Assistência financeira (compra de ações) - Financial assistance (share purchase)
Assistência financeira em lei refere-se a assistência prestada por um empresa para a compra de suas próprias ações ou as ações de suas empresas controladoras . Em muitas jurisdições, essa assistência é proibida ou restrita por lei. Por exemplo, todos os estados membros da UE são obrigados a restringir a assistência financeira de empresas públicas até o limite das reservas distribuíveis da empresa, embora alguns membros vão além, por exemplo, Bélgica , Bulgária , França e Holanda restringem a assistência financeira de todas as empresas . Sempre que tal assistência for prestada em violação da lei aplicável, tornará a transação relevante nula e pode constituir uma infração penal .
Contorno
A assistência pode ser de vários tipos diferentes. O tipo mais comum de assistência é uma financeira garantia para um empréstimo e / ou terceiros de segurança para permitir que um mutuário com o dinheiro emprestado para comprar ações que são rotineiramente dadas (na medida do legalmente possível) após uma aquisição alavancada em apoio do novo proprietário dívida de aquisição. Normalmente, também incluiria um presente ou empréstimo da empresa ou qualquer outro ato que reduza os ativos líquidos da empresa em uma extensão significativa, quando isso é feito com o objetivo de aquisição de ações dela própria ou de sua controladora.
A justificativa para tais leis é puramente econômica; baseia-se na premissa de que se uma empresa apoiar a compra de suas próprias ações, isso causa uma diminuição de fato no valor da empresa nas mãos de outros acionistas (que se presume que continuem com sua propriedade após a transação). Também foram expressas preocupações conflitantes, nomeadamente que tal assistência financeira inflaciona artificialmente o preço de uma ação acima do seu nível de mercado.
Embora as autoridades não sejam claras, parece que a assistência financeira também pode ter sido um crime sob o direito consuetudinário inglês antes de sua codificação por estatuto. Se isso estiver correto, as leis contra a assistência financeira podem ser muito mais prevalentes do que normalmente se presume e também se aplicariam em muitos dos países da Comunidade Britânica de língua inglesa .
As leis contra a assistência financeira às vezes são controversas devido às dificuldades que podem causar no contexto de uma compra alavancada , e algumas jurisdições que as aprovaram as revogaram posteriormente. Algumas jurisdições prevêem os chamados procedimentos de "branqueamento", por meio dos quais os acionistas podem autorizar transações que, de outra forma, seriam nulas para assistência financeira. A maioria das jurisdições que proíbem a assistência financeira permite que a empresa compre suas próprias ações e as mantenha em tesouraria , e a empresa pode então emiti-las novamente em termos que teriam sido proibidos se eles tivessem procurado fornecer assistência financeira de maneira equivalente para um terceiro compra de festa.