História do teto da dívida dos Estados Unidos - History of the United States debt ceiling

Limite máximo da dívida dos EUA no final de cada ano de 1981 a 2010. Indica qual presidente e qual partido político controlava o Congresso por ano.

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Orçamento e dívida nos Estados Unidos da América
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Terminologia Déficit cumulativo + juros ≈ dívida Balança de pagamentos Inflação Resolução contínua
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A história do teto da dívida dos Estados Unidos lida com movimentos no teto da dívida dos Estados Unidos desde sua criação em 1917. A gestão da dívida pública dos Estados Unidos é uma parte importante da macroeconomia da economia e do sistema financeiro dos Estados Unidos, e a dívida O teto é uma limitação da capacidade do governo federal de administrar a economia e o sistema financeiro. O teto da dívida também é uma limitação à capacidade do governo federal de financiar as operações do governo, e a falha do Congresso em autorizar um aumento no teto da dívida resultou em crises, especialmente nos últimos anos.

Visão geral

Um teto de dívida imposto por lei está em vigor desde 1917, quando o Congresso dos Estados Unidos aprovou a Segunda Lei de Títulos de Liberdade . Antes de 1917, não havia teto de dívida em vigor, mas havia limitações processuais parlamentares sobre o montante da dívida que poderia ser emitida pelo governo.

Exceto por cerca de um ano durante 1835-1836, os Estados Unidos têm continuamente uma dívida pública flutuante desde que a Constituição dos EUA entrou legalmente em vigor em 4 de março de 1789. Dívidas contraídas durante a Guerra Revolucionária Americana e sob os Artigos da Confederação levaram à primeiro relatório anual sobre o valor da dívida ($ 75.463.476,52 em 1º de janeiro de 1791). A dívida nacional, expressa em dólares absolutos, aumentou em todas as administrações presidenciais desde Herbert Hoover .

História antiga

Antes de 1917, os Estados Unidos não tinham um teto de dívida, com o Congresso autorizando empréstimos específicos ou permitindo que o Tesouro emitisse certos instrumentos de dívida e emissões individuais de dívida para fins específicos. Às vezes, o Congresso concedia ao Tesouro liberdade quanto ao tipo de instrumento de dívida que seria emitido.

Entre 1788 e 1917, o Congresso autorizaria cada emissão de títulos pelo Tesouro dos Estados Unidos , aprovando um ato legislativo que aprovava a emissão e o valor.

Em 1917, durante a Primeira Guerra Mundial, o Congresso criou o teto da dívida com o Second Liberty Bond Act de 1917, que permitia ao Tesouro emitir títulos e assumir outras dívidas sem a aprovação específica do Congresso, desde que a dívida total caísse sob a dívida estatutária teto. A legislação de 1917 estabeleceu limites para o valor agregado da dívida que poderia ser acumulada por meio de categorias individuais de dívida (como títulos e letras).

Em 1939, o Congresso instituiu o primeiro limite para a dívida total acumulada sobre todos os tipos de instrumentos. O teto da dívida, no qual um limite agregado é aplicado a quase toda a dívida federal, foi substancialmente estabelecido pelas Leis da Dívida Pública aprovadas em 1939 e 1941 e posteriormente alteradas. A Lei da Dívida Pública dos Estados Unidos de 1939 eliminou limites separados para diferentes tipos de dívida. A Lei da Dívida Pública de 1941 elevou o limite da dívida agregada sobre todas as obrigações para $ 65 bilhões e consolidou quase todos os empréstimos federais sob o Tesouro dos Estados Unidos e eliminou a isenção de impostos de juros e lucro sobre a dívida do governo.

As Leis da Dívida Pública subsequentes alteraram o limite da dívida agregada: as leis de 1942, 1943, 1944 e 1945 aumentaram o limite para $ 125 bilhões, $ 210 bilhões, $ 260 bilhões e $ 300 bilhões, respectivamente. Em 1946, a Lei da Dívida Pública foi alterada para reduzir o limite da dívida para US $ 275 bilhões. O limite permaneceu inalterado até 1954, a Guerra da Coréia sendo financiada por meio de impostos.

Uma característica das Leis da Dívida Pública, ao contrário da Victory Liberty Bond Act de 1919, que financiou os custos americanos na Primeira Guerra Mundial, foi que o novo teto foi estabelecido cerca de 10% acima da dívida federal real na época.

Década de 1970

Antes da Lei de Controle de Orçamento e Represamento de 1974, o teto da dívida desempenhava um papel importante, uma vez que o Congresso tinha poucas oportunidades de realizar audiências e debates sobre o orçamento. James Surowiecki argumentou que o teto da dívida perdeu sua utilidade após essas reformas no processo orçamentário.

Em 1979, observando os problemas potenciais de se chegar a um calote, Dick Gephardt impôs a "Regra de Gephardt", uma regra parlamentar que considerava o teto da dívida aumentado quando um orçamento era aprovado. Isso resolveu a contradição em votar por dotações, mas não votar para financiá-las. A regra permaneceu até ser revogada pelo Congresso em 1995.

Número de pedidos de aumento

Dependendo de quem está fazendo a pesquisa, diz-se que os EUA aumentaram o teto da dívida (de uma forma ou de outra) pelo menos 90 vezes no século XX.

O teto da dívida foi aumentado 74 vezes de março de 1962 a maio de 2011, incluindo 18 vezes sob Ronald Reagan , oito vezes sob Bill Clinton , sete vezes sob George W. Bush e cinco vezes sob Barack Obama . Na prática, o teto da dívida nunca foi reduzido, embora a própria dívida pública possa ter diminuído.

O Congresso aumentou o teto da dívida 14 vezes de 2001 a 2016. O teto da dívida foi aumentado um total de 7 vezes (aumento total de $ 5365bil) durante o Pres. O mandato de oito anos de Bush e foi aumentado 11 vezes (em 03/2015 um aumento total de $ 6498bil) durante o Pres. Oito anos de Obama no cargo.

Crise do teto da dívida de 1995

O pedido de 1995 de um aumento do teto da dívida levou a um debate no Congresso sobre a redução do tamanho do governo federal, o que levou à não aprovação do orçamento federal e ao fechamento do governo federal dos Estados Unidos em 1995-1996 . O teto foi finalmente aumentado e a paralisação do governo resolvida.

Crise do teto da dívida de 2011

Em 2011, os republicanos no Congresso usaram o teto da dívida como alavanca para a redução do déficit por causa da falta de ordem normal do Congresso para as votações do orçamento do ano fiscal nas câmaras e subsequentes reconciliações da conferência entre a Câmara e o Senado para os orçamentos finais. O rebaixamento do crédito e a queda do teto da dívida contribuíram para que o Dow Jones Industrial Average caísse 2.000 pontos no final de julho e agosto. Após o rebaixamento em si, o DJIA teve um dos seus piores dias da história e caiu 635 pontos em 8 de agosto. O GAO estimou que o atraso no aumento do teto da dívida aumentou os custos de empréstimos para o governo em US $ 1,3 bilhão em 2011 e observou que o atraso também aumentaria os custos nos anos posteriores. O Centro de Políticas Bipartidárias estendeu as estimativas do GAO e descobriu que o atraso aumentou os custos dos empréstimos em US $ 18,9 bilhões em dez anos.

Crise do teto da dívida de 2013

Após o aumento do teto da dívida para US $ 16,394 trilhões em 2011, os Estados Unidos atingiram novamente o teto da dívida em 31 de dezembro de 2012 e o Tesouro começou a tomar medidas extraordinárias. O abismo fiscal foi resolvido com a aprovação do American Taxpayer Relief Act de 2012 (ATRA), mas nenhuma ação foi tomada quanto ao teto da dívida. Com os cortes de impostos do ATRA, o governo indicou que o teto da dívida precisava ser aumentado em US $ 700 bilhões para continuar as operações de financiamento para o resto do ano fiscal de 2013 e que medidas extraordinárias deveriam ser esgotadas até 15 de fevereiro. não está configurado para priorizar pagamentos e não está claro se isso seria legal. Diante dessa situação, o Tesouro simplesmente atrasaria os pagamentos se os recursos não pudessem ser levantados por meio de medidas extraordinárias e o teto da dívida não tivesse sido aumentado. Isso congelaria 7% do PIB do país, uma contração maior do que a Grande Recessão . O dano econômico pioraria à medida que os beneficiários de benefícios da previdência social, contratos governamentais e outros pagamentos do governo cortassem seus gastos em resposta ao congelamento de suas receitas.

A Lei Sem Orçamento, Sem Pagamento de 2013 suspendeu o teto da dívida de 4 de fevereiro de 2013 até 19 de maio de 2013. Em 19 de maio, o teto da dívida foi formalmente elevado para aproximadamente $ 16.699 trilhões para acomodar o empréstimo feito durante o período de suspensão. No entanto, após o fim da suspensão, o teto foi elevado apenas para a dívida real da época, e o Tesouro precisou ativar medidas extraordinárias para evitar um default. Com os impactos do American Taxpayer Relief Act de 2012 aumentos de impostos sobre aqueles que fazem $ 400.000 por ano, o sequestro de 2013 e um pagamento de $ 60 bilhões de Fannie Mae e Freddie Mac que chegou ao Tesouro em 28 de junho de 2013, as medidas extraordinárias foram previsto para durar até 17 de outubro pelo Tesouro, mas as empresas financeiras sugeriram que os fundos poderiam ter durado um pouco mais. O Jefferies Group disse que medidas extraordinárias podem ter durado até o final de outubro, enquanto o Credit Suisse estimou em meados de novembro.

Membros do Partido Republicano no Congresso se opuseram ao aumento do teto da dívida, que havia sido rotineiramente elevado anteriormente em uma base bipartidária sem condições, sem cortes adicionais de gastos. Eles se recusaram a aumentar o teto da dívida, a menos que o presidente Obama tivesse retirado o financiamento do Affordable Care Act (Obamacare), sua principal conquista legislativa. [1] O Tesouro dos Estados Unidos começou a tomar medidas extraordinárias para viabilizar os pagamentos e afirmou que atrasaria os pagamentos se os recursos não pudessem ser levantados por meio de medidas extraordinárias e o teto da dívida não fosse aumentado. Durante a crise, os índices de aprovação do Partido Republicano diminuíram. [1] A crise terminou em 17 de outubro de 2013 com a aprovação da Lei de Apropriações Contínuas de 2014, embora o debate continue sobre o nível adequado de gastos do governo e o uso do teto da dívida em tais negociações. [1]

Crise do teto da dívida de 2021

Em 2021, após o término da suspensão do teto da dívida em julho de 2021, o Tesouro dos Estados Unidos começou a tomar "medidas extraordinárias" que expiram por volta de 18 de outubro.

Níveis históricos de teto de dívida

Observe que esta tabela não remonta a 1917, quando o teto da dívida teve início.

Referência para valores entre 1993 e 2015:

Observe que:

1. Os números não são ajustados para o valor do dinheiro no tempo , como juros e inflação, e o tamanho da economia que gerou uma dívida.
2. O teto da dívida é um agregado da dívida bruta, que inclui a dívida em mãos do público e em contas intragovernamentais .
3. O teto da dívida não reflete necessariamente o nível de dívida real.
4. De 15 de março a 30 de outubro de 2015 havia um limite de dívida de fato de US $ 18,153 trilhões, devido ao uso de medidas extraordinárias .

Notas

Referências

Fontes

• "Amerikanere kan lære af dansk gældsloft" . DR Nyheder. 3 de agosto de 2011 . Retirado em 6 de maio de 2013 .
• "Análise das ações realizadas em 2011-2012 e o efeito do aumento atrasado nos custos de empréstimos" (PDF) . GAO. Julho de 2012 . Página visitada em 13 de janeiro de 2013 .
• Austin, D. Andrew; Levit, Mindy R. (27 de dezembro de 2012). "O limite da dívida: história e aumentos recentes" (PDF) . Serviço de Pesquisa do Congresso.
• Austin, D. Andrew (5 de junho de 2017). "O limite da dívida desde 2011" Serviço de pesquisa do Congresso.
• “Teto da dívida” . Fórum IGM . Chicago Booth. 15 de janeiro de 2013 . Retirado em 19 de janeiro de 2013 .
• "Dívida Federal e o Limite Estatutário, novembro de 2012" (PDF) . Escritório de orçamento do Congresso. Novembro de 2012.
• "Análise de limite de dívida" (PDF) . Centro bipartidário de políticas. 27 de novembro de 2012 . Página visitada em 13 de janeiro de 2013 .
• "Atrasos criam desafios de gestão da dívida e aumentam a incerteza no mercado de tesouraria" (PDF) . GAO-11-203 . GAO. Fevereiro de 2011 . Página visitada em 13 de janeiro de 2013 .
• Green, Joshua (9 de maio de 2011). "Como Dick Gephardt corrigiu o problema do teto da dívida" . O Atlântico .
• Kowalcky, Linda W .; LeLoup, Lance T. (1993). "O Congresso e a Política de Limitação Estatutária da Dívida". Revisão da Administração Pública . 53 (1): 14. CiteSeerX  10.1.1.397.5755 . doi : 10.2307 / 977272 . JSTOR  977272 .
• Lawder, David (29 de junho de 2011). "Priorizar o pagamento da dívida não vai funcionar: Geithner" . Reuters.
• Levit, Mandy R .; Brass, Clinton T .; Nicola, Timothy J .; Nuschler, Dawn. "Alcançando o Limite da Dívida: Antecedentes e Efeitos Potenciais nas Operações do Governo" (PDF) .
• Mestres, Jonathan. "Teto da dívida dos EUA: custos e consequências" . Renovando a América . Conselho de Relações Exteriores. Arquivado do original em 08/09/2013 . Página visitada em 09/10/2013 .
• Sahadi, Jeanne (7 de janeiro de 2013). "Teto da dívida: escolhas 'caóticas' em 100 milhões de pagamentos" . CNNMoney . Página visitada em 13 de janeiro de 2013 .
• Surowiecki, James (1 de agosto de 2011). "Quebre o teto" . The New Yorker .
• Doce, Ken (8 de agosto de 2011). "Dow despenca após o rebaixamento da S&P" . CNNMoney .
• Yglesias, Matthew (16 de janeiro de 2013). "E se o Congresso não aumentar o teto da dívida?" . Slate .

links externos

• História e aumentos recentes (2010)
• História e aumentos recentes (2008)