Fundo Fiduciário de Tuvalu - Tuvalu Trust Fund
Modelo | Fundo de riqueza soberana |
---|---|
Indústria | Investidor institucional |
Gênero | "estrutura de fundo fiduciário binário". A estrutura binária consiste em um fundo patrimonial e um fundo rotativo. |
Fundado | 1987 |
Fundador | Reino Unido , Austrália , Nova Zelândia e o governo de Tuvalu . |
Quartel general | |
Pessoas chave |
Gestores de fundos profissionais - duas empresas sediadas na Austrália - administram o fundo diariamente |
Total de ativos | AUD $ 192 milhões (no final de 2020) |
O Fundo Fiduciário de Tuvalu é um fundo internacional de riqueza soberana estabelecido para beneficiar Tuvalu , uma pequena nação insular do Pacífico central, fornecendo receita para cobrir deficiências no orçamento nacional, apoiar o desenvolvimento econômico e ajudar a nação a alcançar maior autonomia financeira. O Fundo Fiduciário de Tuvalu foi estabelecido em 1987 pelo Reino Unido , Austrália e Nova Zelândia .
O Relatório do País de 2014 do Fundo Monetário Internacional (FMI) observou que o valor de mercado do Fundo Fiduciário de Tuvalu caiu durante a crise financeira global ; no entanto, o Relatório de País do FMI de 2016 estima que o valor total do fundo foi recuperado em AUD $ 131 milhões em 2012. A política do governo de Tuvuluan tem sido aumentar o valor mantido do Fundo de Investimento Consolidado (CIF), a partir do qual o o governo pode sacar fundos para despesas do governo; durante 2016-2020, o governo conseguiu economizar em média 6,6% do PIB no CIF.
Nos trinta anos desde a criação do fundo, o Governo de Tuvalu recebeu distribuições de AUD $ 100 milhões em termos absolutos ou AUD $ 154 milhões em valores de 2017.
História
Um acordo para estabelecer o fundo fiduciário foi assinado em Suva , Fiji , em 16 de junho de 1987, por representantes dos governos de Tuvalu, Austrália, Nova Zelândia e Reino Unido. O envolvimento do Reino Unido no Acordo de Suva foi consequência de Tuvalu ter sido uma colônia da Coroa até 1978, quando Tuvalu se tornou uma nação independente . A Austrália e a Nova Zelândia envolveram-se no Acordo de Suva como parte dos programas de ajuda desses países às nações insulares do Pacífico Sul, que têm recursos naturais limitados ou fontes de receita do governo. O objetivo do fundo (conforme estabelecido no Acordo de Suva) era contribuir para a viabilidade financeira de longo prazo de Tuvalu, fornecendo uma fonte adicional de receita para despesas recorrentes do Governo de Tuvalu.
No início do fundo fiduciário, Tuvalu forneceu A $ 1,6 milhão, o Reino Unido doou A $ 8,5 milhões, a Austrália A $ 8,0 milhões e a Nova Zelândia A $ 8,3 milhões. Posteriormente, o Japão doou A $ 700.000 e a Coreia do Sul posteriormente doou A $ 30.000, elevando o total para cerca de A $ 27,1 milhões. O Reino Unido retirou-se do acordo em 2004. A Austrália e a Nova Zelândia continuam a apoiar o Fundo Fiduciário de Tuvalu e a fornecer outras formas de assistência ao desenvolvimento. O Japão e a Coréia do Sul também fizeram doações ao fundo. A contribuição inicial de Tuvalu para o fundo foi de AUD $ 1,6 milhão e as contribuições de Tuvalu totalizam AUD $ 29,8 milhões, o que torna Tuvalu o principal contribuinte do Fundo.
Como resultado dos investimentos bem-sucedidos feitos pelos gestores do fundo, os ativos iniciais de AUD $ 27 milhões aumentaram para AUD $ 66 milhões em 2000. Nos primeiros vinte anos de operação até 30 de junho de 2007, a taxa real de retorno do fundo foi em média 6,2 por cento ao ano fornecendo AUD $ 65,7 milhões em receitas para Tuvalu, dos quais AUD $ 24,1 milhões foram usados para ajudar a financiar déficits orçamentários; AUD $ 29,2 milhões foram reinvestidos no fundo; e AUD $ 12,4 milhões estavam detidos no CIF e disponíveis para saque pelo Governo de Tuvalu. O desempenho do Tuvalu Trust Fund e do Consolidated Investment Fund (CIF) de 2010 foi o seguinte.
Fundo | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2020 |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Fundo Fiduciário de Tuvalu | A $ 108 milhões | A $ 119 milhões | A $ 131 milhões | A $ 141 milhões | A $ 144 milhões | A $ 150 milhões | A $ 165 milhões | A $ 175 milhões | A $ 179 milhões | A $ 192 milhões |
Fundo de Investimento Consolidado | A $ 7,2 milhões | A $ 3,2 milhões | A $ 4,5 milhões | A $ 12,2 milhões | A $ 24,3 milhões | A $ 26 milhões | A $ 27 milhões | A $ 22 milhões | A $ 34 milhões |
Estrutura do Fundo
A estrutura binária consiste em um fundo de dotação (a 'Conta A') e um fundo rotativo ou conta reserva (a 'Conta B'). A operação do Fundo Fiduciário de Tuvalu visa assegurar que o capital do Fundo na 'Conta A' seja mantido em termos reais, levando em consideração o efeito da inflação (o 'valor mantido'). As distribuições da 'Conta A' nem sempre estão disponíveis. O Comitê Consultivo calcula o valor mantido dos fundos na 'Conta A' em 30 de setembro de cada ano com base no índice de preços ao consumidor australiano. Se o valor de mercado dos fundos na 'Conta A' for maior do que o valor mantido, a diferença é colocada na 'Conta B' ou no “Fundo de Investimento Consolidado” (CIF).
A operação do Fundo por meio de duas contas ajuda a estabilizar a situação financeira de longo prazo do Governo de Tuvalu, bem como a atender às necessidades orçamentárias de curto prazo. Os fundos mantidos na 'Conta B' servem como um buffer contra a volatilidade dos retornos da 'Conta A'; ou seja, durante os anos em que não há retornos ou retornos baixos. Os fundos da 'Conta B' podem ser acessados pelo Governo de Tuvalu, que se refere aos fundos da 'Conta B' no Orçamento como Fundo de Investimento Consolidado (CIF), que pode ser sacado na conta de receita consolidada como uma fonte adicional de receita para despesas com serviços do governo por meio do orçamento corrente. Não há texto específico no acordo que estabeleceu o Fundo Fiduciário de Tuvalu quanto ao saldo mínimo da 'Conta B'. Tem havido um debate sobre quanto de um buffer é suficiente. O conselho do fundo estabeleceu uma meta de saldo CIF de 16% do valor mantido do fundo.
O Fundo Fiduciário de Tuvalu foi estabelecido com uma estrutura de gerenciamento projetada para evitar a má administração e a corrupção que têm afetado muitos outros fundos fiduciários do Pacífico. Um elemento importante do Fundo Fiduciário de Tuvalu é que ele é estruturado para evitar o excesso de saque para financiar projetos não autorizados. Isso é obtido por meio da separação do capital do fundo dos recursos do fundo disponíveis para distribuição. O sucesso do Fundo Fiduciário de Tuvalu é atribuído por Brian Bell, membro do Comitê Consultivo do Fundo Fiduciário de Tuvalu desde seu início em 1987 a 2002, aos seguintes fatores: responsabilidade por meio de um Conselho de quatro diretores com Tuvalu na presidência e outro partidos originais fornecendo membros; o uso de gestão profissional de fundos para fornecer consultoria de investimento; o monitoramento do desempenho do fundo por consultores atuariais (o Monitor de Fundos); a auditoria do fundo por auditores internacionais; e um comitê consultivo para monitorar o desempenho econômico de Tuvalu e aconselhar o Governo e o Conselho.
Contribuição para o orçamento tuvaluano
O Fundo Fiduciário de Tuvalu foi estabelecido para complementar o orçamento nacional, sustentar o desenvolvimento econômico e ajudar a nação a alcançar maior autonomia financeira. Um compromisso do Governo de Tuvalu é que irá "tratar todos os dinheiros por ele recebidos do Fundo como dinheiros públicos de Tuvalu e, como tal, sujeitos à apropriação e escrutínio parlamentar."
O Fundo Fiduciário de Tuvalu contribuiu com cerca de (AUD $ 79 milhões) com 15% do orçamento anual do governo a cada ano desde 1990. Com um valor de capital de cerca de 2,5 vezes o PIB, o Fundo Fiduciário fornece uma importante proteção para as fontes voláteis de renda de pesca e royalties de Tuvalu da receita do licenciamento do nome de domínio .tv .
Para atender às necessidades do orçamento do governo para 2013/14, foi necessário sacar recursos do CIF. No entanto, os fundos estavam disponíveis no CIF como resultado dos superávits fiscais obtidos em 2012 e 2013. Em 2016, o déficit orçamentário foi financiado por um saque do CIF.
Falekaupule Trust Fund (FTF)
O sucesso do Fundo Fiduciário de Tuvalu foi seguido pelo estabelecimento do Fundo Fiduciário Falekaupule (FTF), que é um fundo fiduciário para o desenvolvimento das ilhas externas. O Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB) forneceu A $ 6 milhões em fundos de empréstimo, com o FTF sendo estabelecido em julho de 1999 e os fundos sendo investidos em fevereiro de 2000. O Governo de Tuvalu concordou em igualar o valor fornecido pelo ADB, com contribuições de cada um as oito comunidades insulares de Tuvalu, e com as contribuições da ilha também equiparadas pelo Governo. A estrutura de governança do FTF segue a do Fundo Fiduciário de Tuvalu, mas com cada comunidade da ilha tendo um representante no conselho e o governo fornecendo uma cadeira sem direito a voto.
Em 2001, o valor do FTF foi de cerca de AUD $ 15 milhões, dos quais AUD $ 1,2 milhão foi contribuído pelas comunidades da ilha. Em 2005, foi criada uma conta de reserva para o FTF, que tem a mesma finalidade do CIF, na medida em que se destina a regularizar o fluxo de receitas dos investimentos realizados através do FTF. Em 30 de junho de 2007, o valor de mercado do FTF havia aumentado para AUD $ 25,3 milhões e a Conta de Reserva do FTF era de AUD $ 1,4 milhão.
A crise financeira global afetou o FTF, que deve manter seu valor em termos reais antes que uma distribuição possa ser feita. Em 30 de setembro de 2010, o valor mantido era de AUD $ 27,3 milhões; resultado do crescimento do capital e das contribuições dos parceiros de desenvolvimento. Isso é cerca de AUD $ 3,5 milhões maior do que o valor de mercado de AUD $ 23,8 milhões. A diferença de 15% entre o valor de mercado e o valor mantido deve ser recuperada antes que outra distribuição possa ser feita. Desde o início do FTF, passaram-se quatro anos em que as distribuições foram feitas. O FTF distribuiu AUD $ 6,4 milhões com cerca de AUD $ 5,3 milhões alocados para o desenvolvimento da ilha (o saldo de AUD $ 1,1 milhão é mantido na reserva pelas comunidades). Isso equivale a uma média de AUD $ 55.000 gastos por ilha por ano.
Fundo de Sobrevivência de Tuvalu (TSF)
O governo de Tuvalu estabeleceu o Fundo de Sobrevivência de Tuvalu (TSF) em 2016 para financiar programas de mudança climática e como um fundo disponível para responder prontamente a desastres naturais, como ciclones tropicais . A TSF está depositada no Banco Nacional de Tuvalu . As contribuições são feitas para o TSF a partir do orçamento nacional (10 por cento do PIB em 2016, embora nenhuma contribuição tenha sido feita em 2017 devido a um déficit fiscal). A estrutura de governança e os procedimentos de investimento do TSF foram estabelecidos em 2017. O governo de Tuvalu alocou T $ 2 milhões para o TSF no Orçamento Nacional de 2017. No final de 2020, o saldo em poder do fundo era de A $ 5 milhões.