Balança comercial - Balance of trade

Saldo acumulado da conta corrente 1980–2008 com base nos dados do Fundo Monetário Internacional
Saldo acumulado em conta corrente per capita 1980–2008 com base em dados do Fundo Monetário Internacional

A balança comercial , balança comercial ou exportações líquidas (às vezes simbolizadas como NX ), é a diferença entre o valor monetário das exportações e importações de uma nação durante um determinado período de tempo. Às vezes, é feita uma distinção entre balança comercial de bens e balança comercial de serviços. A balança comercial mede um fluxo de exportações e importações durante um determinado período de tempo. A noção de balança comercial não significa que as exportações e as importações estejam "em equilíbrio" entre si.

Se um país exporta um valor maior do que importa, ele tem um superávit comercial ou saldo comercial positivo e, inversamente, se um país importa um valor maior do que exporta, ele tem um déficit comercial ou uma balança comercial negativa. Em 2016, cerca de 60 dos 200 países tinham superávit comercial . A noção de que os déficits comerciais bilaterais são ruins em si mesmos é rejeitada pela esmagadora maioria por especialistas em comércio e economistas.

Explicação

Balança comercial de bens e serviços (países da zona do euro)
Balança comercial dos EUA de 1960
Balança comercial e política comercial dos EUA (1895-2015)
Balança comercial de bens do Reino Unido (desde 1870)

A balança comercial faz parte da conta corrente , que inclui outras transações, como receitas da posição de investimento internacional líquida , bem como ajuda internacional. Se a conta corrente for superavitária, a posição do ativo internacional líquido do país aumenta proporcionalmente. Da mesma forma, um déficit diminui a posição dos ativos internacionais líquidos.

A balança comercial é idêntica à diferença entre a produção de um país e sua demanda interna (a diferença entre quais bens um país produz e quantos bens compra do exterior; isso não inclui o dinheiro gasto em estoque estrangeiro, nem inclui no conceito de importação de bens para produzir para o mercado interno).

Medir a balança comercial pode ser problemático devido a problemas com o registro e a coleta de dados. Como ilustração desse problema, quando os dados oficiais de todos os países do mundo são somados, as exportações superam as importações em quase 1%; parece que o mundo está mantendo uma balança comercial positiva consigo mesmo. Isso não pode ser verdade, porque todas as transações envolvem um crédito ou débito igual na conta de cada nação. Acredita-se que a discrepância seja explicada por transações destinadas a lavagem de dinheiro ou sonegação de impostos, contrabando e outros problemas de visibilidade. Embora a precisão das estatísticas dos países em desenvolvimento seja suspeita, a maior parte da discrepância, na verdade, ocorre entre as estatísticas confiáveis ​​dos países desenvolvidos.

Fatores que podem afetar a balança comercial incluem:

  • O custo de produção (terra, trabalho, capital, impostos, incentivos, etc.) na economia exportadora vis-à-vis aqueles na economia importadora;
  • O custo e a disponibilidade de matérias-primas, bens intermediários e outros insumos;
  • Movimentos das taxas de câmbio;
  • Impostos multilaterais, bilaterais e unilaterais ou restrições ao comércio;
  • Barreiras não tarifárias, como padrões ambientais, de saúde ou segurança;
  • A disponibilidade de divisas adequadas para pagar as importações; e
  • Preços de produtos fabricados em casa (influenciados pela capacidade de resposta da oferta)

Além disso, é provável que a balança comercial seja diferente ao longo do ciclo de negócios . No crescimento impulsionado pelas exportações (como petróleo e primeiros produtos industriais), a balança comercial se deslocará para as exportações durante uma expansão econômica. No entanto, com o crescimento impulsionado pela demanda interna (como nos Estados Unidos e na Austrália), a balança comercial se deslocará para as importações no mesmo estágio do ciclo de negócios.

A balança comercial monetária é diferente da balança comercial física (que é expressa em quantidade de matérias-primas, também conhecida como Consumo Total de Materiais). Os países desenvolvidos geralmente importam uma quantidade substancial de matérias-primas de países em desenvolvimento. Normalmente, esses materiais importados são transformados em produtos acabados e podem ser exportados após agregar valor. As estatísticas da balança comercial financeira ocultam o fluxo de materiais. A maioria dos países desenvolvidos tem um grande déficit comercial físico porque consomem mais matérias-primas do que produzem. Muitas organizações da sociedade civil afirmam que esse desequilíbrio é predatório e fazem campanha pelo pagamento da dívida ecológica .

Exemplos

Exemplo histórico

Muitos países no início da Europa moderna adotaram uma política de mercantilismo , que teorizava que um superávit comercial era benéfico para um país. As ideias mercantilistas também influenciaram a forma como as nações europeias regulamentaram as políticas comerciais com suas colônias, promovendo a ideia de que os recursos naturais e as safras comerciais deveriam ser exportados para a Europa, com os produtos processados ​​sendo exportados de volta para as colônias. Idéias como o bullionismo estimularam a popularidade do mercantilismo nos governos europeus.

Exportações de mercadorias (1870–1992)
Política comercial, exportações e crescimento em países europeus selecionados

Uma declaração anterior sobre a balança comercial apareceu no Discurso da Riqueza Comum deste Reino da Inglaterra , 1549: "Devemos sempre tomar cuidado para não comprar de estranhos mais do que vendê-los, pois assim deveríamos nos empobrecer e enriquecê-los . " Da mesma forma, uma explicação sistemática e coerente da balança comercial foi tornada pública por meio de Thomas Mun em 1630 "O tesouro da Inglaterra pelo comércio exterior, ou, A balança de nosso comércio exterior é a regra de nosso tesouro".

Desde meados da década de 1980, os Estados Unidos têm um déficit crescente em bens comercializáveis , especialmente com as nações asiáticas (China e Japão), que agora detêm grandes somas de dívidas dos EUA que em parte financiaram o consumo. Os EUA têm superávit comercial com nações como a Austrália. A questão dos déficits comerciais pode ser complexa. Os déficits comerciais gerados em bens comercializáveis, como bens manufaturados ou software, podem impactar o emprego doméstico em graus diferentes dos déficits comerciais de matérias-primas.

Economias com superávits de poupança, como Japão e Alemanha, costumam apresentar superávits comerciais. A China, uma economia de alto crescimento, tende a apresentar superávits comerciais. Uma taxa de poupança mais alta geralmente corresponde a um superávit comercial. Do mesmo modo, os EUA, com sua taxa de poupança mais baixa, tendem a incorrer em altos déficits comerciais, especialmente com as nações asiáticas.

Alguns disseram que a China segue uma política econômica mercantilista. A Rússia segue uma política baseada no protecionismo, segundo a qual o comércio internacional não é um jogo "ganha-ganha", mas um jogo de soma zero: os países superavitários ficam mais ricos às custas dos países deficitários.

Em 2016

Balança comercial em algumas zonas geográficas
Fontes: Eurostat 2016  ·

Exemplo de país: Armênia

Nas últimas duas décadas, a balança comercial da Armênia foi negativa, atingindo uma alta histórica de –203,9 milhões de dólares em março de 2019. A razão para o déficit comercial é que o comércio exterior da Armênia é limitado por sua localização sem litoral e disputas de fronteira com Turquia e Azerbaijão, a oeste e leste, respectivamente. A situação resulta em um país tipicamente reportando grandes déficits comerciais.

Opiniões sobre o impacto econômico

A noção de que os déficits comerciais bilaterais são ruins em si mesmos é rejeitada de forma esmagadora por especialistas em comércio e economistas. De acordo com o FMI, os déficits comerciais podem causar um problema de balanço de pagamentos , o que pode afetar a escassez de divisas e prejudicar os países. Por outro lado, Joseph Stiglitz aponta que os países com superávits exercem uma "externalidade negativa" sobre os parceiros comerciais e representam uma ameaça à prosperidade global, muito mais do que os deficitários. Ben Bernanke argumenta que "desequilíbrios persistentes dentro da zona do euro são ... prejudiciais, pois levam a desequilíbrios financeiros e também a um crescimento desequilibrado. O fato de a Alemanha estar vendendo muito mais do que comprando redireciona a demanda de seus vizinhos (como bem como de outros países ao redor do mundo), reduzindo a produção e o emprego fora da Alemanha. " De acordo com Carla Norrlöf , existem três benefícios principais nos déficits comerciais dos Estados Unidos:

  1. Maior consumo do que produção: os EUA têm o melhor lado da barganha por poderem consumir mais do que produzem
  2. O uso de bens intermediários de fabricação estrangeira produzidos de maneira eficiente aumenta a produtividade das empresas dos EUA: os EUA fazem o uso mais eficaz da divisão global do trabalho
  3. Um grande mercado do qual outros países dependem para as exportações aumenta o poder de barganha americano nas negociações comerciais

Um artigo do National Bureau of Economic Research de 2018, escrito por economistas do Fundo Monetário Internacional e da Universidade da Califórnia, Berkeley, concluiu em um estudo de 151 países entre 1963-2014 que a imposição de tarifas teve pouco efeito sobre a balança comercial.

Teoria clássica

Adam Smith na balança comercial

Na parte anterior deste capítulo, me esforcei para mostrar, mesmo com base nos princípios do sistema comercial, como é desnecessário impor restrições extraordinárias à importação de bens daqueles países com os quais a balança comercial é considerada desvantajosa. Nada, porém, pode ser mais absurdo do que toda essa doutrina da balança comercial, sobre a qual se fundamentam não apenas essas restrições, mas quase todas as outras regulamentações do comércio. Quando dois lugares negociam um com o outro, essa doutrina [absurda] supõe que, se o equilíbrio for uniforme, nenhum deles perde ou ganha; mas se ele se inclina em qualquer grau para um lado, aquele perde e o outro ganha na proporção de sua queda do equilíbrio exato.

-  Smith, 1776, livro IV, cap. iii, parte ii

Teoria keynesiana

Nos últimos anos de sua vida, John Maynard Keynes esteve muito preocupado com a questão do equilíbrio no comércio internacional. Ele foi o líder da delegação britânica na Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas em 1944, que estabeleceu o sistema de Bretton Woods de gestão monetária internacional. Ele foi o principal autor de uma proposta - o chamado Plano Keynes - para uma União de Compensação Internacional . Os dois princípios que regem o plano eram que o problema de liquidação de saldos devedores deveria ser resolvido pela "criação" de "dinheiro internacional adicional", e que devedor e credor deveriam ser tratados quase da mesma forma como perturbadores do equilíbrio. No evento, porém, os planos foram rejeitados, em parte porque "a opinião americana era naturalmente relutante em aceitar o princípio da igualdade de tratamento, tão novo nas relações devedor-credor".

O novo sistema não se baseia no livre comércio (liberalização do comércio exterior), mas sim na regulação do comércio internacional, a fim de eliminar os desequilíbrios comerciais: as nações com superávit teriam um poderoso incentivo para se livrar dele, e em fazendo isso, eles eliminariam automaticamente os déficits de outras nações. Ele propôs um banco global que emitisse sua própria moeda - o bancor - que poderia ser trocada por moedas nacionais a taxas de câmbio fixas e se tornaria a unidade de conta entre as nações, o que significa que seria usada para medir o déficit comercial ou comercial de um país excedente. Cada país teria um cheque especial em sua conta bancor na União de Compensação Internacional. Ele ressaltou que os superávits levam a uma demanda agregada global fraca - os países com superávits exercem uma "externalidade negativa" sobre os parceiros comerciais e representam, muito mais do que os deficitários, uma ameaça à prosperidade global. Em "National Self-Sufficiency" The Yale Review, vol. 22, não. 4 (junho de 1933) , ele já destacava os problemas criados pelo livre comércio.

Sua opinião, apoiada por muitos economistas e comentaristas da época, era que as nações credoras podem ser tão responsáveis ​​quanto as nações devedoras pelo desequilíbrio nas trocas e que ambas deveriam ter a obrigação de colocar o comércio de volta em um estado de equilíbrio. Deixar de fazê-lo pode ter consequências graves. Nas palavras de Geoffrey Crowther , então editor da The Economist , "Se as relações econômicas entre as nações não forem, de um modo ou de outro, bastante próximas do equilíbrio, então não existe um conjunto de arranjos financeiros que possa resgatar o mundo do resultados empobrecedores do caos. "

Essas ideias foram informadas por eventos anteriores à Grande Depressão, quando - na opinião de Keynes e outros - os empréstimos internacionais, principalmente pelos EUA, excederam a capacidade de investimento sólido e foram desviados para usos não produtivos e especulativos, que por sua vez convite à inadimplência e uma interrupção repentina do processo de concessão de empréstimos.

Influenciados por Keynes, os textos de economia do período pós-guerra imediato colocaram uma ênfase significativa na balança comercial. Por exemplo, a segunda edição do popular livro introdutório, An Outline of Money , dedicou os últimos três de seus dez capítulos a questões de gestão cambial e, em particular, ao "problema de equilíbrio". No entanto, nos anos mais recentes, desde o fim do sistema de Bretton Woods em 1971, com a crescente influência das escolas monetaristas de pensamento na década de 1980, e particularmente em face de grandes desequilíbrios comerciais sustentados, essas preocupações - e particularmente as preocupações sobre o efeitos desestabilizadores de grandes superávits comerciais - em grande parte desapareceram do discurso da economia dominante e as percepções de Keynes sumiram de vista. Eles estão recebendo alguma atenção novamente na esteira da crise financeira de 2007-08 .

Teoria monetarista

Antes da teoria monetarista do século 20, o economista e filósofo do século 19 Frédéric Bastiat expressou a ideia de que os déficits comerciais na verdade eram uma manifestação de lucro, ao invés de perda. Ele propôs como exemplo supor que ele, um francês, exportasse vinho francês e importasse carvão britânico, obtendo lucro. Ele supôs que estava na França e enviou um barril de vinho no valor de 50 francos para a Inglaterra. A alfândega registraria uma exportação de 50 francos. Se na Inglaterra o vinho fosse vendido por 70 francos (ou a libra equivalente), que ele usava para comprar carvão, que importava para a França, e valia 90 francos na França, ele teria um lucro de 40 francos. Mas a alfândega diria que o valor das importações superava o das exportações e era um déficit comercial em relação ao livro razão da França.

Por reductio ad absurdum , Bastiat argumentou que o déficit comercial nacional era um indicador de uma economia bem-sucedida, ao invés de uma falida. Bastiat previu que uma economia bem-sucedida e crescente resultaria em maiores déficits comerciais, e uma economia malsucedida e em retração resultaria em déficits comerciais menores. Isso foi mais tarde, no século 20, ecoado pelo economista Milton Friedman .

Na década de 1980, Friedman, economista ganhador do Prêmio Nobel e defensor do monetarismo , argumentou que algumas das preocupações com os déficits comerciais são críticas injustas em uma tentativa de impulsionar políticas macroeconômicas favoráveis ​​às indústrias exportadoras.

Friedman argumentou que os déficits comerciais não são necessariamente importantes, pois as altas exportações elevam o valor da moeda, reduzindo as mencionadas exportações, e vice-versa, para as importações, removendo naturalmente os déficits comerciais não decorrentes de investimentos . Desde 1971, quando o governo Nixon decidiu abolir as taxas de câmbio fixas, os déficits comerciais acumulados em conta corrente da América totalizaram US $ 7,75 trilhões em 2010. Esse déficit existe porque é compensado por investimentos que chegam aos Estados Unidos - puramente pela definição do saldo de pagamentos, qualquer déficit em conta corrente existente é compensado por uma entrada de investimento estrangeiro.

No final da década de 1970 e início da década de 1980, os Estados Unidos haviam experimentado uma inflação alta e as posições políticas de Friedman tendiam a defender o dólar mais forte naquela época. Ele afirmou acreditar que esses déficits comerciais não eram necessariamente prejudiciais à economia na época, já que a moeda volta ao país (o país A vende ao país B, o país B vende ao país C que compra do país A, mas o déficit comercial inclui apenas A e B). No entanto, pode ser de uma forma ou de outra, incluindo a possível compensação de controle estrangeiro de ativos. Em sua opinião, o "pior cenário" da moeda nunca retornar ao país de origem era, na verdade, o melhor resultado possível: o país realmente comprava seus bens trocando-os por pedaços de papel de fabricação barata. Como disse Friedman, esse seria o mesmo resultado que se o país exportador queimasse os dólares que ganhou, nunca os devolvendo à circulação no mercado.

Esta posição é uma versão mais refinada do teorema descoberto por David Hume . Hume argumentou que a Inglaterra não poderia ganhar permanentemente com as exportações, porque acumular ouro (isto é, moeda) tornaria o ouro mais abundante na Inglaterra; portanto, os preços das mercadorias inglesas subiriam, tornando-as exportações menos atrativas e tornando as importações mais atrativas de mercadorias estrangeiras. Dessa forma, as balanças comerciais dos países se equilibrariam.

Friedman apresentou sua análise da balança comercial em Livre para Escolher , amplamente considerada sua obra popular mais significativa.

Efeitos da balança comercial sobre o PIB de uma nação

As exportações aumentam diretamente e as importações reduzem diretamente a balança comercial de um país (ou seja, as exportações líquidas). Um superávit comercial é uma balança comercial líquida positiva e um déficit comercial é uma balança comercial líquida negativa. Devido à balança comercial ser explicitamente adicionada ao cálculo do produto interno bruto da nação usando o método de despesas para calcular o produto interno bruto (isto é, o PIB), os superávits comerciais são contribuições e os déficits comerciais são "arrastos" sobre o PIB de sua nação; entretanto, os produtos feitos no exterior vendidos (por exemplo, varejo) contribuem para o PIB total.

Balança comercial vs. balança de pagamentos

Balança comercial Balança de pagamentos
Inclui apenas importações e exportações visíveis, ou seja, importações e exportações de mercadorias. A diferença entre exportações e importações é chamada de balança comercial. Se as importações forem maiores do que as exportações, às vezes é chamado de balança comercial desfavorável. Se as exportações excederem as importações, às vezes é chamado de balança comercial favorável. Inclui todos os itens visíveis e invisíveis exportados e importados para o país, além das exportações e importações de mercadorias.
Inclui receitas recebidas ou pagas por importação e exportação de mercadorias. Mostra apenas itens de receita. Inclui todas as receitas e itens de capital visíveis ou não visíveis. A balança comercial, portanto, faz parte da balança de pagamentos.

Veja também

Referências

links externos