Xetra (sistema de negociação) - Xetra (trading system)

Logotipo Xetra

Xetra ( Código Identificador de Mercado (MIC): XETR) é uma plataforma de negociação operada pela Frankfurter Wertpapierbörse (FWB, a Bolsa de Valores de Frankfurt ) com sede em Frankfurt , Alemanha .

Em 2015, 90 por cento de todas as negociações de ações em todas as bolsas alemãs foram realizadas através da plataforma de negociação Xetra. Com relação às listagens DAX , a Xetra possui 60 por cento do mercado europeu . Os horários de negociação nos dias de negociação são das 9h00 às 17h30. Os preços no Xetra servem como base para o cálculo do DAX , o índice de ações alemão mais conhecido .

Mais de 200 participantes comerciais de 16 países europeus, além de Hong Kong e os Emirados Árabes Unidos , estão conectados por meio de servidores Xetra em Frankfurt / Main .

Dado o elevado volume de negócios (liquidez) na plataforma de negociação Xetra, as ordens de títulos são executadas rapidamente e a preços compatíveis com o mercado. Além disso, este princípio é apoiado por Patrocinadores Designados que publicam preços de compra e venda (cotações) vinculativos em uma base contínua e, assim, garantem liquidez adicional e preços justos.

Como toda a negociação de bolsa é realizada eletronicamente, pode haver execução parcial de ordens na plataforma de negociação Xetra. No entanto, os bancos e corretores online não enfrentam custos de transação adicionais para execuções parciais no mesmo dia e, portanto, a maioria deles não cobra de seus clientes adicionalmente por execuções parciais.

Mecanismos de proteção e fiscalização do mercado

Com o objetivo de melhorar a continuidade dos preços e evitar desvios ( negociações claramente errôneas , ver erro do dedo gordo ), vários mecanismos de proteção estão em vigor para a plataforma de negociação Xetra. Isso inclui a interrupção da volatilidade, interrupção da ordem de mercado e medidas de interrupção da liquidez. A negociação na plataforma de negociação Xetra é regida por regras claras, que se aplicam igualmente a todos os participantes de negociação. A fiscalização independente do mercado é composta pelo Trading Surveillance Office (HÜSt), pela Autoridade de Supervisão Cambial ligada ao Ministério da Economia, Transporte e Desenvolvimento Regional de Hessian e pela Autoridade Federal de Supervisão Financeira (BaFin).

Admissão de títulos

A admissão de valores mobiliários ao Frankfurter Wertpapierbörse (FWB, Bolsa de Valores de Frankfurt ) e seus locais de negociação Xetra e Börse Frankfurt não requer admissão separada. Os títulos recém-listados na plataforma de negociação Xetra são automaticamente incluídos nas negociações da Börse Frankfurt .

As empresas organizadoras da Frankfurter Wertpapierbörse (FWB, Bolsa de Valores de Frankfurt ) são a Deutsche Börse AG e a Börse Frankfurt Zertifikate AG .

Marcas Registradas

Xetra é uma marca registrada da Deutsche Börse AG.

Desenvolvimento

A tecnologia de negociação Xetra foi posicionada como um produto de marca enquanto ainda estava sendo desenvolvida. A intenção era poder posicionar melhor a Xetra entre os participantes da negociação e perante o público, e licenciá-la para outros operadores de bolsa. A tecnologia de negociação da Xetra foi projetada e implementada com base na tecnologia de negociação Eurex ; isso foi feito em nome da Deutsche Börse AG pela Andersen Consulting (atualmente Accenture ) e pela Deutsche Börse Systems.

Parceiros de cooperação

Por meio de sua seção de negócios de mercado à vista da Deutsche Börse , a Deutsche Börse AG em Frankfurt / Main agora opera dois locais de negociação baseados na tecnologia de negociação da Xetra:

  • Xetra (XETR) é o mercado de referência para ações alemãs e fundos negociados em bolsa. Os fundos ativos negociados em bolsa, commodities negociadas em bolsa e notas negociadas em bolsa também podem ser negociados.
  • Börse Frankfurt (XFRA) , com a Börse Frankfurt Zertifikate AG (anteriormente Scoach ) bolsa de derivados, que migrou em 28 de abril de 2008. A plataforma de negociação Börse Frankfurt foi migrada para a tecnologia de negociação da Xetra em 20 de maio de 2011.

Além disso, a tecnologia de negociação da Xetra também está em uso na Bolsa de Valores de Viena desde novembro de 1999. Em dezembro de 2010, a Bolsa de Valores de Viena apresentou o Xetra na Bolsa de Valores de Ljubljana . A tecnologia de negociação também está em operação na Bolsa de Valores de Praga (desde novembro de 2012), na Bolsa de Valores de Budapeste (desde dezembro de 2013), na Bolsa de Valores da Irlanda (desde 2000), na Bolsa de Valores da Bulgária (desde 2008), na Bolsa de Valores de Malta (desde 2012), a Bolsa de Valores das Ilhas Cayman (desde 2013) e a Bolsa de Valores de Zagreb (desde 2017). Eurex Bonds , a plataforma de negociação da Deutsche Börse para títulos do governo, depende da tecnologia de negociação da Xetra. O Sistema de Negociação da Nova Geração em operação na Bolsa de Valores de Xangai também foi desenvolvido com base na tecnologia de negociação da Xetra.

História

A tecnologia de negociação da Xetra substituiu a plataforma de negociação IBIS em 28 de novembro de 1997. Os defensores citaram preços de execução alinhados com o mercado, baixos custos de transação, igualdade, localização geográfica e anonimato dos parceiros comerciais a seu favor. Os principais desafios identificados foram garantir a estabilidade e disponibilidade do sistema, escalabilidade, latência e crescimento de longo prazo na atividade do mercado.


Xetra Release Data de lançamento Descrição
1.0 10. junho 1997 Lançamento do frontend Xetra GUI apenas, para permitir o processo de familiarização. O back-end ainda era IBIS.
2.0 28. novembro 1997 O back-end do Xetra fica operacional.
2,1 30 de março de 1998 Pequenos ajustes no front-end e back-end
3,0 12. outubro 1998 Introdução de leilões intradiários, patrocinadores designados e ordens de interrupção. Introdução de títulos e negociação OTC e redução dos tamanhos mínimos de pedidos
3,1 30 de maio de 1999 Melhorias gerais de funcionalidade (incluindo interrupção de volatilidade estendida, validade máxima do pedido 90 dias), preço de um IPO possível pela primeira vez
4,0 17. abril 2000 Possibilidade de negociação de warrants, preparação para negociação noturna, melhor transparência do leilão, várias contas de compensação possíveis
5.0 1. outubro de 2000 Introdução de pedidos de iceberg e market-to-limit, bem como travessia de blocos
6,0 30 de abril de 2001 Funcionalidade para a contraparte Equity Central, leilão de fechamento intradiário
6,5 19. novembro 2001 Mudança de C ++ para Java API, nova interface baseada em Java
7,0 20. agosto de 2002 Introdução do Xetra BEST, abolição do frontend C ++, desempenho aprimorado, cálculo de taxas de usuário aumentadas em caso de possível carga excessiva do sistema
7,1 3. janeiro de 2005 Modelo de mercado para EEX (leilão manual intradiário), introdução de negociação de direitos de subscrição, exibição das últimas negociações possíveis
8,0 23 de abril de 2007 Maior velocidade por meio de fluxos de dados de mercado divididos e maior armazenamento em cache, melhor transparência
8,1 22. outubro 2007 Conformidade MiFID garantida em particular no que diz respeito a negociações OTC executadas via Xetra
9,0 28. abril 2008 Introdução da negociação de certificados, pequenas alterações no front-end e algumas pequenas alterações nos recursos implementados
9,1 24. novembro 2008 Introdução da negociação em fundos gerenciados ativamente na Xetra, novo tipo de pedido “MidPoint Order” lançado, capacidade básica de várias moedas
10,0 18. dezembro 2008 Mudanças nos modelos de mercado, pequenas mudanças na API
10,1 1. outubro de 2009 Introdução ao Mercado Internacional Xetra
11,0 28. junho de 2010 Mudanças nos modelos de mercado, pequenas mudanças na API
11,1 9. de maio de 2011 Migração de todas as ações e títulos anteriormente negociáveis ​​através da plataforma de negociação Börse Frankfurt
12,0 28. novembro 2011 Interface para protocolo FIX, capacidade de multi-câmbio, novos tipos de ordens “Strike Match” e “Top of the Book” introduzidos, execução de negociações bilaterais agora possível através do Livro de Ofertas
13,0 26 de novembro de 2012 Novos tipos de pedidos, gerenciamento de risco aprimorado para negociações OTC, acesso mais eficiente à tecnologia de negociação Xetra
14,0 30. setembro 2013 Ajustes em linha com a Lei Alemã de Negociação de Alta Frequência, introdução de gestão de risco baseada em sistema para criadores de mercado, expansão do FIX Gateway
15.0 1. dezembro 2014 Funções expandidas de gerenciamento de risco
16,0 30. novembro 2015 Latência mais baixa, introdução da "Ordem de descoberta de volume" para negociação em bloco em conformidade com MiFID II, solicitação de cotação para ordens de ETF, nova funcionalidade opcional de "Prevenção de auto-correspondência"

links externos

Referências