme RBI .
Israel 6,00 definido pelo Comitê Monetário do Banco de Israel.
Jordânia 8,00
Letônia 3,00 Logo após o resgate do Parex Bank (24.12.2008), o Banco Central da Letônia
reduziu o RRR de 7% (?) Para 3%
Líbano 30,00
Lituânia 6,00
Malawi 15,00
México 10,50
Nepal 6,00 A partir de 20 de julho de 2014 (para bancos comerciais)
Nova Zelândia Nenhum 1985
Nigéria 27,50 Elevado a partir de 22,50, com vigência a partir de janeiro de 2020
Paquistão 5,00 Desde 1 de novembro de 2008
Polônia 0,50 Em 30 de abril de 2020
Romênia 8,00 A partir de 24 de maio de 2015 para lei . 10% para moeda estrangeira em 24 de outubro de 2016.
Rússia 4,00 Em vigor a partir de 1º de abril de 2011, acima de 2,5% em janeiro de 2011.
África do Sul 2,50
Sri Lanka 8,00 Com efeito a partir de 29 de abril de 2011. 8% do total dos passivos de depósito em rupia.
Suriname 25,00 Abaixo de 27%, a partir de 1º de janeiro de 2007
Suécia Nenhum Efetivo em 1º de abril de 1994
Suíça 2,50
Taiwan 7,00
Tajiquistão 20,00
Turquia 8,50 Desde 19 de fevereiro de 2013
Zâmbia 8,00

Veja também

Referências

links externos