Formas de recessão - Recession shapes

Formas de recessão ou formas de recuperação são usadas por economistas para descrever diferentes tipos de recessões e suas recuperações subsequentes. Não existe uma teoria acadêmica específica ou sistema de classificação para formas de recessão; em vez disso, a terminologia é usada como uma abreviatura informal para caracterizar recessões e suas recuperações. Os termos mais comumente usados ​​são em forma de V (com variações de formato de raiz quadrada e formato de swoosh da Nike), em forma de U, em forma de W (também conhecido como recessão de mergulho duplo ) e recessões em forma de L, com a pandemia COVID-19 levando à recessão em forma de K (também conhecida como recessão de dois estágios ). Os nomes derivam da forma que os dados econômicos - especialmente o PIB - assumem durante a recessão e a recuperação.

Em forma de V

V-Shape: recessão nos EUA de 1953
  Variação percentual do PIB real (anualizado; ajustado sazonalmente) ;  Crescimento médio do PIB 1947–2009
Fonte: BEA

Em uma recessão em forma de V, a economia sofre um período abrupto, mas breve, de declínio econômico com uma depressão claramente definida, seguida por uma forte recuperação. Os formatos em V são o formato normal para uma recessão, já que a força da recuperação econômica está intimamente relacionada à gravidade da recessão anterior.

Um exemplo de recessão em forma de V é a recessão de 1953 nos Estados Unidos. No início da década de 1950, a economia dos Estados Unidos crescia, mas, como o Federal Reserve esperava inflação, ele aumentou as taxas de juros, levando a economia à recessão. Em 1953, o crescimento começou a desacelerar no terceiro trimestre e a economia encolheu 2,4%. No quarto trimestre, a economia encolheu 6,2% e, no primeiro trimestre de 1954, encolheu 2% antes de retornar ao crescimento. No quarto trimestre de 1954, a economia crescia a um ritmo de 8%, bem acima da tendência. Assim, o crescimento do PIB para esta recessão formou uma forma de V.

Durante a recessão de 2020 causada pela pandemia COVID-19, onde o lado esquerdo do V foi particularmente severo, alguns comentaristas esperavam que a recuperação pudesse não seguir um formato de V completo (ou seja, lado direito igual à queda do lado esquerdo) , mas se pareceria mais com uma forma de raiz quadrada ou uma forma de swoosh da Nike (raiz quadrada, mas com um braço direito voltado para cima). Em agosto de 2020, o Federal Reserve esperava uma recuperação "acidentada" da Nike.

Em forma de U

Formato em U: recessão nos EUA de 1973 a 75
  Variação percentual do PIB real (anualizado; ajustado sazonalmente) ;  Crescimento médio do PIB 1947–2009
Fonte: BEA

Uma recessão em forma de U é mais longa do que uma recessão em forma de V e tem uma depressão menos claramente definida. O PIB pode encolher por vários trimestres e apenas lentamente retornar à tendência de crescimento. Simon Johnson , ex-economista-chefe do Fundo Monetário Internacional , diz que uma recessão em forma de U é como uma banheira: "Você entra. Você fica dentro. As laterais são escorregadias. Sabe, talvez haja alguma coisa irregular no fundo, mas você não sai da banheira por um longo tempo. "

A recessão de 1973-75 nos Estados Unidos pode ser considerada uma recessão em forma de U. No início de 1973, a economia começou a encolher e continuou a diminuir ou teve um crescimento muito baixo por quase dois anos. Depois de dar um solavanco no fundo, a economia voltou a se recuperar em 1975.

Em forma de W

W-Shape: recessão nos EUA de 1980–82 .
  Variação percentual do PIB real (anualizado; ajustado sazonalmente) ;  Crescimento médio do PIB 1947–2009
Fonte: BEA

Em uma recessão em forma de W (também conhecida como recessão de duplo mergulho), a economia entra em recessão, se recupera com um curto período de crescimento e, em seguida, volta à recessão antes de finalmente se recuperar, apresentando um padrão "de baixo para cima, para cima" semelhante a letra W.

A recessão do início da década de 1980 nos Estados Unidos é citada como um exemplo de recessão em forma de W. O National Bureau of Economic Research considera que duas recessões ocorreram no início dos anos 1980. A economia entrou em recessão de janeiro de 1980 a julho de 1980, encolhendo a uma taxa anual de 8% de abril a junho de 1980. A economia então entrou em um período de rápido crescimento e nos primeiros três meses de 1981 cresceu a uma taxa anual de 8,4% . À medida que o Federal Reserve, sob o comando de Paul Volcker, aumentava as taxas de juros para combater a inflação, a economia mergulhou de volta na recessão (daí o "duplo mergulho") de julho de 1981 a novembro de 1982. A economia então entrou em um período de crescimento principalmente robusto para o resto da década.

A crise da dívida europeia no início da década de 2010 é um exemplo mais recente de recessão em forma de W. Uma combinação de austeridade governamental, queda do investimento empresarial, aumento das taxas de juros, fraqueza econômica global, altos preços da energia e fracos gastos do consumidor após a Grande Recessão de 2008–2009 levou muitos países da Zona do Euro a uma segunda recessão de 2011 a 2013. Entre os países afetados estão incluídos Itália, Espanha, Portugal, França, Irlanda, Alemanha e Chipre. A Grécia, embora faça parte da zona do euro, viu uma contração econômica contínua de 2007 a 2015 e, portanto, não se encaixa na definição de uma recessão em forma de W, mas sim de uma recessão em forma de L. O Reino Unido não é membro da zona do euro, mas foi membro da União Europeia até 2020 e sofreu uma pequena recessão em forma de W quando o PIB se contraiu no quarto trimestre de 2011 e no primeiro trimestre de 2012.

Em forma de L

Em forma de L: Década Perdida no Japão .
  Variação percentual do PIB real (anualizado; ajustado sazonalmente) ;
  Crescimento médio do PIB 1950-2000
Fonte: Penn World Tables

Uma recessão ou depressão em forma de L ocorre quando uma economia passa por uma recessão severa e não retorna à linha de tendência de crescimento por muitos anos, ou nunca. A queda acentuada ou decrescimento , seguida por uma linha plana, faz a forma de um L. Esta é a mais severa das diferentes formas de recessão. Termos alternativos para longos períodos de desempenho inferior incluem " depressão " e " década perdida "; compare também " mal-estar ".

Um exemplo clássico de recessão em forma de L ocorreu no Japão após o estouro da bolha do preço dos ativos japoneses em 1990. Desde o final da Segunda Guerra Mundial até os anos 1980, a economia do Japão estava crescendo de forma robusta. No final da década de 1980, uma enorme bolha de preços de ativos se desenvolveu no Japão. Depois que a bolha estourou, a economia sofreu com a deflação e experimentou anos de crescimento lento; nunca retornando ao maior crescimento que o Japão experimentou de 1950 a 1990. Após a recessão do final dos anos 2000 nos Estados Unidos seguiu-se a uma bolha econômica semelhante (a bolha imobiliária dos Estados Unidos ), alguns economistas temiam que a economia dos EUA pudesse entrar em um período prolongado de baixo crescimento, mesmo depois de se recuperar da recessão. Em 2013, no entanto, o crescimento do PIB dos EUA se recuperou, dissipando os temores de estagnação.

A recessão grega de 2007-2016 pode ser considerada um exemplo de recessão em forma de L, já que o crescimento do PIB grego em 2017 foi de apenas 1,6%. A Grécia sofreu tecnicamente com quatro períodos separados, mas combinados, de contrações ao longo do período de nove anos.

Em forma de K

Uma recessão em forma de K (ou recessão de dois estágios), é onde partes da sociedade experimentam mais uma recessão em forma de V, enquanto outras partes da sociedade experimentam uma recessão em forma de L mais lenta e prolongada (a forma do K denotando a divergência nos caminhos de recuperação).

O termo surgiu da recuperação econômica pós -pandemia COVID-19 , onde os bancos centrais usaram ferramentas monetárias excepcionais para gerar bolhas de ativos que protegiam os segmentos mais ricos da sociedade (ou seja, possuidores de ativos), dos efeitos financeiros da pandemia. As recuperações em forma de K são controversas, e a recuperação em forma de K em 2020 nos Estados Unidos levou a níveis de desigualdade de riqueza nunca vistos desde 1920. Em dezembro de 2020, a Bloomberg News chamou 2020, "... um ótimo ano para Wall Street, mas um mercado em baixa para os humanos". Em janeiro de 2021, Edward Luce, do Financial Times, advertiu que o uso explícito de bolhas de ativos por Jerome Powell na criação de uma recuperação em forma de K, e a resultante ampliação da desigualdade de riqueza, poderia levar à instabilidade política e social nos Estados Unidos, dizendo : "A maioria das pessoas está sofrendo em meio a um boom ao estilo do Grande Gatsby no topo".

Os 10% mais ricos dos americanos possuem 84% das ações do país. O 1% do topo possui cerca de metade. A metade inferior dos americanos - aqueles que estiveram principalmente na linha de frente durante a pandemia - dizem que quase não possuem ações.

-  Financial Times , "America's Dangerous Reliance on the Fed" (janeiro de 2021)

Outras

  • Raiz quadrada invertida: o financista George Soros disse que a recessão de 2009 poderia seguir um " sinal de raiz quadrada invertida " - recessão em forma. Soros explicou à Reuters que isso significava: "Você atingiu o fundo e automaticamente recuperou um pouco (ou seja, um pico), mas não saiu disso em uma recuperação em forma de V ou algo parecido. Você se acomoda - desce "
  • Raiz quadrada normal: durante a pandemia de COVID-19 , vários comentaristas usaram a forma de uma raiz quadrada normal para descrever uma situação em que a recuperação não seria completa (de acordo com uma recuperação em forma de V), mas após um aumento inicial, seria nivelada por um período.

Veja também

Referências

Leitura adicional

links externos