Peg de rastejar - Crawling peg

A rastreabilidade é um regime de taxa de câmbio que permite que a depreciação ou apreciação aconteça gradativamente. Geralmente é visto como parte de um regime de taxa de câmbio fixa .

O sistema é um método para usar plenamente os atributos-chave dos regimes de câmbio fixo, bem como a flexibilidade do regime de taxa de câmbio flutuante . O sistema é moldado para atrelar um determinado valor, mas ao mesmo tempo é projetado para "planar" para responder às incertezas do mercado externo.

Mudança de taxas

Pressão externa

Para reagir à pressão externa (como diferenciais de taxas de juros ou mudanças nas reservas cambiais ) para valorizar ou depreciar a taxa de câmbio, o sistema pode ter mudanças de taxa de câmbio frequentes e de tamanho moderado para garantir que o deslocamento econômico seja minimizado.

Fórmulas de taxa

Alguns bancos centrais usam uma fórmula que desencadeia uma mudança quando certas condições são satisfeitas, enquanto outros preferem não usar uma fórmula predefinida e frequentemente alteram a taxa de câmbio para desencorajar especulações .

Vantagens e desvantagens

As principais vantagens do crawling peg são que evita a instabilidade econômica como resultado de ajustes pouco frequentes e discretos (taxa de câmbio fixa) e minimiza a taxa de incerteza e volatilidade, uma vez que a flutuação da taxa de câmbio é mantida mínima (regime de câmbio flutuante) .

Por exemplo, o México usou uma indexação cambial para lidar com a inflação na crise do peso . Ele passou de uma taxa de câmbio fixa na década de 1990, sem a instabilidade da rápida desvalorização.

Na prática, o sistema pode não ser um "sistema ideal" em certos cenários. Por exemplo, se houver fluxos substanciais de moeda que podem afetar a taxa de câmbio, as autoridades monetárias podem ser "forçadas" a acelerar o realinhamento da moeda, levando a custos não sistemáticos substanciais para os participantes do mercado. Na prática, apenas alguns países adotaram ganchos de rastreamento.

Peg atrasado

E. Ray Canterbery propõe uma ideia de uma peg atrasada para eliminar muitas desvantagens do modelo de peg de rastreamento. A indexação atrasada usa uma banda larga para as flutuações da taxa de câmbio, enquanto a banda pode se mover quando os passivos em moeda estrangeira se acumulam (a uma taxa secreta, mas predeterminada). Na China, um novo uso de uma "banda flutuante" é essencialmente um peg atrasado.

Economias usando crawling peg

De acordo com o "Relatório Anual sobre Acordos e Restrições Cambiais 2014" do FMI, apenas dois países - Córdoba da Nicarágua e pula do Botswana - tinham um acordo de taxa de câmbio indexada na época.

  • A China usa um modelo de banda flutuante, que é essencialmente um peg atrasado
  • O córdoba da Nicarágua usa uma estaca de rastreamento desde 1991.
  • A economia do Botswana usou um modelo de peg flutuante até 2005.
  • A economia do Vietnã usa um modelo de engatinhamento em 28 de junho de 2013.
  • A economia da Argentina usou e depois abandonou um modelo de engatinhamento entre 1978 e 1981 chamado tablita . Também utilizou um modelo de banda flutuante, que é essencialmente um peg atrasado, entre 2018 e 2019.
  • O sucre equatoriano tinha um modelo crawling peg até que foi substituído por USD em março de 2000.
  • O peso uruguaio seguiu um modelo de indexação móvel ( tablita ) de 1973 até uma crise bancária em 2002.
  • O colón da Costa Rica estava em um modelo de engate rápido até 17 de outubro de 2006.

Veja também

Referências

links externos