CPP Investment Board - CPP Investment Board
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| Investimentos CPP | |
| Modelo | Crown corporation |
| Indústria | Gestão de ativos |
| Fundado | 31 de dezembro de 1997 |
| Quartel general | 1 Queen Street East , Suite 2500,, Canadá
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Pessoas chave |
Heather Munroe-Blum ( presidente ) John Graham ( CEO ) |
| AUM |
 C $ 519,6 bilhões (junho de 2021) |
| Proprietário | Governo do canadá |
| Local na rede Internet | www |
O Canada Pension Plan Investment Board ( CPPIB ; francês : Office d'investissement du régime de pensions du Canada ), operando como CPP Investments ( francês : RPC Investissements ), é uma corporação canadense criada por meio do Canada Pension Plan Investment Board de 1997 Agir para supervisionar e investir os fundos contribuídos e mantidos pelo Canada Pension Plan (CPP).
A CPP Investments é um dos maiores investidores mundiais em private equity , tendo investido mais de US $ 28,1 bilhões somente entre 2010 e 2014. Apesar de ser uma corporação da Coroa, o CPPIB não é considerado um fundo de riqueza soberana porque opera em condições de concorrência com o governo do Canadá e administra apenas as contribuições do CPP pagas pelos trabalhadores e empregadores, e não fundos públicos.
Em 30 de junho de 2021, o Conselho de Investimentos da CPP administrava mais de C $ 519 bilhões em ativos sob gestão do Canada Pension Plan em nome de 20 milhões de canadenses.
História
O Canada Pension Plan foi estabelecido pela primeira vez em 1966. Durante grande parte de sua história, o plano dependia de contribuições para pagar os benefícios. Em 1996, o governo federal determinou que o CPP, como então constituído, era insustentável. Foram efetuadas alterações no plano, aumentando gradativamente a alíquota de contribuição para os atuais 9,9% e criando o Conselho de Investimentos do CPP.
Sob a direção do então Ministro das Finanças Paul Martin , o Conselho de Investimentos do CPP foi criado por uma Lei do Parlamento em 1997 como um órgão independente, mas responsável, para monitorar os fundos mantidos pelo Plano de Pensão do Canadá. O Conselho de Investimentos do CPP iniciou seu programa de investimento em 1999, estabelecendo o Fundo de Reserva do CPP para manter os ganhos de investimento e as contribuições do CPP desnecessárias para pagar as pensões atuais. Ele apresenta relatórios trimestrais ao público sobre seu desempenho, tem um conselho de administração profissional para supervisionar as operações do fundo de reserva do CPP e também para planejar mudanças de direção. Como uma corporação da Crown , o Conselho de Investimentos do CPP é responsável perante o Parlamento e apresenta relatórios anuais por meio do Ministro das Finanças. Embora seja responsável perante o Parlamento, o Conselho de Investimentos do CPP não é controlado pelo governo nem está sujeito a nomeações governamentais, seus funcionários e diretores não fazem parte do Serviço Público do Canadá .
Mandato
O mandato do Conselho de Investimentos do CPP é estabelecido em sua legislação de base, a Lei do Conselho de Investimentos do Plano de Pensão do Canadá ( SC 1997, c. 40). Seu único mandato de investimento é atingir uma "taxa máxima de retorno, sem risco indevido de perda".
Investimentos
O Conselho de Investimentos da CPP investe em private equity , empresas públicas e imóveis . O CPPIB investe em imóveis e fez seu primeiro investimento escritório direta em Seattle em 2016. investimentos notáveis incluem 50% do americano loja de animais cadeia Petco , 50% dos americanos de luxo loja de departamentos cadeia Neiman Marcus , 50% do Australian desenvolvimento torre de escritórios Internacional Towers Sydney , 50,01% da rodovia com pedágio Ontario Highway 407 , 21,5% da rede de lojas de descontos sul-coreana Homeplus e 19,8% da multinacional de mídia Entertainment One .
Conforme descrito em sua Política de Investimento Responsável, adotada pela primeira vez em 2005, o Conselho considera questões / fatores ambientais, sociais e de governança (ESG) de um ponto de vista de risco / retorno e incentiva as empresas a adotarem políticas e práticas que aprimorem as finanças de longo prazo atuação.
Futuro e direção
John Graham é o atual CEO da CPPIB, substituindo Mark Machin em 26 de fevereiro de 2021. Mark Machin renunciou após viajar aos Emirados Árabes Unidos para receber uma vacina COVID-19 . Antes da Machin, Mark Wiseman foi CEO até 13 de junho de 2016.
De acordo com o Relatório Anual de 2013, cerca de 63% dos ativos do fundo estão agora investidos fora do Canadá, principalmente nos Estados Unidos , Europa e Ásia. Além disso, o CPPIB tem ampliado o escopo de seus investimentos para incluir os mercados emergentes, embora David Denison , CEO na época, não tenha apontado um país ou área específica. “O Canadá como um mercado único não pode acomodar o crescimento futuro de nossa organização”, disse Denison.
Nos últimos anos, o CPPIB mudou o rumo de sua filosofia de investimento. Evoluiu do investimento exclusivo em títulos do governo não negociáveis para estratégias de fundos de índices passivos e, em 2006, para estratégias de investimento ativas.
Crescimento e estratégia
De acordo com o Escritório do Atuário Chefe do Canadá , o Fundo CPP precisa de uma taxa real de retorno de 4,0%, ao longo do período de projeção de 75 anos em seu relatório, para ajudar a sustentar o plano na taxa de contribuição atual.
Em dezembro de 2013, o Atuário Chefe reafirmou que o CPP é sustentável ao longo do período de 75 anos de seu relatório de 2012. Ao longo deste longo período de tempo, espera-se que haja períodos em que os retornos estejam acima ou abaixo desse limite.
Consistente com o mandato do CPPIB de maximizar o retorno do investimento sem risco indevido de perda, eles buscam uma estratégia de valor agregado que busca entregar retornos acima e além de uma referência de mercado no longo prazo. Esse benchmark é chamado de Carteira de Referência CPP e, sob premissas razoáveis do mercado de capitais, pode gerar a taxa de retorno real de longo prazo de 4,0% necessária para ajudar a sustentar o CPP.
O fundo de reserva do CPPIB recebe seus fundos do CPP e os investe como um administrador de fundos faria. O fundo de reserva do CPP busca atingir pelo menos o retorno projetado ( ajustado pela inflação ) necessário para ajudar a sustentar o CPP, uma taxa fixada em 4,0% até 2017 no relatório do atuário do CPP, a partir de 3,2% em 2011. Conforme indicado em seu Financeiro Destaques para o ano fiscal encerrado em 31 de março de 2013, o fundo de reserva CPP teve um retorno médio de 4,2% nos últimos 5 anos e um retorno de 7,4% nos últimos 10 anos, acima da soma das taxas de inflação canadenses projetadas e a meta de 4,0% identificada pelo relatório do atuário do CPP, ou 6,3% em base nominal, que é necessário para a sustentabilidade da contribuição do CPP.
Os ativos totais da CPP estão projetados para atingir os seguintes níveis de acordo com o laudo atuarial de 2018: (no ativo):
- US $ 418 bilhões até 2020.
- $ 879 bilhões até 2030.
- $ 1.683 bilhões até 2040.
As estratégias usadas para atingir essas metas são:
- Diversificação . Em 1997, o fundo CPP estava 100% investido em títulos do governo, mas desde então diversificou não apenas por classe de ativos, mas também internacionalmente.
- Empregar teorias básicas de alocação de ativos , tendo a diversificação dos investimentos como um dos objetivos. O mix de ativos evoluiu ao longo dos anos da seguinte forma:
| De ativos | Mix de 2008 | Mix de 2013 | Mix de 2018 |
| Patrimônio Público | 51,8% | 32,1% | 38,8% |
| Renda Fixa | 25,6% | 33,3% | 17,4% |
| Private Equity | 10,9% | 18,1% | 20,3% |
| Ativos reais | 11,7% | 16,5% | 23,5% |
- Usar empresas de capital para auxiliar no cumprimento de metas para cada classe de ativos. O fundo de reserva do CPP aloca certos valores a várias firmas de capital pré-qualificadas para serem administrados e usados para atingir as metas de crescimento. Por exemplo, o CPP Investment Board contrata firmas de private equity para ajudá-lo a investir em empresas privadas, gestores de fundos para ajudá-lo a investir em ações públicas, gestores de títulos para ajudar no investimento em títulos (dentro do Canadá e títulos estrangeiros) e assim por diante.
Transações significativas
A CPPIB, como parte de um consórcio, investiu pela primeira vez US $ 300 milhões no Skype em setembro de 2009. Em maio de 2011, a CPPIB vendeu sua participação no Skype para a Microsoft por US $ 1,1 bilhão antes do pagamento da dívida, ou US $ 933 milhões.
Em 2009, o CPPIB também investiu na compra de US $ 5,2 bilhões da IMS Health com o Texas Pacific Group e na compra de US $ 2,1 bilhões do Macquarie Communications Group .
Em 2012, o CPPIB adquiriu uma participação de 45% em dez shopping centers e dois sites de redesenvolvimento do Westfield Group . O investimento de capital da CPPIB foi de US $ 1,8 bilhão e o valor bruto total das propriedades foi de US $ 4,8 bilhões.
Em maio de 2015, a Unibail-Rodamco revelou que assinou um acordo com o Canada Pension Plan Investment Board para vender sua participação de 46,1 por cento na operadora de shopping centers alemã MFI AG por € 394 milhões.
Em maio de 2015, a venda de um investimento conjunto de 70% com BC Partners na operadora de televisão a cabo Suddenlink por mais de US $ 9 bilhões para a Altice também foi anunciada. A participação foi adquirida em uma aquisição alavancada em 2012 .
Em junho de 2015, o CPPIB anunciou que iria adquirir a carteira de empréstimos de capital privado da GE Capital por US $ 12 bilhões.
Em outubro de 2015, CPPIB anunciou planos de adquirir Encana óleo Denver-Julesberg Bacia Colorado 's e activos de gás por US $ 900 milhões (US). O negócio, com o parceiro baseado em Denver, a firma de private equity The Broe Group, com 5% de participação na nova parceria da Crestone Peak Resources, foi concluído em julho de 2016. Broe administrará o portfólio de mais de 1.600 poços.
Em novembro de 2015, a CPPIB e a CVC Capital Partners adquiriram a fornecedora americana de animais de estimação Petco em um negócio de US $ 4,6 bilhões.
Em julho de 2016, a CPPIB e a Wolf Midstream Inc. , sediada em Calgary, adquiriram uma participação de 50% na Access Pipeline da Devon Energy localizada em Alberta .
Em setembro de 2016, a CPPIB e a Cinven adquiriram o grossista de alojamento business-to-business Hotelbeds por um preço de compra de cerca de € 1,3 mil milhões.
Em outubro de 2019, a CPPIB anunciou que investirá junto com a KKR na aquisição de participação na alemã Axel Springer SE . O compromisso financeiro do CPPIB será de pelo menos € 500 milhões.
atuação
O desempenho e o valor de mercado do Fundo CPP são relatados trimestralmente.
Os investimentos mantidos pelo Fundo CPP incluem ações, renda fixa (principalmente títulos do governo) e ativos sensíveis à inflação (imóveis, títulos indexados à inflação e infraestrutura). O CPPIB está fazendo um grande impulso no setor imobiliário, especialmente no setor imobiliário na Índia.
As informações históricas sobre o desempenho dos ativos disponíveis para o Plano de Pensão do Canadá e as demonstrações financeiras do Conselho de Investimentos do CPP podem ser encontradas na seção Relatórios Trimestrais e Relatórios Anuais do site do CPPIB.
O crescimento total do Fundo de Reserva do CPP é derivado das contribuições do CPP de trabalhadores canadenses e do retorno sobre o investimento das contribuições. A parte do crescimento do Fundo de Reserva do CPP devido às contribuições do CPP varia de ano para ano, mas tem mostrado uma ligeira diminuição nos últimos 3 anos. O crescimento histórico com o desempenho do investimento é tabulado da seguinte forma:
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¹Os ativos estão na data de término do período (31 de março).
²A partir do ano fiscal de 2007, a taxa de retorno reflete o desempenho do Fundo CPP, que exclui o dinheiro de curto prazo necessário para pagar os benefícios atuais.
³Aumento do valor do fundo devido às contribuições do trabalhador e do empregador ao CPP que não são necessárias para pagar os benefícios atuais. O retorno negativo do investimento foi de $ 303 milhões CAD.
Conselho Administrativo
Diretor desde dezembro de 2010. Presidente nomeado a partir de outubro de 2014. Ex-diretor e vice-reitor da Universidade McGill , Montreal, Quebec. Ex-Vice-Presidente de Pesquisa e Relações Internacionais e Professor e Reitor da Universidade de Toronto .
- Ian A Bourne
Diretor Corporativo, Calgary, Alberta. Diretor desde abril de 2007. Vice-presidente executivo aposentado e CFO da TransAlta Corporation
- Robert L. Brooks
Diretor Corporativo, Oakville, Ontário. Diretor desde janeiro de 2009. Ex-vice-presidente e tesoureiro de grupo do Bank of Nova Scotia
- Ashleigh Everett
Diretor Corporativo, Winnipeg, Manitoba. Diretor desde fevereiro de 2017. Diretor da Manitoba Telecom Services . Comitê de governança e nomeação (presidente).
- Tahira Hassan
Contador de gerenciamento certificado do Canadá, Toronto, Ontário. Diretor desde setembro de 2015.
- Douglas Mahaffy
Diretor Corporativo, Toronto, Ontário. Diretor desde outubro de 2009. Presidente, CEO e diretor da McLean Budden recentemente aposentado
- John Montalbano
Diretor corporativo, Vancouver, Diretor da Colúmbia Britânica desde fevereiro de 2017 CEO recentemente aposentado da RBC Global Asset Management
- Karen Sheriff
Executivo Corporativo, Halifax, Nova Scotia. Diretor desde outubro de 2012.
- Jackson Tai
Diretor Corporativo, Greenwich, Diretor de Connecticut desde junho de 2016
- Kathleen Taylor
Executivo Corporativo, Advogado, Diretor Corporativo. Toronto, Ontário Diretor desde outubro de 2013.
- Jo Mark Zurel
Revisor Oficial de Contas, Diretor Corporativo, St. John's, Newfoundland and Labrador. Diretor desde outubro de 2012
- D. Murray Wallace
Fellow, Institute of Chartered Accountants of Ontario, London, Ontario. Diretor desde abril de 2007
Crítica
Em 2009, executivos do Conselho de Investimento do Plano de Pensão do Canadá tiveram um corte de 31,4% em seus bônus depois que foram levantadas questões sobre o nível de remuneração na corporação da coroa.
Como a preocupação mundial com as implicações das mudanças climáticas globais exige cada vez mais o desinvestimento institucional dos combustíveis fósseis, o CPPIB também foi criticado por não fazê-lo, tanto por motivos climáticos quanto por perdas financeiras.
Em maio de 2019, o MP conservador Tom Kmiec ( Calgary Shepard ) criticou o CPPIB durante uma reunião do Comitê Permanente de Finanças da Câmara dos Comuns canadense por seus investimentos indiretos em duas empresas chinesas, Hikvision e Dahua Technology , que fornecem tecnologia de vigilância para o governo chinês usado para reprimir os uigures na região de Xinjiang , no oeste da China . O CEO da CPPIB, Mark Machin, afirmou que as participações fazem parte de índices em que a CPPIB investe e que esses investimentos foram assinalados com bandeira vermelha para potencial desinvestimento futuro.
A empresa foi acusada de liderança antiética por vários motivos, incluindo uma série de escândalos de CEOs. Mark Machin foi convidado a renunciar como consequência de uma campanha inicial de vacina COVID-19 nos Emirados Árabes Unidos , enquanto o Canadá ainda lutava para adquirir as vacinas. Além disso, sua viagem para Dubai, quando a política era clara sobre viagens limitadas, é um indicativo de falta de julgamento. Mark Wiseman , o antecessor de Machin, foi demitido de seu cargo após sua passagem pelo CPPIB. Na BlackRock , Wiseman era visto como um possível sucessor de Larry Fink , mas as chances do cargo mais importante evaporaram quando um denunciante revelou seu romance com um funcionário da BlackRock . A esposa de Machin estava em uma função executiva na BlackRock .