escândalo do Olimpo -Olympus scandal

escândalo do Olimpo
Jogadores-chave	Corporação Olympus : Michael C. Woodford , Tsuyoshi Kikukawa, Hisashi Mori, Hideo Yamada ; ; Intermediários : Hajime Sagawa, Akio Nakagawa, Nobumasa Yokoo ; Auditores : KPMG , Ernst & Young
Aquisições suspeitas	ITX (2003), Altis, Humalabo e News Chef (2005–2008), Gyrus Group (2008)
Recursos ausentes	¥ 376 bilhões de ienes (US$ 4,9 bilhões)
Denunciante	ex-CEO Michael Woodford (mais tarde ganhou indenização por demissão injusta)
Acidentes corporativos	Tsuyoshi Kikukawa , Hisashi Mori, Hideo Yamada e outros
Investigações oficiais	Serious Fraud Office , Federal Bureau of Investigation , Financial Services Agency , Tokyo Metropolitan Police , Securities and Exchange Surveillance Commission , Tokyo Stock Exchange
	v; t; e;

O escândalo da Olympus foi precipitado em 14 de outubro de 2011, quando o britânico Michael Woodford foi subitamente destituído do cargo de executivo-chefe da fabricante internacional de equipamentos ópticos Olympus Corporation . Ele era presidente da empresa há seis meses e duas semanas antes havia sido promovido a diretor executivo, quando expôs "um dos maiores e mais antigos acordos de ocultação de perdas da história corporativa japonesa", segundo o The Wall Street Journal . Tsuyoshi Kikukawa , o presidente do conselho, que havia indicado Woodford para esses cargos, assumiu novamente o título de CEO e presidente. O incidente levantou preocupações sobre a resistência dos esquemas de tobashi e a força da governança corporativa no Japão.

Aparentemente, os pagamentos irregulares de aquisições resultaram em despesas de desvalorização de ativos muito significativas nas contas da empresa, e isso foi exposto em um artigo na revista financeira japonesa FACTA e chamou a atenção de Woodford. A imprensa japonesa especulou sobre uma conexão com a Yakuza (sindicatos do crime organizado japonês). A Olympus se defendeu contra alegações de impropriedade.

Apesar das negações da Olympus, o assunto rapidamente se transformou em um escândalo de corrupção corporativa por ocultação (chamado tobashi ) de mais de 117,7 bilhões de ienes (US$ 1,5 bilhão) de perdas de investimento e outras taxas duvidosas e outros pagamentos que datam do final dos anos 1980 e suspeita de pagamentos a organizações criminosas. Em 26 de outubro, Kikukawa foi substituído por Shuichi Takayama como presidente, presidente e CEO. Em 8 de novembro de 2011, a empresa admitiu que a prática contábil da empresa era "inadequada" e que o dinheiro havia sido usado para cobrir perdas em investimentos datados da década de 1990. A empresa culpou o ex-presidente Tsuyoshi Kikukawa pela contabilidade inadequada, o auditor Hideo Yamada e o vice-presidente executivo Hisashi Mori.

Em 2012, o escândalo se transformou em um dos maiores e mais duradouros escândalos financeiros de ocultação de perdas na história do Japão corporativo; ele havia eliminado 75-80% da avaliação do mercado de ações da empresa , levou à renúncia de grande parte do conselho e investigações em todo o Japão, Reino Unido e EUA. Entre as pessoas acusadas criminalmente neste escândalo , apenas duas pessoas, ambas corretoras de valores mobiliários, foram realmente para a prisão, por 3-4 anos. Um processo derivado de acionistas em 2019 multou três membros do conselho da Olympus em 59,4 bilhões de ienes (US$ 594 milhões), o maior do gênero na história japonesa. Esse escândalo também gerou considerável turbulência e preocupação com a governança corporativa e a transparência do Japão e os mercados financeiros japoneses . Woodford recebeu uma indenização de £ 10 milhões (US $ 16 milhões) da Olympus por difamação e demissão injusta em 2012; na mesma época, a Olympus também anunciou que eliminaria 2.700 empregos (7% de sua força de trabalho) e cerca de 40% de suas 30 fábricas até 2015 para reduzir sua base de custos .

Fundo

Edifício na sede da Olympus em Tóquio

A Olympus Corporation, uma importante fabricante japonesa de equipamentos de imagem óptica, laboratórios e médicos listados na Bolsa de Valores de Tóquio teve, de acordo com suas contas para o exercício encerrado em 31 de março de 2011, vendas líquidas consolidadas de ¥ 847,1 bilhões (US$ 10,6 bilhões) no ano e patrimônio líquido total de ¥ 262,5 bilhões (US$ 3,3 bilhões). O grupo emprega cerca de 40.000 pessoas em todo o mundo. Seus ativos de ¥ 1 trilhão (US$ 13,3 bilhões) em 31 de março de 2011 incluíam ¥ 175,5 bilhões (US$ 2,2 bilhões) de ágio , um ativo intangível . Sob a liderança de Tsuyoshi Kikukawa, que se tornou presidente em 2001, as receitas da empresa aumentaram de ¥ 467 bilhões para ¥ 847 bilhões, enquanto os lucros foram relativamente constantes de ¥ 35 bilhões.

Durante a década de 1980, muitas empresas japonesas dependiam de investimentos para aumentar os lucros cada vez menores, principalmente em suas exportações, que haviam sido corroídas pelo iene forte. Toshiro Shimoyama, presidente da Olympus de 1984 a 1993, admitiu ao jornal diário industrial Nikkei em 1986: "Quando o negócio principal está em dificuldades, precisamos ganhar com zaitech " (significando engenharia financeira ). A Olympus investiu em derivativos financeiros e outros investimentos arriscados para aumentar os lucros. No entanto, Shimoyama disse que "não se lembra" de qualquer tentativa de ocultar perdas ( tobashi ) durante seu mandato como presidente: "Como presidente, não era o caso de todos os relatórios financeiros chegarem a mim, então não tenho memória. quando Masatoshi Kishimoto era o tesoureiro... eu não teria ouvido detalhes financeiros." Kishimoto, presidente da Olympus de 1993 a 2001, por sua vez, negou envolvimento na ocultação de perdas e, em vez disso, sugeriu uma possível implicação de Hideo Yamada, a quem ele disse supervisionar mal.

Em 1991, a Olympus teve que arcar com perdas de ¥ 2,1 bilhões sobre o valor de seus investimentos após o término da bonança do investimento. Em junho de 1998, a Olympus foi alvo de rumores de mercado de que havia sofrido perdas comerciais consideráveis em derivativos, o que fez com que suas ações caíssem 11%. Os rumores foram enfaticamente negados pela Olympus, que posteriormente anunciou lucros recordes. A empresa divulgou ainda durante seus resultados intermediários em outubro de 1999, que havia perdido quase ¥ 17 bilhões de taxas de juros e swaps de moeda . A empresa também informou que havia perdido ¥ 2,9 bilhões no esquema Ponzi da Princeton Economics International . De acordo com a Bloomberg , o relatório anual da Olympus Corporation para o ano encerrado em 31 de março de 2010 mostrou um ajuste de período anterior de ¥ 15,5 bilhões ($ 201 milhões) para "perda relacionada à compra de ações preferenciais de um terceiro"; o ágio em seu balanço também aumentou em ¥ 13,5 bilhões de ienes para explicar a compra. Em setembro de 2011, a Olympus anunciou que havia baixado parte de um investimento de ¥ 45 bilhões em títulos de mercados emergentes. A BusinessWeek observou que o índice de dívida da empresa em relação ao patrimônio classificou a Olympus entre os 2% mais bem orientados das maiores empresas do Japão, enquanto o Financial Times comentou que sua base de capital – um índice de patrimônio em 2011 abaixo de 14% – é o mais fraco entre seu grupo de pares. A Olympus é a única constituinte do Nikkei 225 cujos ativos intangíveis – principalmente ágio de cerca de 168 bilhões de ienes – excedem os ativos líquidos (151 bilhões de ienes).

Crescimento externo

Tendo gasto cerca de US$ 4 bilhões durante esse período sob a administração de Kikukawa, a estratégia agressiva de crescimento externo da empresa não foi isenta de críticas. De acordo com um funcionário da Olympus, o processo de aquisições e os movimentos de fundos estavam sob o controle rígido de um pequeno círculo de executivos do 'Grupo de Assuntos Financeiros'. O jornal de negócios japonês é citado dizendo que mais de uma centena de empresas foram adquiridas durante o mandato de Kikukawa, e que a maioria não era listada e dava prejuízo. Os investimentos foram em diversos setores, como pet care e produção de DVD, e muitas vezes tinham pouca conexão com o negócio principal da Olympus. A aquisição mais significativa foi a fabricante britânica de equipamentos médicos Gyrus Group, adquirida em 2008 a um custo de US$ 2 bilhões – o equivalente a quase 5 vezes o faturamento e 27 vezes o EBITDA . No mesmo ano, a Olympus também pagou ¥ 73,5 bilhões (US$ 965 milhões) quando adquiriu três "pequenas empresas" - Altis, Humalabo e NewsChef. Por outro lado, em 2009, a Olympus vendeu a lucrativa unidade de diagnóstico que havia construído ao longo de 40 anos para a Beckman Coulter por US$ 1 bilhão – aproximadamente duas vezes o faturamento – para liberar capital.

Exposição do escândalo

Antecedentes e perguntas de Woodford

O britânico Michael Woodford era um veterano da Olympus há 30 anos e anteriormente diretor executivo da Olympus Medical Systems Europa. Como diretor europeu em 2008, Woodford notou os "acontecimentos estranhos na empresa", como a aquisição da Gyrus, que deveria estar dentro de seu escopo, mas foi tratada em Tóquio. (Woodford havia decidido renunciar sobre o assunto, mas permaneceu na Olympus depois de ser tranquilizado sobre a aquisição e ser promovido para supervisionar os negócios europeus da Olympus e nomeado para o conselho principal da Olympus). No entanto, em 30 de julho de 2011, o assunto voltou à tona, quando a atenção de Woodford como presidente foi atraída por colegas alemães para um artigo na Facta que alegava que a Olympus havia feito pagamentos não revelados para uma série de aquisições, algumas das quais estavam fora de sua câmera "principal" e negócios de endoscópios, principalmente uma quantia de US$ 687 milhões aparentemente paga a consultores como parte da aquisição da Gyrus.

"O eventual custo da Transação para a Olympus é extremamente significativo e é resultado de uma série de ações tomadas pela administração que são questionáveis e que causam preocupação ... Não foi possível confirmar que houve conduta imprópria, no entanto , dadas as quantias de dinheiro envolvidas e algumas das decisões incomuns que foram tomadas, não pode ser descartado nesta fase ... Além disso, há uma série de outras ofensas potenciais a considerar, incluindo contabilidade falsa, assistência financeira e violações deveres dos diretores pelo conselho."

Relatório da PriceWaterhouseCoopers sobre as aquisições da Olympus em 2008

Woodford disse que perguntou a Hisashi Mori e alguns confidentes sobre o relatório Facta , e afirmou também que em uma reunião de almoço em agosto com Kikukawa e Hisashi Mori, diretor de conformidade da Olympus, Kikukawa revelou que ordenou que a equipe não contasse a Woodford sobre as alegações porque Woodford estava "muito ocupado" lidando com outros assuntos. Kikukawa descartou o artigo como "jornalismo sensacionalista de tablóide". Ao saber de um segundo artigo referindo-se a pagamentos da Olympus a "forças anti-sociais", um eufemismo para yakuza ( organizações criminosas japonesas ), o The Japan Times observa que, desde o início, Facta permaneceu o único jornal japonês a colher as irregularidades contábeis da Olympus até que o escândalo estourou em fontes da mídia ocidental depois que Woodford expôs o assunto. Woodford começou a escrever uma série de seis cartas para Mori e/ou Kikukawa sobre suas preocupações quanto a questões de governança "relacionadas às atividades de M&A (aquisições) da empresa". Woodford copiou cartas posteriores aos auditores da empresa e ameaçou demitir-se se não recebesse respostas satisfatórias sobre os custos de aquisição da Gyrus em 2008, e o prejuízo de cerca de US$ 600 milhões feito naquele ano para as outras aquisições.

Em 1 de abril de 2011, Woodford foi promovido ao cargo de presidente e diretor de operações, substituindo Kikukawa e tornando-se o primeiro presidente não japonês da Olympus.

A nomeação de Woodford como CEO

Seis meses após a nomeação de Woodford como COO e Presidente, em 1º de outubro, ele foi elevado a CEO, com a Olympus afirmando que desde sua nomeação como presidente/COO, "o Conselho ficou extremamente satisfeito com o progresso feito sob a liderança de Woodford nesta função, que superou as expectativas no momento de sua nomeação." Na época da nomeação de Woodford, ele era considerado uma escolha improvável. A Reuters relata que havia rumores de que ele só conseguiu o emprego porque seria "fácil de controlar"; alguns observadores japoneses viram Woodford, que não fala japonês, como o novo animal de estimação do presidente Kikukawa. Um artigo na Facta sublinhou os pontos de vista dos céticos, dizendo: "O fato de a empresa ter escolhido um diretor executivo estrangeiro de baixo escalão, praticamente sem responsabilidades significativas, entre um total de 25 candidatos em potencial, incluindo o vice-presidente que era responsável pela área médica, instrumentos... agitar as línguas."

O próprio Woodford logo perceberia que sua nomeação para CEO era apenas nominal.

— Nikkei Business 1 de novembro de 2011

A promoção de Woodford foi anunciada por meio de um comunicado à imprensa sem convocar uma entrevista coletiva. O comunicado de imprensa, cheio de elogios a Woodford, mencionou seu sucesso na redução de custos e o apresentou como o "novo rosto global da Olympus". De acordo com Woodford, Kikukawa o havia lembrado em particular ao nomeá-lo presidente: "Sou eu quem tem autoridade para contratar e demitir e decidir a remuneração dos membros do conselho e do próximo nível da administração", sinalizando que Woodford era "pouco mais do que seu fantoche". O New York Times também sugeriu que a promoção pode ter sido destinada a incutir em Woodford um maior senso de lealdade ao conselho, e Woodford sugeriu que isso foi feito para reduzir sua motivação para renunciar. A Nikkei Business observou que o anúncio foi feito apenas em sua página em inglês e, depois de conversar com a Olympus, comentou: "O título de Woodford mudou de COO para CEO, mas não significou nenhuma mudança real na liderança da empresa. logo perceberia que sua nomeação para CEO era apenas nominal."

A remoção de Woodford como CEO

Se a intenção da promoção era dissuadir as perguntas de Woodford, não teve o efeito pretendido. Após sua nomeação, Woodford insistiu em pressionar a questão das transações questionáveis e, com base em sua crença de que uma investigação interna não obteria todas as respostas necessárias, ele também contratou a empresa de contabilidade PricewaterhouseCoopers (PwC) para dar substância às suas suspeitas. Woodford copiou suas duas cartas finais para membros seniores da organização Ernst & Young (auditores da Olympus) no Japão, Europa e Estados Unidos, bem como seu presidente e CEO global. O relatório da PwC destacou que, como parte dos acordos, uma "taxa de sucesso" - uma taxa de intermediário para fechar um acordo de aquisição - de US$ 687 milhões pela aquisição da Gyrus foi paga a duas pequenas empresas, a Axes America LLC, com sede nos EUA, e a Axes America LLC, com sede nas Ilhas Cayman. A Axam Investments Ltd. PwC também examinou as transações que resultaram na baixa contábil de US$ 600 milhões.

"Michael C. Woodford desviou-se em grande parte do resto da equipe de gestão em relação à direção e método de gestão, e agora está causando problemas para a tomada de decisões pela equipe de gestão. seu slogan de "Avançar para a próxima etapa da globalização" seria difícil de alcançar pela equipe de gestão liderada por Woodford, todos os diretores presentes hoje, exceto o próprio Woodford que não pôde participar da votação devido ao interesse especial, resolvido por unanimidade a destituição do cargo de diretor representante."

Comunicado de imprensa da Olympus: "A Olympus Corporation resolveu a demissão do presidente Michael C. Woodford"

Kikukawa convocou uma reunião de emergência do conselho em 14 de outubro e, chegando atrasado, cancelou a agenda divulgada e pediu ao conselho que considerasse a remoção de Woodford de seu cargo de executivo-chefe. Woodford não tinha permissão para falar ou votar; a moção foi aprovada por unanimidade, embora ele tenha mantido seu assento no conselho de administração. Kikukawa circulou um e-mail da equipe no mesmo dia, afirmando que a saída se deveu a diferenças no estilo de gerenciamento e que Woodford "ignorou os processos de tomada de decisão estabelecidos e criou muitas cunhas entre os gerentes e dentro da organização ... esperávamos dele, que era acelerar a tomada de decisões e agilizar a gestão."

Após a remoção de Woodford, Kikukawa foi renomeado presidente e CEO da Olympus. Uma semana depois, ele acusou Woodford de ter criado "uma gangue" de subordinados diretos que burlava Mori, seu suposto subordinado imediato. Kikukawa renunciou em 26 de outubro "para restaurar a confiança na empresa sob a nova administração". Na coletiva de imprensa, ele declarou que a Olympus estava limpa, continuou a acusar Woodford de tentar tomar o poder e afirmou que Woodford era "autocrático" e que suas supostas ofensas "incluíam intimidação de minha própria equipe". Por outro lado, Woodford alegou que sua saída forçada estava ligada a várias aquisições e pagamentos anteriores que ele questionou, particularmente o acordo de US$ 2,2 bilhões em 2008 para adquirir a fabricante britânica de equipamentos médicos Gyrus Group, e disse na Bloomberg Television : "O conselho tem que ir, são todos tóxicos, todos estão contaminados." Em 30 de novembro, Woodford anunciou que renunciaria ao conselho da Olympus, dizendo que sua decisão não estava relacionada às investigações oficiais no Japão, Reino Unido e EUA. Ele acrescentou que sua renúncia era necessária no contexto e que estava "comprometido em garantir que a Olympus tenha a melhor oportunidade possível de ter sucesso daqui para frente, começando com um conselho de administração novo e imaculado".

Anúncios iniciais da empresa após a saída de Woodford

Durante uma teleconferência com investidores em 17 de outubro (relatada em uma nota de pesquisa do Morgan Stanley ), o vice-presidente executivo da Olympus, Hisashi Mori, disse que a empresa pode processar a Woodford por divulgar informações internas à mídia. A Olympus emitiu declarações em 19 de outubro defendendo as aquisições da Altis, News Chef e Humalabo, dizendo que "estavam determinadas a ter um grande potencial nas indústrias médica e de saúde". A imprensa informou que, embora as três empresas tivessem "fundos de capital minúsculos", seu valor comercial combinado foi estimado entre ¥ 96,9-124,6 bilhões (US$ 1,3-1,6 bilhão). A Olympus negou que as aquisições não estivessem relacionadas ao negócio principal. A descrição das empresas feita no dia 19 de outubro, e como elas se encaixam na estratégia do grupo, foram contrariadas pela declaração posterior: inicialmente, a Altis foi descrita como estando engajada em “negócios de soluções ambientais propondo reciclagem de recursos e redução de CO ₂ focados em plantas petroquímicas ." Em uma divulgação de 27 de outubro, a unidade estava "envolvida principalmente no negócio de reciclagem de resíduos médicos ". Humalabo foi descrito inicialmente para realizar "pesquisa e desenvolvimento/venda de substâncias que melhoram a pele usando [um fungo conhecido como] basidomycota", mas na declaração posterior foi dito estar "principalmente envolvido no desenvolvimento de suplementos [de saúde] com ingredientes extraídos de micélio de cogumelo shiitake." Embora a descrição básica da News Chef como fabricante de utensílios de cozinha para fornos de micro-ondas não tenha sido alterada, a Olympus acrescentou que "prevenção e prognóstico de doenças através dos alimentos" era um de seus objetivos.

"Desejamos fazer um profundo pedido de desculpas por toda a angústia e problemas causados devido à recente série de reportagens da mídia e à queda nos preços das ações desencadeada por nossa recente mudança de presidente ... A rede de divulgação da Bolsa de Valores de Tóquio e nosso site... Esperamos sinceramente concluir esta situação o mais rápido possível para restaurar a confiança da sociedade em nós e trazer tranquilidade aos nossos clientes, parceiros de negócios, acionistas e funcionários ...
As aquisições anteriores mencionadas em a mídia foi tratada com a avaliação e os procedimentos apropriados... Essas transações não foram de forma alguma impróprias e estamos montando um painel externo de especialistas para examinar e relatar essa atividade de aquisições."

— Declaração oficial no site da Olympus, 26 de outubro

A Olympus disse em 19 de outubro que o valor das participações nas três empresas havia sido prejudicado em 55,7 bilhões de ienes - mais de três quartos do custo de aquisição, culpando o "ambiente externo piorado após a recessão de 2008". No entanto, mais tarde admitiu que "a perspectiva de negócios divergia da suposição que tínhamos no momento do investimento".

"Como incomodamos nossos clientes, parceiros de negócios e acionistas com uma série de reportagens na imprensa e uma queda nos preços das ações, o presidente e presidente Tsuyoshi Kikukawa devolveu hoje seus títulos, bem como seu direito de representação... diretor sem direitos executivos ...Shuichi Takayama, um atual diretor, irá substituí-lo como presidente."

– Declaração da Olympus anunciando a saída de Kikugawa

Em uma coletiva de imprensa em Tóquio em 27 de outubro, o presidente Takayama culpou Woodford pela queda no preço das ações da empresa, dizendo: "Se essa informação secreta não tivesse vazado, não haveria mudança em nosso valor corporativo". Takayama disse que os valores pagos pela Gyrus "varão compensar considerando o valor que ganharemos com a aquisição da Gyrus no futuro". Ele justificou ainda a compra das três pequenas empresas japonesas como parte de uma estratégia "para encontrar novas áreas de crescimento para reduzir nossa dependência excessiva do negócio de endoscópios". No entanto, Mori, que era o principal orador, e Takayama foram criticados por jornalistas impacientes por suas respostas que serpenteavam sem abordar os assuntos.

investigação interna da Olympus

A Olympus delegou a tarefa de selecionar membros de seu painel de terceiros para investigar as alegações a dois homens que foram nomeados para o conselho em junho: Yasuo Hayashida, médico e professor visitante da Juntendo University , e Hiroshi Kuruma, ex-executivo do Nikkei Negócios . Em 1º de novembro, a Olympus anunciou a composição de seu painel de terceiros, liderado pelo advogado e ex-juiz da Suprema Corte, Tatsuo Kainaka. O painel incluiria quatro advogados e um contador público certificado.

Na semana de 6 de novembro, a Olympus anunciou que Hisashi Mori havia sido demitido e o auditor Hideo Yamada havia renunciado. Em uma coletiva de imprensa, Takayama revelou que não sabia "absolutamente nada" sobre o esquema até que Mori o informou no início da semana. Ele disse que Kikugawa, Mori e Yamada não foram responsáveis pelos investimentos iniciais, mas cobriram as perdas "com os melhores interesses da empresa no coração".

"Ficou claro que as taxas de consultoria e os fundos usados para recomprar ações preferenciais na aquisição da Gyrus, bem como os fundos usados na compra de três novos negócios domésticos... sobre títulos, cuja divulgação foi adiada."

– Declaração da Olympus sobre honorários de consultoria, novembro de 2011

O presidente da Olympus, Takayama, pede desculpas pelo "descarte altamente inadequado" da empresa

Na coletiva de imprensa, Takayama se curvou ao se desculpar pelo "descarte altamente inapropriado" das perdas. O Financial Times disse que Takayama não abordou "o tamanho e a origem das perdas passadas da Olympus; a identidade dos executivos que aprovaram o encobrimento inicial; os meios exatos pelos quais foi executado; e a razão pela qual demorou tanto para se desfazer dos maus bens."

Antes da tão esperada reunião do conselho em 25 de novembro, com a presença de Woodford, dois diretores – Kikukawa e Mori – anunciaram sua renúncia; Yamada, que gozava do status de observador no conselho, também renunciou. Separadamente, o atual presidente Shuichi Takayama disse que os membros do conselho renunciariam assim que "o caminho para o renascimento da Olympus se tornasse claro". No entanto, Woodford disse: "Se eles têm um pingo de cuidado com a empresa, eles devem ... renunciar em um futuro próximo".

De acordo com a Olympus, oito executivos, incluindo Takayama, deveriam receber cortes salariais de 30 a 50 por cento a partir de dezembro, para assumir a responsabilidade pelo escândalo contábil; O salário de Takayama seria reduzido pela metade.

Em meados de janeiro de 2012, a Olympus publicou o relatório de seu painel. Decidiu que cinco pessoas eram responsáveis: os auditores Minoru Ota e Katsuo Komatsu, os auditores externos Makoto Shimada e Yasuo Nakamura e o auditor permanente Tadao Imai. Ota foi responsabilizado por ¥ 3,7 bilhões, tendo sido o chefe da divisão contábil na época das perdas na década de 1990, os outros foram responsabilizados conjuntamente por cerca de ¥ 4,7 bilhões por ignorar as atividades ilegais. O relatório isentou a KPMG e a Ernst & Young de qualquer responsabilidade pela fraude contábil na empresa e concluiu que o esquema havia sido muito bem escondido. O relatório dizia: "Os mentores deste caso estavam escondendo os atos ilegais manipulando habilmente as opiniões de especialistas".

Regulador e ação de aplicação da lei

Após sua demissão, Woodford viajou rapidamente de volta a Londres, onde passou um arquivo de informações para o Escritório Britânico de Fraudes Graves e solicitou proteção policial. Ele deu a entender que os pagamentos podem estar ligados a "forças por trás" do conselho da Olympus; O jornal japonês Sankei foi mais longe, ao sugerir que os pagamentos poderiam estar vinculados à Yakuza . O Financial Times informou que autoridades relevantes em várias jurisdições estavam investigando o caso. O Federal Bureau of Investigation (FBI), ao qual Woodford também entregou arquivos sobre as transações suspeitas, abriu seu caso em meados de outubro; outras agências federais de aplicação da lei, incluindo promotores federais em Manhattan, também se interessaram. Dizia-se que a SEC estava examinando a Axes America. Especialistas especularam que os investigadores dos EUA estavam avaliando se havia propinas para funcionários da Olympus ou se lavagem de dinheiro ou outros atos ilícitos estavam envolvidos. O Escritório Britânico de Fraudes Graves e o FBI estariam trabalhando com a Agência Japonesa de Serviços Financeiros. A Olympus divulgou que eles estavam sendo investigados pela Polícia Metropolitana de Tóquio, enquanto fontes não identificadas disseram que uma unidade da polícia de Tóquio que lida com o crime organizado também pode estar envolvida na investigação. A Comissão de Vigilância de Valores Mobiliários do Japão (SESC) e a Bolsa de Valores de Tóquio também se interessaram pelo caso.

O New York Times publicou detalhes de um memorando oficial dos investigadores preparado para o SESC, a promotoria de Tóquio e o Departamento de Polícia Metropolitana de Tóquio, que afirmou que a verdadeira magnitude das perdas foi de ¥ 481 bilhões (US $ 6,25 bilhões). Ele disse que dos "pagamentos de aquisição, investimentos e taxas de consultoria questionáveis" feitos entre 2000 e 2009, apenas 105 bilhões de ienes foram contabilizados de alguma forma. Os investigadores nomearam a Tsubasa Net, uma fabricante de software adquirida pela Olympus através da ITX em 2005, como "uma empresa de fachada" com afiliações conhecidas com a Yamaguchi Gumi , a maior das organizações yakuza do Japão. Altis, Humalabo e News Chef – aquisições assessoradas pela Global Company – também foram identificadas como empresas de fachada ligadas ao crime organizado. A sede da Olympus Corp. foi visitada por promotores japoneses em 21 de dezembro de 2011 como parte de sua investigação; A NHK TV disse que a casa de Tsuyoshi Kikukawa, ex-presidente da Olympus, também foi alvo de autoridades que investigam irregularidades.

O Tribunal Distrital de Tóquio proferiu várias decisões sobre este caso. Para obter detalhes, consulte as seções #Ação Criminal e #Ação Civil .

Outras respostas e ações externas

Auditores

As contas da Olympus foram auditadas na década de 1990 pela afiliada japonesa da então 'big five' firma de contabilidade Arthur Andersen até que esta entrou em colapso em 2002, quando a KPMG Azsa se tornou seu auditor. A KPMG permaneceu como auditora até 2009, quando a Ernst & Young ShinNihon (EY) assumiu. Em nenhum momento houve grandes problemas sinalizados pelos auditores da empresa; O Financial Times (FT) informou que a KPMG levantou algumas questões quando a empresa auditou a Olympus, mas os relatórios de auditoria eram sempre desqualificados, e a EY aprovou relatórios de auditoria "limpos" em 2010 e 2011. De acordo com um e-mail enviado pelo ex-presidente Tsuyoshi Kikukawa que Michael Woodford tornou público, a Olympus substituiu a KPMG pela EY depois que a primeira expressou desacordo com o tratamento contábil da aquisição da Gyrus. O FT questionou por que, sendo assim, a KPMG havia assinado as contas de 2009. Tsutomu Okubo levantou uma questão na câmara alta da Dieta sobre por que os auditores aparentemente não conseguiram impedir o encobrimento; o Instituto Japonês de Contadores Certificados disse que examinaria o papel dos auditores.

De acordo com uma carta arquivada no Registro de Empresas do Reino Unido , os auditores da Gyrus renunciaram "em parte por causa da contabilidade de seus clientes para os títulos". A KPMG qualificou as contas da Gyrus porque não conseguiu verificar se a Axam não era uma parte relacionada. Os auditores também discordaram do tratamento contábil das ações preferenciais. Em sua carta de auditoria ao Grupo Gyrus datada de 26 de abril de 2010, a KPMG considerou que havia "circunstâncias relacionadas à nossa cessação do cargo que deveriam ser levadas ao conhecimento dos sócios ou credores da empresa". A Ernst & Young, a empresa que sucedeu a KPMG, também expressou reservas sobre as contas da Gyrus 2010 devido à incerteza, devido à falta de informações sobre a Axam. A Bloomberg observou que ambos os relatórios anuais da Gyrus foram arquivados com atraso: em vez de arquivar dentro do limite legal de nove meses, as contas foram arquivadas mais de um ano a partir do final do ano da empresa. No final de novembro de 2011, Michael Andrew, presidente global da KPMG International, disse que sua empresa havia cumprido suas obrigações legais de transmitir informações relacionadas à aquisição da Gyrus pela Olympus em 2008, e foi removido como auditor por fazê-lo. Andrew disse: "É bastante evidente para mim que houve uma fraude muito, muito significativa e que várias partes foram cúmplices". No entanto, enquanto a empresa japonesa forçou uma reapresentação de ¥ 71 bilhões de avaliação duvidosa de certos ativos adquiridos, a empresa assinou as demonstrações financeiras no mesmo ano que continham números questionáveis que outros membros de sua rede global no Reino Unido e em outros lugares aparentemente expressaram graves reservas acabaram.

Embora o inquérito da Olympus tenha questionado a aprovação dos auditores sobre o tratamento contábil das ações preferenciais, e se a transferência da KPMG para a Ernst & Young em 2009 foi completa, a própria revisão da EY, por sua vez, questionou "o rigor e precisão" do inquérito da Olympus descobertas. A EY concluiu que "não havia problemas com a entrega em termos das diretrizes", mas estava analisando o que mais poderia ter sido feito. Afirmou ainda que os seus poderes de investigação eram limitados pela sua incapacidade de questionar a empresa de auditoria cessante.

Reações do mercado de ações e das partes interessadas

A Olympus tinha uma capitalização de mercado de ¥ 673 bilhões em 13 de outubro de 2011, imediatamente antes de Woodford ser demitido. No final do dia seguinte, a avaliação havia caído para ¥ 422 bilhões (US$ 5,5 bilhões). Analistas do Goldman Sachs , Deutsche Bank e Nomura Securities , preocupados com questões de governança corporativa da empresa, bem como seu balanço patrimonial, imediatamente rebaixaram suas classificações de ações. O Goldman Sachs, que só havia melhorado sua classificação em um relatório datado de 12 de outubro, suspendeu sua cobertura depois que Woodford foi destituído do cargo. Nomura e JPMorgan anunciaram em 20 de outubro que sua cobertura da empresa foi interrompida. Foi relatado que o governo de Cingapura Investment Corp. , o fundo soberano de Cingapura que era um dos principais acionistas, imediatamente alienou sua participação de 2% ao primeiro sinal de escândalo. O preço das ações despencou vários dias seguidos por temores do mercado de que as ações fossem retiradas da lista, pois a empresa não conseguiu cumprir o prazo obrigatório de divulgação de seus resultados trimestrais; na semana até 18 de novembro, a Nippon Life anunciou que sua participação havia sido reduzida em um terço, de 8,18% para 5,11%, por causa da incerteza; A Mitsubishi reduziu sua participação de 10% para 7,6%.

Alguns grandes investidores institucionais estrangeiros pressionaram para trazer de volta o executivo-chefe destituído Michael Woodford: a gestora de fundos do Reino Unido Baillie Gifford , Harris Associates e Southeastern Asset Management, possuindo respectivamente 4%, 5% e 5% de participação, todos acreditavam que ele era o melhor candidato para liderar a limpeza. Outros investidores exigiram mais divulgações da empresa sobre o estado de seus negócios. Investidores domésticos, incluindo a Nippon Life Insurance (participação de 8,4%), exigiram "ação imediata".

Gráfico mostrando o preço das ações da Olympus entre 20 de julho e 9 de dezembro de 2011

Em 2 de novembro, um acionista da prefeitura de Nara teria pedido ao auditor da empresa que levasse um processo contra ex-executivos da Olympus ao tribunal para reembolsar ¥ 140 bilhões (US $ 1,79 bilhão) à empresa, caso contrário, ele os processará por outros direitos. grupo, Advogados dos Direitos dos Acionistas. Dois escritórios de advocacia americanos anunciaram que estavam iniciando 'investigações' da Olympus Corporation e alguns de seus diretores e buscavam investidores que compraram ADRs da Olympus entre 7 de novembro de 2006 e 7 de novembro de 2011, alegando que o preço das ações da empresa havia sido inflacionado por meio de contabilidade falsa e que os diretores ocultaram perdas substanciais por "declarações falsas e omissões materiais".

O preço de cotação das ações da Olympus na Bolsa de Valores de Tóquio (TSE) em 15 de novembro caiu cerca de 75% desde o início do escândalo. O preço continuou volátil: a negociação foi interrompida quando seu preço atingiu o limite superior de queda de preço. Em 14 e 15 de novembro, depois que a ameaça de fechamento de lista diminuiu, a negociação de suas ações foi novamente interrompida quando as ordens de compra superaram em número as ordens de venda; o preço subiu até o limite superior de ¥100. A negociação ocorreu apenas após o expediente, pois havia um excesso de pedidos de compra insatisfeitos. O preço das ações subiu em quatro pregões consecutivos, atingindo 834 ienes em um ponto em 16 de novembro.

Muitos funcionários de longa data da Olympus Corp ficaram chocados e irritados, e se sentiram traídos pelos executivos responsáveis por trazer humilhação pública para a empresa. O ex-diretor Koji Miyata criou um site, chamado Olympus Grassroots, exigindo limpeza da empresa que eles dizem amar. Miyata também circulou uma petição dirigida aos funcionários pedindo a reintegração de Woodford. Como a Olympus tem uma participação de mercado de 70% em endoscopia, o escândalo causou ansiedade e preocupação entre a classe médica, que vê os endoscópios da Olympus como insubstituíveis.

Enquanto os acionistas estrangeiros apoiavam a luta por procuração de Woodford para substituir o conselho da Olympus, ele não conseguiu obter apoio de instituições japonesas; O banco Sumitomo Mitsui, identificado como o principal credor da empresa, avisou Woodford que ele iria falir. Woodford ficou desapontado com o silêncio deles, mas reconheceu que, mesmo que tivesse ganho o voto dos acionistas para se tornar presidente-executivo, a antipatia por ele dos principais acionistas e credores e o desconforto dentro da empresa sobre sua decisão de divulgar publicamente as irregularidades contábeis teriam dificultava o funcionamento da empresa. Em 6 de janeiro de 2012, ao não conseguir o apoio dos acionistas institucionais japoneses, Woodford disse que o escândalo público de 12 semanas havia causado um enorme impacto emocional sobre ele e sua família e anunciou que abandonaria sua luta por procuração para assumir o controle do Tabuleiro do Olimpo. Em vez disso, seus advogados iniciaram um processo legal em Londres pedindo indenização não especificada pela demissão de seu contrato de quatro anos.

A Olympus convocou uma assembleia geral extraordinária para 20 de abril de 2012 para votar sua proposta para o novo conselho e aprovar as contas consolidadas. A lista do conselho consistia em 11 candidatos, a maioria dos quais era "completamente independente" da Olympus. A empresa controversamente procurou promover seu diretor executivo, Hiroyuki Sasa, a presidente; seu candidato a presidente era Yasuyuki Kimoto, ex-executivo sênior da Sumitomo Mitsui Banking Corp. – o maior credor da Olympus. Outro diretor proposto é Hideaki Fujizuka, anteriormente do Bank of Tokyo-Mitsubishi. Enquanto a empresa argumentava que os candidatos eram bem qualificados, uma empresa de consultoria de acionistas instou os investidores a votar contra o presidente proposto citando sua falta de experiência como gerente corporativo de uma situação de reviravolta; também expressou preocupação de que os ex-banqueiros possam colocar os interesses dos bancos à frente dos acionistas. O ISS também recomendou aos acionistas que não aprovassem as contas, alegando que isso poderia prejudicar qualquer recurso legal que eles queiram buscar no futuro. Acionistas estrangeiros se opõem às indicações, alegando "influência indevida" dos bancos credores.

Preocupações com a governança corporativa

Masaki Shizuka, do TSE, expressou a preocupação de que "a confiança dos investidores nas informações fornecidas pela empresa possa diminuir". Tsutomu Okubo, que vai presidir uma nova equipe de trabalho para discutir reformas na lei da empresa para fortalecer a governança corporativa, questionou se o sistema de auditoria corporativa estava funcionando corretamente e se os contadores da empresa estavam atuando como uma verificação adequada da gestão. Toshio Oguchi, diretor representante de Governance for Owners em Tóquio, argumentou que o caso apontava para um conselho disfuncional: "Mesmo que eles não soubessem sobre o tobashi, o fato de o conselho aprovar o pagamento não pode ter sido uma decisão correta".

O preço da aquisição foi justificado usando a previsão de vendas para as três empresas - Altis, Humalabo e News Chef - de ¥ 88,5 bilhões (US$ 1,2 bilhão) para o ano fiscal encerrado em março de 2013 - que o CFO Asia disse ser "praticamente impossível de alcançar". Ele observou ainda que as metas de vendas combinadas para as três empresas para o ano fiscal até março de 2012 foram posteriormente reduzidas em 93 por cento para um valor combinado de ¥ 6,5 bilhões (US$ 85,7 milhões). Apesar das suspeitas de irregularidades, a Olympus negou veementemente as sugestões de que as transações eram "algo ilegal ou não autorizado". O CFO Asia disse que, se realmente não houve má conduta corporativa, há "questões desconfortáveis sobre a competência das equipes internas e externas que avaliaram as três aquisições, bem como as capacidades dos gerentes seniores e membros do conselho que aceitaram o alto nível avaliações e aprovou os negócios." A Nikkei Business disse da mesma forma que o tamanho das perdas "pode muito bem colocar em questão a responsabilidade da administração".

Em um comentário no Financial Times intitulado "O engano da Olympus foi desonroso", John Gapper observou que "ainda é possível acreditar que o trio de diretores acusado ... para não fazer seus antecessores perderem a face." Ele observou que os escândalos contábeis não eram exclusivamente japoneses, mas que era "uma boa peça de sátira corporativa para ocultar perdas explorando o hábito generalizado de pagar demais por aquisições e anotá-las - a 'taxa de consultoria' foi especialmente criativa". Gapper criticou a fraqueza na governança, particularmente como 12 dos 15 diretores eram executivos ou ex-executivos da empresa, e que Hideo Yamada, chefe do Conselho Fiscal, foi cúmplice do golpe. Ele também observou que os auditores KPMG e Ernst & Young teriam que responder a perguntas difíceis sobre por que a manipulação nunca foi descoberta ou devidamente questionada.

Os investidores expressaram opiniões de que a administração dessas empresas listadas prejudicou injustamente seu valor corporativo contra os interesses dos acionistas e citaram problemas subjacentes na qualidade da governança corporativa japonesa ... Eles até expressaram temores de que tais problemas estejam ocorrendo em outras empresas listadas .

– Extrato da Bolsa de Valores de Tóquio

O colunista do Bloomberg View , William Pesek, disse: "A cultura corporativa de negação do Japão, de ignorar os problemas e deixá-los apodrecer, continua enfrentando um mundo globalizado que valoriza a agilidade, inovação e transparência. responsabilidade entre os executivos seniores; divulgação inadequada; falta de inclinação para desafiar a autoridade e deferência absoluta aos conselhos corporativos, independentemente do desempenho das ações." Embora ele também tenha observado que a independência dos diretores era inadequada, ele disse que os executivos japoneses eram muito mais moderadamente pagos do que os americanos. "Os acionistas supõem que os diretores são pessoas inteligentes e dedicadas que trabalham para o bem da Japan Inc. Perguntas difíceis raramente são feitas." Errol Oh, do The Star , disse que um pedido de desculpas da empresa por uma queda no preço das ações "trivializa os possíveis erros e coloca a ênfase em um efeito em vez de na causa ... A observação de Takayama sobre a 'inconveniência' de uma queda no preço das ações reflete falha na mentalidade das pessoas que administram empresas listadas. De alguma forma, eles perdem de vista o fato de que gerenciam negócios, não preços de ações."

Durante uma coletiva de imprensa no início de novembro, o ministro de Serviços Financeiros, Shozaburo Jimi , disse que o mercado não deve questionar os padrões de governança corporativa de outras empresas listadas apenas por causa da Olympus. No entanto, alguns jornais relacionaram o caso da Daio Paper Corp, também alvo de um escândalo envolvendo desvio de fundos por seu presidente.

Outros comentários

Floyd Norris, do The New York Times , disse que a causa das perdas estava enraizada no Plaza Accord, que fez com que o valor do dólar caísse de 250 ienes em 1984 para 121 ienes no final de 1987, penalizando fortemente as exportações japonesas. "Acontece que foi um esforço para tornar o [balanço] da empresa preciso... Parece agora que o presidente reagiu com justa indignação. Ele não havia roubado; ele apenas tentou limpar uma bagunça sem prejudicar a reputação do gerações de executivos da Olympus." Floyd diz que o relatório de investigação de terceiros encomendado pela Olympus infere que "não houve necessidade de contar ao Sr. Woodford sobre o que aconteceu porque a fraude finalmente estava por trás da empresa quando o Sr. Woodford assumiu o cargo".

O Financial Times questionou por que a firma de auditoria japonesa assinou as demonstrações financeiras no mesmo ano, quando outros membros de sua rede global aparentemente se recusaram a dar contas limpas de saúde financeira para subsidiárias da Olympus, como Gyrus no Reino Unido e em outros lugares. Um analista sugere que o mau desempenho dos auditores japoneses pode ser devido ao baixo salário e ao excesso de trabalho devido à falta de contadores públicos certificados: os honorários de auditoria chegam a um quinto dos de empresas americanas comparáveis; existem 17.000 CPAs no Japão, em comparação com 330.000 nos EUA.

The Economist disse que o escândalo da Olympus "não é um delito contábil - é uma mentalidade. A Olympus, e a resposta das autoridades japonesas, é menos sobre um único incidente triste, mas é uma visão sobre a maleabilidade das regras e a subjetividade das Até que as instituições de governança do Japão - as internas às corporações, bem como os reguladores e promotores externos - mudem, o Japão não pode mudar."

Consequências

Woodford após o escândalo

Durante 2011 e 2012, Woodford foi reconhecido como "Empresário do Ano" por bravura e denúncia pelo The Sunday Times , The Independent e The Sun , e "Pessoa do Ano" no Financial Times ArcelorMittal "Boldness in Business Awards" em março 2012. Ele presta consultoria sobre governança corporativa em todo o mundo, fala sobre direitos humanos, leis de denunciantes e segurança no trânsito, e afirma que doou vários milhões de libras para instituições de caridade. Woodford, que afirmou ter recebido ameaças de morte por expor o encobrimento, resolveu um processo contra a Olympus por difamação e demissão injusta por £ 10 milhões em 2012. Um livro também foi realizado. Woodford expressou sua preocupação de que, longe de aprender com o escândalo, a resposta do Japão fosse se tornar ainda mais secreta e não apoiar mudanças em áreas destacadas pelo escândalo.

Olympus e consequências mais amplas após o escândalo

Em 2012, a Olympus também anunciou que eliminaria 2.700 empregos (7% de sua força de trabalho) e cerca de 40% de suas 30 fábricas até 2015 para reduzir sua base de custos . Em julho de 2013, Kikugawa e Mori foram condenados a 3 anos de prisão, 5 anos suspensos. O auditor que foi parte na fraude foi condenado a 2,5 anos de prisão, 4 anos suspensos. A Olympus foi multada em 700 milhões de ienes (US$ 7 milhões). Em abril de 2014, seis bancos entraram com uma ação civil contra a Olympus pela fraude, pedindo uma indenização adicional de 28 bilhões de ienes.

A cultura corporativa exposta pelo escândalo é vista como inspiração para o drama recorde Hanzawa Naoki .

Cultura popular

Em 2015, o documentário de televisão 1,7 Billion Dollar Fraud: Full Exposure foi ao ar na BBC 4 . Tem um lançamento teatral limitado no Japão em 2018 e renomeado como Samurai and Idiots: The Olympus Affair .

Detalhes das transações suspeitas

No início da década de 1990, a Yamaichi Securities era a principal corretora da Olympus, mas faliu depois de acumular ¥ 260 bilhões em perdas de investimento em tobashi . Em 1998, a Nomura foi bem-sucedida como principal corretora da Olympus. Impulsionadas pelo colapso de Yamaichi, novas regras contábeis de "marcação a mercado" tornaram-se obrigatórias em 1999, a partir de quando as empresas foram obrigadas a divulgar perdas em seus investimentos em títulos em tempo hábil.

A Thomson Reuters informou que uma taxa de US$ 687 milhões, equivalente a 31% do preço de aquisição da Gyrus, foi paga a um intermediário, enquanto isso geralmente é de 1 a 2%. Como parte de sua prova, Woodford divulgou o relatório da PwC que mostrava que a soma de US$ 670 milhões dos pagamentos de consultoria foi paga à AXAM Investments Ltd., uma empresa das Ilhas Cayman. Em junho de 2010, três meses depois de receber suas taxas finais da Olympus, foi cancelada pelo registro local da empresa por falta de pagamento das taxas de licença. A Olympus revelou que a taxa da Axes incluía honorários pagos à Perella Weinberg Partners UK, que atuou como consultora financeira, e ao escritório de advocacia americano Weil, Gotshal & Manges , que atuou como consultora jurídica.

O Telegraph disse que viu documentos indicando que um "Sr. Sagawa" era um diretor da Axam Investments e da Axes America que recebeu uma taxa de consultoria de US$ 687 milhões pela aquisição da Gyrus. O Financial Times disse que seus diretores eram ex-funcionários da Nomura. O link para o golpe fez com que as ações do Nomura caíssem, embora o banco negasse envolvimento, alegando que era "baseado em especulações e não em fatos". Akio Nakagawa e Hajime Sagawa , que iniciaram suas carreiras na Nomura Securities e também foram colegas da Drexel Burnham Lambert e PaineWebber , estavam por trás da Axes, segundo a Reuters. Nakagawa, que já foi chefe de ações da PaineWebber no Japão no início dos anos 1990, tinha um relacionamento de longa data com a Olympus. Um ex-banqueiro da Paine Webber atestou que Nakagawa e Sagawa eram manipuladores da Olympus e fizeram uso de fundos baseados nas Bermudas avaliados em "centenas de milhões de dólares" para gerenciar seu balanço patrimonial usando brechas contábeis japonesas. A Axes America, tendo negociado a taxa de sucesso da Gyrus em uma combinação de dinheiro e ações, transferiu o componente de ações para a AXAM Investments, uma afiliada registrada nas Ilhas Cayman. Em 2010, as ações foram vendidas de volta para a Olympus por US$ 620 milhões.

Nobumasa Yokoo , ex-banqueiro que negociou com a Olympus quando trabalhava para a Nomura, também é citado como responsável por outras transações sob os holofotes. Tendo fundado a Global Company no final da década de 1990, ele convenceu a Olympus a investir ¥ 30 bilhões em seu fundo de capital de risco em 2000. Em 2003, a Olympus fez uma aquisição fragmentada de um grupo de tecnologia da informação, ITX. Akinobu Yokoo , irmão mais velho de Yokoo, era diretor financeiro da ITX. O Yokoo mais velho tornou-se um executivo do grupo depois que a Olympus se tornou proprietária majoritária. Nobumasa Yokoo também apresentou três pequenas empresas não lucrativas nas quais ele era acionista e executivo que a Olympus adquiriu por ¥ 73,4 bilhões – News Chef, fabricante de panelas de microondas, Altis e Humalabo. De acordo com o The Wall Street Journal (WSJ), a Olympus adquiriu as empresas de fundos baseados nas Ilhas Cayman entre 2007 e 2010. A Nikkei Business informou que fontes bem informadas as ridicularizaram como "empresas de fachada". Parte da transação ocorreu em 25 de abril de 2008, quando a Olympus pagou o equivalente a 7 milhões a fundos denominados Dynamic Dragons II e Global Targets. Dezessete veículos de propósito especial Cayman e BVI foram usados para fazer pagamentos; os fundos fluíram através do Commerzbank AG, Société Générale SA e LGT Bank. O WSJ observou que havia um grande número de mudanças corporativas frequentes e complexas (nome e propriedade), mas determinou a partir da trilha de papel que a Dynamic Dragons II "era parte de uma rede de empresas e financiadores japoneses indescritíveis que muitas vezes investiam juntos e cujos laços e identidades estavam mudando constantemente." Kenji Takasago, professor associado da Universidade de Kobe, sugeriu que a complexidade do esquema era obscurecer a trilha do dinheiro.

Jake Adelstein, ex-repórter criminal do Yomiuri Shimbun , disse que essas três empresas adquiridas "compartilhavam endereços e escritórios com várias outras empresas com nomes diferentes, mas às vezes os mesmos funcionários, criando uma rede de empresas reais e de papel que dificultam muito o rastreamento do dinheiro. ." Ele também alegou que as autoridades japonesas consideraram um dos auditores envolvidos "um irmão de sangue corporativo ... do Yamaguchi-gumi ". Sankei Shimbun disse que talvez haja 10 corretores envolvidos nos esquemas de aquisição e que, embora "não sejam membros de sindicatos do crime... [alguns] ... conduzam atividades econômicas em conjunto com forças anti-sociais ... Existe a possibilidade de que A Olympus forneceu dinheiro (ao crime organizado) como resultado." No entanto, o painel de investigação criado pela Olympus rejeitou as alegações de que os fundos de aquisição poderiam chegar ao crime organizado. O presidente do painel, Tatsuo Kainaka, disse que "nosso comitê não confirmou tais fatos em suas investigações até agora".

Estrutura da comissão Gyrus

Em meados de junho de 2006, a Olympus pagou à Axes America, registrada nos EUA, a soma de US$ 3 milhões em "taxas básicas" e concordou em pagar uma "taxa de conclusão de 1% do preço de aquisição, além da taxa básica para trabalho de consultoria relacionado a aquisições. " Um ano depois, a taxa acordada de "taxa de conclusão" para a Axes foi aumentada para 5%, pagável em uma mistura de dinheiro, opções de ações e warrants; desembolsou mais US$ 2 milhões. Quando a aquisição da Gyrus foi anunciada, a Olympus pagou mais de US$ 12 milhões, sendo a parte em dinheiro da "taxa de conclusão" acordada. Em setembro de 2008, para complementar a parte em dinheiro da taxa de sucesso dos consultores, a Gyrus emitiu ¥ 176,98 milhões de ações preferenciais para a AXAM contra o conselho dos auditores da empresa, de acordo com o Nikkei Business Daily . A Olympus pagou mais US$ 50 milhões, nominalmente como liquidação em dinheiro para garantias. Divulgações regulatórias no Reino Unido mostram que as ações preferenciais foram distribuídas em 30 de setembro por Tsuyoshi Kikukawa, Hisashi Mori e Akihiro Nambu (este último chefe de relações com investidores da Olympus). A identidade do beneficiário – Axam Investments – só foi divulgada publicamente mais de 18 meses depois. Três dias após a distribuição das ações preferenciais e sem o benefício de aconselhamento profissional, um "acordo suplementar" foi assinado pelos oficiais da Olympus que dava à AXAM poder de veto sobre "qualquer decisão importante no negócio da Gyrus".

Uma recompra de ações preferenciais por US$ 530–590 milhões foi autorizada pelo conselho da Olympus. A Axam posteriormente negociou um novo aumento no valor das ações, pelo qual a Olympus finalmente pagou US$ 620 milhões em março de 2010. De acordo com um registro corporativo da Gyrus no Reino Unido, o valor dos títulos na época foi divulgado como US$ 177 milhões. A Bloomberg observa que os executivos da Olympus haviam adiado a contabilização do verdadeiro custo das 'taxas de sucesso' da Gyrus até março de 2011, quando a Axam Investments havia sido cancelada pelo registrador das Ilhas Cayman por nove meses.

Linha do tempo

O incidente

Antes de 2011

1981 – Woodford ingressa na Olympus como vendedor cirúrgico, tornando-se mais tarde diretor administrativo de uma subsidiária médica britânica
Final dos anos 1980 e 1990 – A Olympus faz perdas substanciais no comércio financeiro, que se acredita ser uma tentativa de mitigar os maus resultados comerciais, devido em parte à moeda fraca do Japão. Ele oculta as perdas usando uma prática ilegal, mas generalizada, conhecida como esquema de Tobashi , ou Tobashi .
Por volta de 2008 – A Olympus compra 3 empresas pagando muito mais do que valem, o saldo sendo "taxas" não contabilizadas para um intermediário de cerca de 30%, controlando o assunto diretamente do Japão, embora as empresas estejam na Europa, região de Woodford. Os negócios são de mais de US$ 2 bilhões.
2008 – Woodford, agora responsável por negócios consideráveis em toda a Europa, tenta apresentar sua renúncia sobre as "estranhas" aquisições europeias que deveriam estar sob sua supervisão, mas foram diretamente controladas por funcionários de Tóquio. (As mesmas aquisições mais tarde se tornaram parte do escândalo público quando ele as revisitou como COO e CEO em 2011). Ele recebe garantias plausíveis e também é promovido a administrar todos os negócios europeus da Olympus.

2011

1 de abril – Woodford nomeado presidente da Olympus e diretor de operações (COO)
10 de julho – Denúncias de irregularidades corporativas aparecem na Facta , uma revista japonesa
Três semanas de 23 de setembro a 11 de outubro –

Depois de ouvir as alegações por e-mail "de colegas alemães" e incapaz de encontrar respostas satisfatórias internamente, Woodford escreve várias vezes ao conselho como CEO em busca de respostas, mas é rejeitado ou insatisfeito.
Por volta do final de setembro – Woodford pergunta ao executivo-chefe Tsuyoshi Kikukawa sobre as alegações; Kikukawa cede seu cargo de CEO
1 de outubro – Woodford nomeou o diretor executivo da Olympus (CEO) após uma votação do conselho no dia anterior (30 de setembro). O comunicado de imprensa da empresa afirmou que desde a nomeação de abril de 2011 como presidente/COO, "o Conselho ficou extremamente satisfeito com o progresso feito sob a liderança do Sr. Woodford nesta função, que superou as expectativas no momento de sua nomeação". Kikukawa permanece como presidente.
Por volta do início de outubro – Ainda sem respostas satisfatórias, Woodford nomeia a prática de auditoria externa PwC para investigar

14 de outubro – Woodford demitido em uma reunião do conselho curto; ele sai e divulga suas preocupações publicamente
8 de novembro – Olympus faz admissões relacionadas ao escândalo
24 de novembro – Kikukawa e Mori renunciam ao conselho; restante afirmam que também vão renunciar em 2012
1 a 14 de dezembro – Woodford tenta, sem sucesso, recuperar o cargo anterior de CEO, mas não tem apoio suficiente
20 de dezembro - Olympus supostamente faz planos para reduzir a capacidade dos aliados de Woodford de intervir por meio de acordos de ações que diluiriam seu poder de voto

Processo criminal

2012

16 de fevereiro – 7 prisões em Tóquio: ex-presidente Tsuyoshi Kikukawa, ex-vice-presidente executivo Hisashi Mori, ex- revisor oficial de contas Hideo Yamada, ex-banqueiros Akio Nakagawa e Nobumasa Yokoo, e dois outros

2013

3 de julho – O Tribunal Distrital de Tóquio ordenou uma multa de 700 milhões de ienes (US$ 7 milhões) contra a Olympus Corporation por violar a Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio . Tsuyoshi Kikukawa, Hideo Yamada e Hisashi Mori receberam de 4 a 5 anos de pena suspensa .
5 de setembro – A Agência de Serviços Financeiros do governo japonês ordenou uma multa de 20 milhões de ienes (USD 200.000) contra a Olympus Corporation por violar a Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio . A multa original anunciada em julho de 2012 era de 190 milhões de ienes (US$ 2,4 milhões), mas foi reduzida em 90% depois que o Tribunal Distrital de Tóquio ordenou uma multa de 700 milhões de ienes (US$ 7 milhões) pela mesma violação legal. (Veja também: o princípio do Non bis in idem )

2014

8 de dezembro – O Tribunal Distrital de Tóquio ordenou uma pena suspensa de 3 anos com multa de 7 milhões de ienes (US$ 70.000) a Akio Nakagawa. A Suprema Corte do Japão confirmou a decisão em 13 de junho de 2018.

2015

1 de julho – O Tribunal Distrital de Tóquio condenou três corretores de valores mobiliários da Olympus. Nobumasa Yokoo, chefe da Global Company Inc., foi condenado a quatro anos de prisão com uma multa de 10 milhões de ienes (82.000 dólares). Taku Hata recebeu três anos de prisão com uma multa de 6 milhões de ienes, enquanto Hiroshi Ono recebeu quatro anos de pena suspensa com uma multa de 4 milhões de ienes.

2016–2017

Data desconhecida – O Tribunal Distrital de Tóquio ordenou a suspensão da pena de Hajime Sagawa por tempo desconhecido.

Processo Civil