Ruchir Sharma - Ruchir Sharma

Ruchir Sharma
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Nascer
Wellington, Tamil Nadu , Índia
Alma mater Delhi Public School, RK Puram , Shri Ram College of Commerce
Ocupação Investidor, gestor de fundos
Empregador Morgan Stanley
Conhecido por Nações em fuga: em busca dos próximos milagres econômicos
Local na rede Internet www .ruchirsharma .com

Ruchir Sharma é um investidor indiano e gestor de fundos que escreveu amplamente sobre economia e política globais. Como estrategista-chefe global e chefe da equipe de ações de mercados emergentes do Morgan Stanley Investment Management , ele administra US $ 20 bilhões em ativos sob gestão. Colunista de longa data de jornais e revistas de todo o mundo, Sharma é autor de As 10 regras das nações de sucesso (WW Norton & Company, março de 2020), A ascensão e queda das nações: Forças de mudança em um mundo pós-crise (Norton / Allen Lane, junho de 2016) e Breakout Nations (Norton / Allen Lane, abril de 2012).

Apesar das extensas aparições na mídia, parece haver pouca evidência pública de desempenho de investimento consistentemente bem-sucedido de Sharma. Um fundo, que ele administrava com o nome de um de seus livros, foi liquidado em 2020 depois de apresentar um desempenho muito inferior ao do índice de referência em um período de três anos. De acordo com a Citywire, em 12 de outubro de 2021, dois grandes fundos que Sharma administra atualmente estavam perto do fundo do poço no que diz respeito ao desempenho nos cinco anos anteriores.

Carreira

Sharma disse a entrevistadores que passou seus primeiros anos de escola em Mumbai , Delhi e Cingapura . Ele fez seus estudos de graduação no Shri Ram College of Commerce em Nova Delhi , depois ingressou em uma empresa de corretagem de valores mobiliários e, em 1991, lançou uma coluna chamada For Ex, primeiro para o The Observer, depois para o The Economic Times of India. Seus escritos atraíram a atenção do Morgan Stanley, que o contratou em seu escritório em Mumbai em 1996. Em 2002, ele se mudou para o escritório de Nova York, que continua sendo sua base até hoje. Em 2003, ele se tornou co-chefe da equipe de mercados emergentes da Morgan Stanley Investment Management. Em 2006 ele se tornou o chefe da equipe. Em 2016, ele assumiu uma função adicional como estrategista-chefe global da MSIM. O histórico de desempenho de investimento de Sharma foi misto de acordo com o registro público; em agosto de 2020, um fundo que ele co-gerenciou com Jitania Kandhari foi liquidado. Nos três anos anteriores ao final de julho de 2020, a estratégia perdeu 16,99% em dólares, enquanto o índice de referência MSCI EM GR USD subiu 10,33%, resultando em um desempenho inferior de 27%. Em 30 de setembro de 2021, de acordo com dados do CityWire Selector, o MS INVF Emerging Markets Equity Fund de Sharma foi classificado em 499 de 641 fundos na categoria Global Emerging Markets Equity em termos de desempenho nos cinco anos anteriores e seu MS INVF Indian Equity Fund foi classificado como 277 de 290 fundos na categoria Indian Equity em termos de desempenho nos cinco anos anteriores.

Visões econômicas

O primeiro livro de Sharma, Breakout Nations: In Pursuit of the next Economic Miracles (Norton 2012), narrou suas viagens por países emergentes tentando localizar os próximos grandes vencedores econômicos - e perdedores. Ele definiu “nações emergentes” como aquelas destinadas a crescer mais rápido do que seus rivais em sua própria classe de renda. O livro quebrou o recorde de vendas de não-ficção na Índia e se tornou um best-seller internacional.

Em 2012, a revista Foreign Policy citou Sharma como um de seus 100 maiores pensadores globais "por tirar o ouro do termo 'mercados emergentes' e reorientar a discussão global para" as verdadeiras nações emergentes a serem observadas ".

Sharma usou suas viagens como base para muitas de suas colunas de opinião, publicadas pela primeira vez no The Economic Times, depois na Newsweek International, The Wall Street Journal e outras mídias globais. O trabalho de Sharma apareceu em Foreign Affairs, The Washington Post, Time, Foreign Policy, Forbes e The Bloomberg View, entre outros. Um perfil de 2017 no Financial Times descreveu o estilo de Sharma como uma mistura de histórias recolhidas através de suas andanças em bazares e comícios políticos com "rubricas simples para explicar economias distantes ... pense na curiosidade de Anthony Bourdain combinada com o folksiness de Warren Buffet."

De 2016 ao início de 2021, Sharma foi um escritor de opinião contribuinte sobre economia e política globais para o New York Times e atualmente é um editor contribuinte do Financial Times.

Em junho de 2016, WW Norton & Company lançou A Ascensão e Queda das Nações: Forças de Mudança no Mundo Pós-Crise. Ele explicou os princípios e regras fundamentais que ele usa para identificar as nações que estão prestes a crescer ou declinar nos próximos anos, começando com o princípio da impermanência. O rápido crescimento econômico é difícil de alcançar, muito menos de sustentá-lo. Os analistas costumam fazer previsões em linha reta, assumindo que os altos e baixos atuais continuarão, quando o oposto costuma ser verdadeiro. Economias quentes raramente permanecem quentes, e economias frias raramente permanecem frias indefinidamente. As economias se movem em ciclos, não em linhas retas [Ascensão e queda pág. 7-11]. Assim, as próximas estrelas da economia global são freqüentemente encontradas nas sombras, fora do brilho da mídia e do hype dos analistas. “Prefiro olhar de perto os países que são tão desprezados pela mídia que são virtualmente ignorados”, disse ele. [Barron's “Ruchir Sharma: New Global Thinker” de Wall Street, 30 de julho de 2016].

Em um artigo de 2012 para o Foreign Affairs, “Broken BRICs”, Sharma argumentou que o amplo boom que impulsionou praticamente todas as economias emergentes na década de 2000 foi assustadoramente incomum e improvável de se repetir. O exagero sobre os BRICs - Brasil, Rússia, Índia e China - dificilmente se confirmaria. Os meteorologistas que viram esses se aproximando rapidamente dos ricos seriam decepcionantes. Em vez disso, disse ele, o resultado mais provável seria um retorno ao padrão histórico normal, com algumas economias emergentes alcançando o rápido crescimento e muitas lutando. Manter o crescimento justo tem sido a regra geral, e essa regra provavelmente se reafirmará na próxima década ”, escreveu ele. [“BRICS quebrados: Por que o resto parou de subir” Foreign Affairs Nov / Dez 2012].

Os Estados Unidos

Ao mesmo tempo, em artigos para The Atlantic e outras revistas, Sharma argumentou que a estrela da próxima década provavelmente seriam os Estados Unidos, que viram sua reputação global abalada pela crise financeira global de 2008. Ele citou cinco fatores-chave que apontam para um retorno dos EUA, todos relacionados à flexibilidade superior do sistema dos EUA,

em comparação com seus pares. Os EUA estavam pagando suas dívidas privadas com mais rapidez do que os rivais europeus ou o Japão. O dólar estava em seu nível mais competitivo em três décadas (em termos reais). Os Estados Unidos continuaram sendo o centro de inovação tecnológica. A revolução do óleo e do gás de xisto nos Estados Unidos estava reduzindo muito os custos de energia. Todos esses fatores ajudaram a estimular o renascimento da indústria manufatureira nos Estados Unidos, colocando os Estados Unidos em posição de ser a "nação emergente do mundo desenvolvido", se puderem enfrentar seu calcanhar de Aquiles: o aumento da dívida governamental.

Em 2020, Sharma estava argumentando que os ciclos estavam mudando novamente, trazendo um novo conjunto de vencedores e perdedores em potencial. Em "The Comeback Nation", um longo ensaio para Foreign Affairs em março daquele ano ["The Comeback Nation", Foreign Affairs em 31 de março de 2020], Sharma apontou que os Estados Unidos viram sua participação no PIB global expandir em relação ao anterior década, restaurando sua reputação como uma superpotência econômica. Também emergiu mais influente do que nunca como uma superpotência financeira, com uma participação muito maior nos mercados financeiros globais, e o dólar mais dominante do que nunca como a moeda mais popular do mundo.

Sua mensagem permaneceu a mesma: não acredite nas previsões otimistas, não espere outra década de ouro para a América. Os Estados Unidos estavam começando a mostrar sinais de complacência e excesso - especialmente na forma de dívidas crescentes - que costumam se desenvolver no decorrer de um longo boom. As próximas estrelas provavelmente viriam de fora do círculo do hype.

O retorno do mercado emergente

Sharma elaborou no abril seguinte, em outro ensaio do Foreign Affairs, “The Resurgence of the Rest”, [“The Resurgence of the Rest; Os mercados emergentes podem encontrar novos caminhos para o crescimento? ” Foreign Affairs, 20 de abril de 2021], que argumentou que agora as nações preparadas para uma forte corrida seriam encontradas fora dos Estados Unidos, particularmente no mundo emergente. A década anterior tinha visto a participação das nações emergentes no PIB global estagnar, combinada com a pior década já registrada para os retornos do mercado de ações emergentes.

Agora, as forças estavam se voltando a favor das economias emergentes: os tempos difíceis haviam forçado muitos a promover reformas duras e reduzir a dívida. Os preços das commodities, que impulsionam as muitas economias emergentes que dependem das exportações de commodities para crescer, estavam prontos para se recuperar após uma década fraca. Alguns países emergentes selecionados também provavelmente ganhariam da maneira tradicional, por meio das exportações de manufaturados, já que os produtores procuravam salários mais baratos fora da China. O mais intrigante, escreveu Sharma, é que a revolução digital foi se desdobrando mais rapidamente em países pobres do que em países ricos, com retornos potencialmente enormes para a produtividade e o crescimento. O resultado provável que ele previu seria uma década forte, não para os mercados emergentes como uma massa sem rosto, mas pelo menos para algumas estrelas entre eles.

China

Durante todo o processo, Sharma foi visto como algo pessimista em relação à maior história da economia do século, a ascensão da China. Já em Breakout Nations [Breakout p. 17-18], ele argumentava que tanto as previsões otimistas de crescimento contínuo de dois dígitos, quanto as previsões baixistas de um colapso iminente, eram exageradas. No entanto, os padrões históricos fundamentais apontavam para uma provável desaceleração na China, incluindo o envelhecimento da população, o aumento das dívidas e a entrada na classe média das nações, o que sempre tornou quase impossível para os países sustentar uma taxa de crescimento de dois dígitos.

Em 2016, Sharma estava alertando nas páginas do NY Times [“How China Fell Off the Miracle Path”, NYT 3 de junho de 2016] que a China estava no meio da maior farra de dívidas cada vez proporcionada por uma economia emergente, e essa farra dessa escala sempre levou, no passado, a uma recessão severa, uma crise financeira ou ambas. Quatro anos depois, também no NY Times ["How Technology Saved China's Economy" 20 de janeiro de 2020] Sharma apontou que o crescimento na verdade desacelerou fortemente, de dois dígitos para 6 por cento (oficialmente) e ainda mais lento por estimativas privadas, pesou para baixo como ele esperava pela demografia, dívida e maturidade econômica.

Mas ainda não houve nenhuma recessão importante e nenhuma crise. A China foi “salva” pelo surgimento de um novo motor de crescimento: seu setor de tecnologia em expansão e as gigantescas empresas de internet que está gerando. No verão de 2021, questionado na CNBC sobre a crescente repressão que Pequim havia lançado contra os magnatas multibilionários da internet, Sharma apontou o risco e a ironia do momento: a China tinha como alvo seus salvadores econômicos [“A repressão de Didi parece parte da reação da China ao 'desenfreado capitalismo'; Youtube, 7 de junho de 2021].

Índia

Sharma argumentou já em 2012 que a Índia tinha a melhor chance entre os BRICs de se tornar uma nação emergente (uma que cresce mais rápido do que seus rivais na mesma classe de renda), mas sua chance era de apenas 50/50. Isso provocou um debate na Índia, onde muitos disseram que ele era muito pessimista (link para "50-50 Índia" Shreyashi Singh, The Diplomat, 26 de abril de 2012.) Sharma argumentou por algum tempo que o crescimento da Índia mostra um padrão claro, aumentando e diminuindo com as marés da economia global, nunca ficando à frente do bloco. Ele escreveu que, para fugir, a Índia precisa desenvolver uma vontade de reforma mais forte e sustentada, como fizeram as histórias de sucesso do Leste Asiático no passado.

Sharma também defendeu que a Índia é menos um país do que um continente, com mais estados, comunidades e línguas diferentes do que a União Europeia [Estados de Excelência da Índia, Time, 20 de maio de 2013]. Assim, ele argumentou que a Índia é melhor governada como uma federação, permitindo que cada ampla latitude distinta controle seu próprio destino, em vez de tentar centralizar o poder em Delhi - como fez o primeiro-ministro Narendra Modi [“Como Modi descobriu, a economia da Índia nunca parecido com o ”Washington Post de 25 de abril de 2019 da China].

Em seu livro de 2019 sobre a Índia, Democracia na Estrada, Sharma narrou suas viagens de um quarto de século por sua terra natal, investindo milhares de quilômetros cobrindo as principais eleições estaduais e nacionais. Ele escreve que enquanto cresceu esperando por um reformador do tipo Ronald Reagan, ele passou a aceitar que o DNA político da Índia é fundamentalmente socialista e estatista, e que essa perspectiva básica define a visão de mundo de todos os partidos líderes.

Os quatro d's

Em seu livro de 2020, As Dez Regras das Nações de Sucesso, uma atualização resumida de “Ascensão e Queda”, Sharma enfatizou mais uma vez que o sucesso é sempre relativo à competição e às condições globais. Os analistas precisam comparar as nações com rivais na mesma classe de renda per capita. As nações menos desenvolvidas crescem naturalmente a um ritmo mais rápido, porque é mais fácil crescer rapidamente a partir de uma base baixa. E os desafios de gerar crescimento rápido ficam mais complexos à medida que uma nação fica mais rica e precisa fazer produtos mais sofisticados para prosperar. Portanto, a Índia deve ser comparada a rivais na classe de países emergentes com renda per capita média

abaixo de US $ 2.500, a China deve ser comparada àquelas com renda per capita entre US $ 10.000 e US $ 15.000, os Estados Unidos devem ser comparados à Alemanha, Japão e outras economias desenvolvidas, e assim por diante.

Ainda mais importante, na era atual, todas as nações precisam recalibrar suas expectativas e moderar suas definições de sucesso. Um problema fundamental na economia global de hoje é que os formuladores de políticas têm esperanças baseadas nas taxas de crescimento excepcionalmente altas da era pós-Segunda Guerra Mundial, quando um boom populacional e de produtividade, impulsionado pela rápida globalização, dobrou o crescimento do PIB global - historicamente em torno de 2 por cento —Para 4 por cento. Mas desde a crise financeira global de 2008, o crescimento desacelerou em todo o mundo, pressionado pelos “Quatro Ds”: despovoamento à medida que a força de trabalho encolhe; produtividade em declínio; a desglobalização do comércio e dos fluxos de capital e um crescente fardo da dívida. (10 Regras p 197]

Sharma argumentou que a desaceleração do crescimento global exige que as nações em todos os níveis de renda repensem suas ambições econômicas, em parte para evitar o aumento das expectativas populares e irritar os eleitores. A definição de referência de crescimento rápido deve cair de 3% para entre 1 e 2% para as economias desenvolvidas; de 5% para entre 3 e 4% para países de renda média, como a China; e de 7% a 5% para países mais pobres como a Índia. [10 Regras p 197]

Os quatro d's

Em Breakout e em livros posteriores, Sharma enfatizou que, para compreender as perspectivas de qualquer economia nacional, um previsor precisa entender o que é possível no contexto global atual. Começando com “A ascensão e queda das nações” em 2016, ele argumentou que a economia global está fadada a desacelerar nos próximos anos como resultado dos “quatro D's”; despovoamento, desalavancagem, produtividade em declínio e "desdemocratização".

Prêmios

  • Em 2012, Sharma foi eleito um dos maiores pensadores globais pela revista Foreign Policy .
  • Em junho de 2013, o Outlook nomeou Sharma como um dos 25 índios mais inteligentes do mundo.
  • Breakout Nations estreou como o best-seller nº 1 na Índia e rendeu a Sharma o Tata Literature Live! Prêmio do primeiro livro de 2012.
  • Breakout Nations foi incluído na lista dos mais vendidos do The Wall Street Journal sobre negócios de capa dura e foi escolhido pela Foreign Policy como um de seus "21 livros para ler em 2012".
  • Em 2015, Sharma foi indicada pela Bloomberg Markets como uma das 50 pessoas mais influentes do mundo.
  • Em 2016, “The Rise and Fall of Nations” passou duas semanas na lista dos mais vendidos do New York Times.

Vida pessoal

Questionado sobre onde um viajante constante se sente em casa, Sharma disse aos entrevistadores “Eu sou de todos os lugares, mas a Índia continua em casa”. Nascido em Wellington, no distrito de Nilgiris, no estado de Tamil Nadu , no sul da Índia , Sharma foi educado em Delhi, Bombaim e Cingapura e mora em Nova York há quase duas décadas.

Sharma disse aos entrevistadores que suas paixões são política, filmes e corrida. Desde 1998, ele lidera um grupo de cerca de 20 importantes jornalistas indianos em uma viagem, após as eleições gerais indianas e as principais eleições para a assembleia estadual, além de entrevistar os principais políticos indianos.

Sharma diz que tenta treinar como velocista 6 dias por semana, viajando ou não. Em 2011, ele correu nos eventos de revezamento de 100 metros e 4 x 100, representando a Índia no World Masters, uma competição internacional para atletas com mais de 35 anos, em Sacramento, Califórnia. Ele é solteiro e mora na cidade de Nova York .

Livros escritos

Veja também

Referências