Fundo fiduciário coletivo - Collective trust fund
Os fundos fiduciários coletivos ou fundos de investimento coletivo (CITs) são um fideicomisso legal administrado por um banco ou empresa fiduciária que combina ativos para vários investidores que atendem aos requisitos específicos estabelecidos na declaração de fideicomisso do fundo. Normalmente, um fideicomisso coletivo reúne ativos de participação nos lucros corporativos e governamentais , planos de pensão e bônus de ações e fundos de caridade e outros fundos isentos de impostos. Embora opere em muitos aspectos semelhante a um fundo mútuo , um fideicomisso coletivo não é regulamentado pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos , mas é estabelecido sob o Título 12, Seção 9.18 (a) (2) do Código de Regulamentações Federais do Escritório do Comptroller of the Currency (OCC), uma divisão do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos .
Os CITs existem desde 1927. Seu tamanho em ativos e importância nas áreas de aposentadoria e pensão aumentaram significativamente nos últimos anos. Os ativos estimados em fundos coletivos no final de 2016 ultrapassaram US $ 1,4 trilhão. De muitas maneiras, os CITs são semelhantes aos fundos mútuos e, portanto, tornaram-se especialmente importantes no mercado de contribuição definida / 401 (k) , a partir de 2016 crescendo para mais de $ 1,5 trilhão em ativos e compreendendo mais de 20% dos ativos do plano de contribuição definida.
Visão geral
Trusts coletivos são freqüentemente usados em conexão com planos de benefícios definidos e, quando podem ser avaliados diariamente, também com planos de contribuições definidas . Os fundos coletivos geralmente são excluídos da definição de uma " empresa de investimento " na Seção 3 (c) (11) da Lei de Sociedades de Investimento de 1940 , e os interesses nesses fundos são geralmente isentos de registro nos termos da Seção 3 (a) (2) do Securities Act de 1933 . Além disso, as transações que envolvem participações em trustes coletivos geralmente não exigem que uma entidade se registre como corretora de acordo com a Seção 15 (a) do Securities Exchange Act de 1934 . No entanto, quando trusts coletivos são compostos de ativos de IRA ou os chamados “planos Keogh”, ou comercializados ao público, algumas ou todas essas exclusões e isenções da lei de valores mobiliários podem não estar disponíveis; nessas situações, o registro sob uma ou mais leis de valores mobiliários federais pode ser necessário.
Embora estejam disponíveis há décadas, as primeiras versões de fundos coletivos forneciam aos investidores pouco acesso aos dados de participações subjacentes e eram avaliadas com pouca frequência, normalmente apenas uma vez por trimestre. Como resultado, os fundos coletivos foram rapidamente ofuscados pelos fundos mútuos, que oferecem recursos amigáveis ao investidor, como avaliações diárias e maior transparência. No entanto, dado o enfoque posterior nas taxas de planos de aposentadoria e divulgação completa, e à luz dos avanços tecnológicos, os fundos coletivos ganharam participação de mercado nos mercados de benefícios definidos e contribuições definidas.
Os fundos coletivos buscam uma ampla variedade de estratégias de investimento em todo o espectro de ações e renda fixa . Essas estratégias podem ser passivas (por exemplo, indexadas ou orientadas por modelo) ou gerenciadas ativamente (por exemplo, buscar estratégias de crescimento ou valor ). Além disso, nos últimos anos, os trustes coletivos têm seguido suas estratégias de investimento, empregando técnicas de investimento mais inovadoras, como o investimento em outros veículos de investimento ou usando instrumentos de investimento mais inovadores, como fundos negociados em bolsa . Além das estratégias de ações, os fundos coletivos também buscam uma ampla gama de estratégias de renda fixa, incluindo estratégias gerenciadas ativamente, estratégias passivas e outras. Os fundos fiduciários coletivos de renda fixa normalmente investem principalmente em vários tipos de instrumentos de dívida, como títulos do Tesouro , letras do Tesouro , títulos corporativos , títulos do governo soberano, empréstimos garantidos e não garantidos e diferentes tipos de derivativos baseados nesses instrumentos.
Prós e contras
Entre as vantagens dos fundos coletivos em relação a outros veículos de investimento estão: economias de escala , baixos custos operacionais, facilidade e velocidade de estabelecimento, flexibilidade de preços e taxas, diversificação e acesso a talentos de investimento. As desvantagens incluem menos transparência do que os fundos mútuos tradicionais , dificuldade em rastrear o desempenho, menos supervisão da administração e incapacidade de transferir para uma conta individual de aposentadoria .