Kidder, Peabody & Co. - Kidder, Peabody & Co.

Kidder, Peabody & Co.
Indústria Investimento bancário
Fundado 1865
Extinto 1994
Destino Adquirido por PaineWebber
Quartel general Boston , Massachusetts , EUA
Produtos Serviços financeiros

Kidder, Peabody & Co. era uma empresa de valores mobiliários americana, estabelecida em Massachusetts em 1865. As operações da empresa incluíam banco de investimento , corretagem e comércio.

A empresa foi vendida para a General Electric em 1986. Após pesadas perdas, foi posteriormente vendida para PaineWebber em 1994. Após a aquisição pela PaineWebber, o nome Kidder Peabody foi abandonado, encerrando a presença de 130 anos da empresa em Wall Street . A maior parte do que antes era Kidder Peabody agora faz parte da UBS AG , que adquiriu a PaineWebber em novembro de 2000.

História

História antiga

Henry P. Kidder , cofundador da Kidder Peabody c. 1908

Kidder, Peabody & Co. foi fundada em abril de 1865 por Henry P. Kidder , Francis H. Peabody e Oliver W. Peabody. A empresa foi formada por meio da reorganização de sua empresa predecessora, JE Thayer & Brother, onde os três fundadores haviam trabalhado anteriormente como escriturários.

Francis H. Peabody, cofundador da Kidder Peabody, c. 1908

Kidder Peabody atuou como banco comercial , banco de investimento e banco mercantil . A empresa tinha um negócio ativo de títulos, lidando com títulos do tesouro e títulos municipais , bem como títulos corporativos e ações . Kidder Peabody também negociou ativamente e investiu em títulos por sua própria conta.

Após a quebra do mercado de ações de 1929, Kidder Peabody estava em uma situação perigosa. Em 1931, Albert H. Gordon comprou a firma em dificuldades com apoio financeiro da Stone & Webster . Como as concessionárias de energia elétrica eram consideradas um tanto arriscadas, a Stone & Webster montou sua própria operação de banco de investimento para financiar seus próprios projetos por meio da venda de títulos. Muitas das concessionárias eram de propriedade municipal e a unidade de banco de investimento da Stone & Webster serviu-as em outras ofertas. Eventualmente, como menos clientes de banco de investimento eram clientes de engenharia, houve um incentivo para desinvestir e fundir a unidade com outro banco de investimento. O pai de Edwin Webster , Frank G. Webster, era sócio sênior da Kidder Peabody, e Kidder apoiou ativamente Charles A. Stone e Edwin quando eles fundaram a The Massachusetts Electrical Engineering Company, que mais tarde se tornou Stone & Webster, na década de 1890. Gordon ajudou a reconstruir Kidder Peabody concentrando-se em nichos de mercado específicos, incluindo financiamento de serviços públicos e títulos municipais. Stone & Webster havia se tornado uma empresa integrada que projetava projetos de serviços públicos, os construía, financiava e os administrava para municípios.

Oliver Peabody, cofundador da Kidder Peabody c. 1908
Escritórios de Kidder Peabody na Devonshire Street em Boston c. 1908

Em 1967, Kidder Peabody ajudou a arranjar um acordo pelo qual a Commodity Credit Corporation do USDA investiu US $ 21,8 milhões no falido Lebanese Intra Bank , uma pedra angular do setor bancário libanês. Este movimento provavelmente contribuiu para prevenir o agravamento de uma grande crise financeira no Líbano.

Na década de 1970 - P&D e finanças

Kidder Peabody foi uma das primeiras empresas de Wall street a iniciar e dedicar um departamento inteiro à pesquisa e desenvolvimento financeiro . No final dos anos 1970, contratou o professor John Geanakoplos de Yale para iniciar um departamento de P&D para pesquisar e analisar a conexão entre finanças e matemática. Gradualmente, o departamento cresceu para conter 75 acadêmicos proeminentes e continuou a funcionar até o fechamento de Kidder Peabody.

Kidder e o escândalo de insider trading dos anos 1980

Gordon serviu como presidente do conselho da Kidder até vendê-la para a General Electric em 1986. A GE acreditava que Kidder seria uma boa opção para sua divisão de serviços financeiros, a GE Capital . Os executivos da GE sentiram desgosto por colocar dinheiro para financiar aquisições alavancadas , apenas para ter que pagar altas taxas a outros bancos de investimento. A GE acreditava que fazia sentido encontrar uma maneira de manter essas taxas para si mesma depois de assumir riscos tão caros. Portanto, quando Gordon concluiu que Kidder não poderia permanecer independente, ele encontrou um ouvido receptivo no presidente da GE, Jack Welch . A GE inicialmente deixou a empresa nas mãos do herdeiro de longa data de Gordon, Ralph DeNunzio.

Logo após a compra da GE, uma meada de escândalos de informações privilegiadas, que veio a definir a rua dos anos 1980 e foram retratados no best-seller de James B. Stewart, Den of Thieves , varreu Wall Street. A empresa foi implicada quando o ex-executivo da Kidder Peabody e especialista em fusões Martin Siegel - que desde então se tornou o chefe de fusões e aquisições da Drexel Burnham Lambert - se comprometeu a negociar informações privilegiadas com os super-arbitradores Ivan Boesky e Robert Freeman . Siegel também implicou Richard Wigton, o principal arbitrador de Kidder. Wigton foi o único executivo algemado em seu escritório como parte do escândalo comercial, um ato que mais tarde foi retratado no filme Wall Street .

Com Rudy Giuliani , então procurador dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York , ameaçando indiciar a empresa, Kidder estava inicialmente pronto para lutar contra o governo. No entanto, os funcionários da GE estavam um pouco menos inclinados a lutar, visto que Siegel havia admitido irregularidades. Uma revisão interna da GE concluiu que DeNunzio e outros executivos não fizeram o suficiente para evitar o compartilhamento impróprio de informações. e também revelou fraquezas gritantes nos controles internos da empresa. Notavelmente, Siegel foi capaz de mover-se no pregão como quisesse, e Wigton e Tabor fizeram negociações solicitadas por Siegel quase sem perguntas. Em resposta, a GE demitiu DeNunzio e dois outros executivos seniores, parou de negociar por conta própria e concordou em um acordo de US $ 25,3 milhões com a SEC.

Anos mais tarde, em sua autobiografia, Jack: Straight from the Gut, Welch disse que as consequências do escândalo do insider trading o levaram a concluir que a compra da Kidder havia sido um erro. Ele ficou chocado com o pool de bônus descomunal da empresa, que era $ 40 milhões maior do que o pool corporativo da GE na época, embora Kidder respondesse por apenas 0,05% da receita da GE. Ele também não entendia como "pessoas medíocres" estavam ganhando bônus tão altos. Logo após a Black Monday , Welch e outros executivos da GE resolveram vender Kidder na primeira oportunidade em que pudessem fazê-lo "sem perder nossa camisa".

Escândalo de troca de títulos de 1994

Kidder Peabody mais tarde se envolveu em um escândalo comercial relacionado a lucros falsos registrados de 1990 a 1994. Joseph Jett , um operador da mesa de títulos do governo, foi descoberto por ter explorado sistematicamente uma falha nos sistemas de computador de Kidder, gerando grandes lucros falsos. Quando a fraude foi descoberta, determinou-se que a Jett's alegou lucros de US $ 275 milhões em quatro anos, na verdade, foi uma perda de US $ 75 milhões.

A NYSE proibiu Jett de negociar com valores mobiliários ou trabalhar para qualquer empresa afiliada à bolsa, uma medida que efetivamente o baniu do setor de valores mobiliários. A SEC posteriormente formalizou seu banimento da indústria e, por fim, concluiu que as ações de Jett equivaliam a fraude em títulos.

A implosão de Jett forçou a GE a cobrar US $ 210 milhões em seus ganhos do primeiro trimestre (US $ 350 milhões antes dos impostos). Anos depois, Welch lembrou que os líderes empresariais da GE ficaram tão abalados com a enorme perda que se ofereceram para mergulhar nos cofres de suas próprias divisões para preencher a lacuna. Em contraste, disse Welch, ninguém na Kidder estava disposto a assumir a responsabilidade pelo desastre.

Embora Kidder tivesse se reconstruído com títulos lastreados em hipotecas, a cobertura negativa da mídia após a divulgação dos lucros exagerados de Jett levou a GE a vender a maior parte dos ativos de Kidder Peabody para PaineWebber por US $ 670 milhões, em outubro de 1994. A transação foi fechada em janeiro de 1995, e a Kidder O nome Peabody foi aposentado.

Anos depois, Welch afirmou que o desastre de Jett foi um lembrete de que Kidder fora "uma dor de cabeça e um constrangimento desde o início" para a GE. Anteriormente, vários membros do conselho da GE com experiência em serviços financeiros, como Walter Wriston do Citicorp e Lewis Preston do JP Morgan , o advertiram de que uma corretora de valores era muito diferente de outras empresas da GE; nas palavras de Wriston, "tudo o que você compra são os móveis". A experiência levou Welch a transmitir várias outras oportunidades de aquisição para a GE que faziam sentido estratégico no papel, depois que ele concluiu que não se encaixavam na cultura da GE.

Ataques terroristas de 11 de setembro de 2001

Em 11 de setembro, os antigos escritórios da Kidder Peabody (que foram ocupados por PaineWebber, pois eles haviam assumido o arrendamento como parte da aquisição em 1994) estavam entre os muitos negócios afetados pelos ataques terroristas . A empresa tinha escritórios no 101º andar do One World Trade Center , também conhecido como Torre Norte. Dois funcionários da PaineWebber perderam a vida.

Pessoas associadas

  • Príncipe Abbas Hilmi , vice-presidente da Kidder, Peabody & Co. / Diretor executivo da Kidder, Peabody International Investments (1986–1989)
  • Lloyd B. Waring , vice-presidente da Kidder, Peabody & Co.
  • O avô paterno de Lana Del Rey , Robert England Grant Sr. ( Brown '48, Harvard MBA '50) foi banqueiro de investimentos da Kidder, Peabody & Co., posteriormente vice-presidente da Plough, Inc e Textron , e capitalista de risco.
  • Christian Gerhartsreiter , impostor em série, foi brevemente empregado na Kidder, Peabody & Co. sob o pseudônimo de "Christopher C. Crowe" no final dos anos 1980.

Veja também

Referências

links externos