Transações comparáveis - Comparable transactions
Por exemplo, a Providence Equity Partners adquiriu a Virtual Radiologic Corporation, uma clínica online que fornece análises de radiologistas por meio de uma rede virtual. Foi vendido por um preço de milhões e um valor empresarial de $ 242 milhões. Para avaliar uma empresa não vendida semelhante, examinaríamos o que é chamado de múltiplos de transação. Um múltiplo de transação popular é EV / EBITDA . Para a Virtual Radiologic Corporation, o EBITDA no momento da transação era de US $ 20 milhões, resultando em um múltiplo de EBITDA de 12,1x. Uma empresa semelhante não vendida, que tem EBITDA de US $ 10 milhões, pode esperar ser vendida por US $ 120 milhões. Em alguns segmentos de mercado, as empresas não apresentam alto EBITDA e, às vezes, múltiplo com base nas receitas ( EV / vendas) é usado em seu lugar. Para obter uma avaliação mais precisa, deve-se olhar para os múltiplos de mais de uma transação semelhante que são relativamente recentes, uma vez que os múltiplos mudam de ano para ano. |
Transações comparáveis , no contexto de fusões e aquisições , é um dos métodos convencionais para avaliar uma empresa à venda. A abordagem principal do método é olhar para transações semelhantes ou comparáveis onde o alvo da aquisição tem um modelo de negócios semelhante e uma base de clientes semelhante à da empresa sendo avaliada. O valor de um negócio é então alcançado usando um múltiplo semelhante do EBITDA da empresa, conforme demonstrado pelos múltiplos do EBITDA obtidos no passado, transações concluídas de negócios comparáveis no setor. Consulte Avaliação usando múltiplos de forma mais geral. Essa abordagem é fundamentalmente diferente daquela do método de avaliação DCF , que calcula o valor intrínseco .
Referências
- O que é uma análise de empresa comparável
- Análise de transações comparáveis no glossário de mergers-acquisitions.org